(10/6 18:15 将法律部分删除移到另一篇文） (9/30 02:04 新增2017-2025 全真时间序列事件表) (9/27 23:45 更新贷款金额部份) 最近全真（True Yoga）无预警关闭双北+桃园6家分店，搞得大家人心惶惶，目前有议员 介入，前天想知道到底赔多少钱，於是去查看背後母公司「华控康泰」（港股01312）的 财报，发现台湾全真这几年根本是赔钱经营做功德，崩坏早有迹可循。 一、惊人的财务黑洞：四年年度累计亏破1.1亿港币 先上关键数据，这是从华控康泰年报里看到的（页码附上，网址如下注1 ）： 年份 年度亏损 (港元) 累计未确认应占亏损 (港元) 说明 2021 22,230,000 48,641,000 亏损开始累积 2022 33,725,000 81,072,000 亏损扩大 2023 22,356,000 103,428,000 创办人史奎谦离开 2024 32,495,000 135,923,000 推出「3+1」方案之年 （资料来源：2022年年报P.255；2024年年报P.240） * 「累计未确认应占亏损」约1.36亿港元。简单说，就是台湾全真这个坑已经大到连母公 司这笔投资的价值归零，是巨大的财务黑洞，没有赚钱的可能。 二、为何亏这麽惨？三大致命伤：高额授权费 + 吸血贷款 + 优惠预付方案 1. 15%品牌授权费（可能变17.5%）： * 2017年华控康泰收购後，台湾全真从直营变「特许经营」，每月必须上缴营业额的 15%品牌使用费。如果月营收超过750万新加坡元（约1.77亿台币），费率还会升到 17.5%。这笔钱不管赚不赚钱都要付，是极大的固定支出。 (资料来源: 2017年中报P21) 2. 10%年利率的救命贷款： * 2023年10月，华控康泰借给台湾全真350万美元（约1.1亿台币），年利率10%，5年 还款。(资料来源:2023年年报P284) * 2019年7月，华控康泰借给台湾全真130万美元，年利率10%，5年还款。 * 2021年3月，华控康泰借给台湾全真57万美元，年利率10%，5年还款。 * 2024年5月，华控康泰借给台湾全真85万美元，年利率10%，5年还款。 * 算下来，每年要还的利息破千万，让台湾全真的现金流更紧绷。 3. 优惠预付方案( 例如3+1、5+5) 拖垮 * 去年底推出的方案，预缴3年送1年，换算下来单馆每个月费用1000元以下每天2堂团课 ，北区通馆1100元以下，团课吃到饱，很多会员一天上个多堂，一堂成本不到30元 全真回应是针对长期支持的老客户所推的回馈，强调资金有明确管理，不可能弹尽援绝。 但基本工资、水电物价均涨的现在，如此低廉的收费无法拥有稳定的现金流根本无法负荷 运营成本。 更早期自杀式低价策略 *早些年推出的5+5方案，现在每个月只要缴415元全国通馆也不少会员还在使用 *20年前来台推出的终身方案，之後每年只要缴999清洁费也还有人在用 *台湾全真团课不只瑜伽、舞蹈、飞轮，连授权的Radical Fitness及 Les Mills课程也很 多有氧教室和瑜伽教室是分开使用，乾净许多，师资也很好，去哪都找不到这种价格 https://imgpoi.com/i/SYXPQ9.jpg https://imgpoi.com/i/SYX115.jpg 三、时间轴疑惑：最後的吸金续约潮？ 回头看，去年底（2024/11）强推的「3+1」超低价方案，动机非常可疑： * 动机：在财务窟窿最大的时候，用破盘价吸引大量会员预付未来4年的费用。这笔巨额 现金去哪了？是为了填补亏损，还是支付上述的授权费和贷款利息？ * 後果：大量通馆会员增加，导致订课难度暴增，後来还推出争议的200元单次订课方案 ，引发不满。服务品质也开始下降（毛巾短缺、备品缩水）。 * 爆雷：方案推出不到一年，就开始传出多间分馆租约到期，签了3+1的会员（尤其是忠 孝馆）权益受损最为严重。 台湾全真时间/事件整理表，下表图片档 https://imgpoi.com/i/SYYZ2M.jpg +-------------+----------------------------------------------------------------+ | 时间 | 重大事件与经营状况 | +-------------+----------------------------------------------------------------+ | 2017/05 | 模式转变起点：华控康泰以3,672万美元收购True Cayman 51%股权， | | | 经营模式改为特许经营，台湾全真须支付营业额约15%作为特许权费。 | +-------------+----------------------------------------------------------------+ | 2018/06 | 公司负责人变更为 Si Tou Man Wai。 | +-------------+----------------------------------------------------------------+ | 2019/07 | 华控康泰开始提供贷款，第一笔130万美元（年利率10%）。 | +-------------+----------------------------------------------------------------+ | 2020/01 | 争议法律地位：代表人Si Tou Man Wai离境未入境至今。此後，全真得 | | | 以用其名义对会员提起民事诉讼追讨会费，但会员、供应商对其申请支 | | | 付命令时，却因「无法送达」该代表人而屡遭法院驳回，形成极不公平 | | | 的法律困境。 | +-------------+----------------------------------------------------------------+ | 2021/03 | 华控康泰提供第二笔贷款57万美元（年利率10%）。 | +-------------+----------------------------------------------------------------+ | 2023/05 | 团课灵魂人物离开：创办人暨Radical Fitness大中华区代理史奎谦先 | | | 生离开团队，其背景被认为与全真过去丰富的团课资源这项核心优势密 | | | 切相关。 | +-------------+----------------------------------------------------------------+ | 2023/10/30 | 华控康泰提供第三笔，也是最大一笔贷款350万美元（年利率10%）。 | +-------------+----------------------------------------------------------------+ | 2024/01 | 新任CEO上任：宋言镛上任执行长。同时推出「买3年送9个月」优惠， | | | 赠送期限较以往的2至4个月更长，急切吸取资金。 | +-------------+----------------------------------------------------------------+ | 2024/05/27 | 华控康泰提供第四笔贷款85万美元，累计贷款总额达622万美元。 | +-------------+----------------------------------------------------------------+ | 2024/11/01 | 推出「3+1」预缴3年送1年方案（换算北区通馆月费不到1,100元）， | | | 以团课吃到饱吸引大量会员续约，导致订课难度暴增。 | +-------------+----------------------------------------------------------------+ | 2025/02-03 | 争议性「200元单次订课」政策上路後撤除，最终於3月实施，引发会员 | | | 不满。此举被视为先广收吃到饱会员，再推行加价购的营运策略。 | +-------------+----------------------------------------------------------------+ | 2025/05-06 | 崩坏讯号出现：忠孝馆宣布闭馆、App异常、传出劳资纠纷（教练奖金 | | | 只发一半）、毛巾短缺。 | +-------------+----------------------------------------------------------------+ | 2025/07 | 迟来的服务改革：在历经多年会员因「排队乱象」、「代占位」（地缚 | | | 灵)等问题流失後，部分分馆终於在7/7开始实施「插课卡」制度，此为 | | | 会员前争取的公平排队方案。虽是少数获认同的改进，但已难挽整体颓 | | | 势。同期，服务备品（卫生纸、浴帽等）开始短缺，显示公司资源极度 | | | 紧绷。 | +-------------+----------------------------------------------------------------+ | 2025/08 | 关店潮来临：确认古亭、汐止、天母依序闭馆。传出积欠建商款项， | | | 原定8月底的闭馆公告也迟未发布。 | +-------------+----------------------------------------------------------------+ | 2025/09 | 全面营运崩溃： | | | ‧ 9/24：5间分馆无预警暂停营业，员工欠薪罢工，知名外聘老师暂停 | | | 合作。 | | | ‧ 9/25-26：多间分馆停止团课，营业时间缩短。 | | | ‧ 9/28：即便有老师愿意上课，仍被公司拒绝使用教室。 | | | ‧ 北市府介入进行行政调查，要求说明赔偿与营运计画。 | | | · 9/30: 全真终於不演了，宣告破产 | +-------------+----------------------------------------------------------------+ 四、讨论点： 1. 「3+1」方案是恶意吸金还是最後台湾全真的续命？也可能正因有3+1，全真还能多开 几个月。 2. 母公司华控康泰的责任？他们一边收高额授权费，一边放高利贷款… 3. 服务品质雪崩：从毛巾、备品到老师薪资纠纷、无预警取消课、员工拿不到薪资、分 馆不开门营业… 4. 未来怎麽走？大概率是会步上亚力山大的後尘？ 从财报来看，台湾全真早已病入膏肓。去年的低价续约潮，现在看来是试图获取 最後一笔现金流吸金，事後很多业务随即离职。 跨国诈骗集团的商业模式 最令人「佩服」的是其跨国惯性倒闭模式。同样的剧本，在泰国、马来西亚、台湾三地， 十年内接连上演，粗估坑杀人数突破十万。品牌价值根本是负数，马来西亚和泰国倒闭後 ，竟还好意思收台湾子公司15%的品牌授权费，持续从台湾吸血。 在财务危机浮现时，於市场推出「破盘价」长期预缴方案，大量吸取现金後无预警倒闭。 这显示其商业模式并非以永续经营为目的，而是「吸金、掏空、倒闭」的三部曲。 消费者的选择 * 付款的两难：购买长期预缴方案的人，现在只能靠银行争议款和信托，还得担心之前的 个资外泄与盗刷风险。坚持月缴方案的人，平时付的费用比预缴贵上一大截。承接转让的 人，更发现自己的会籍在信托专户里根本是「幽灵帐户」。 * 虚假的安抚：全真谎话连篇，一有状况就「送*个月会籍」打发你。现在看来，送 的根本是倒闭後永远无法兑现的空头支票。 * 摆烂的管理学：一个以团课为核心的健身房，却放任排队乱象、占位纠纷到需要报警 处理才改革。 建议会员们： * 积极向消保官申诉，保障自身权益。(注2) * 保留所有合约、付款证明。 * 中和议员张维倩因全真受害者暴增有受理受害者表单填写，非中和馆的也能填。(注3) * 刷卡银行争议款申请、剩余信托金额阳信银行申请 * 律师针对健身房业者倒闭，告知消费者如何讨回会费（注4） * 阳信信托帐户能临柜和邮寄申请。 负责人已从集团离职而且出境，提告要告谁？罢工大门紧闭存证信函谁收 * 要检警介入告全真诈欺的话，刑事要在半年内提告，忠孝馆的只剩不到2个月。 * 要想用支付命令讨钱的话，负责人已离职而且出境根本找不到人，这还能找谁讨？ 全真从母公司吸血子公司，子公司再吸血会员。多送12个月会籍让消费者沉醉於「CP值」 的糖衣毒药中，但全真後期状况连连，最後把所有消费者、员工、教练、团课老师和合作 厂商，一起推进这个求助无门的巨大困境里。 这间公司，完美示范了一家企业如何从「品牌信任」走向「品牌诈骗」的全过程。 这个案例带给我们的核心教训是： 1. 监管漏洞必须补强：对於预付型消费，特别是跨国企业，必须有严格的履约保证审 查、金流监管与定期查核，防止信托专户沦为「诈骗共犯」。 2. 法律追诉不容放弃：法定代理人离境增加困难，但检调仍应持续针对其他涉案高层 的刑事诈欺、背信等公诉罪进行侦查。 3. 消费者意识需觉醒：面对业者在倒闭前推出的「破盘价」促销，必须提高警觉，这 往往是资金链断裂的最後挣扎。经此一役，请谨记：约满再续，优先选择信用卡月扣款， 不要为了虚幻的优惠而提前预缴大笔金额。 全真瑜伽从一间备受喜爱的运动场所，沦落至如此境地，不仅是会员的巨大损失，更是健 身房信任度的一次重击。此案应成为一个警示，促使制度改革。这不只是单一健身房经营 不善，更是一起从财务操作、商业模式到会员权益层层相扣，最後大家都沦为输家的案例 。全真提供的优质环境和丰富课程是其强项，但要能长期经营下去业者还是要有营利才有 可能。 注1 华控康泰财报 http://www.kon tafarma.com.hk/tc/ir_report.php 注2 消保官申诉 https://appeal.cpc.ey.gov.tw/WWW/Default.aspx 注3 张维倩fb https://www.facebook.com/attorneyivy/ 注4 律师建议 https://www.honganlaw.com.tw/gym-closure/

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/MuscleBeach/M.1758876487.A.1B3.html True Cayman 登记在开曼群岛 一开始有想把台湾特许经营模式拓展到其他市场 奈何8年过去终究还是只有台湾能收这15%授权费 可能对健身市场领域认知估算错误 推 heavenbeyond: 母亲借钱给儿子，然後收10%年利率 XD 09/26 20:57 估计全真没钱了，消保官建议 https://www.storm.mg/article/11069978 其实主要就贷款部分少3笔，除了350万美元那笔 其他3笔少列，这样要还的钱也少列 台湾全真情况更为严峻， 负责人已离职且出境，要走支付命令也难 新增修改部分为黄色，原先内容没删 还有多了专业律师建议供参考 → shawncarter: 履行义务和债务了。 09/29 14:20 ※ 编辑: l711470 (223.140.37.204 台湾), 10/06/2025 18:14:13