原文標題： 〈 府城廣角鏡 〉台灣經濟進入轉折，應為寒冬做準備 原文連結：https://www.cdns.com.tw/articles/674043 發布時間：2022-10-10 記者署名：曾志超 原文內容： 進入後疫情時代，美國聯邦準備理事會（Ｆｅｄ）不惜一切代價打壓通膨的瘋狂升息下， 經濟將成犧牲品。台灣雖在新冠疫情期間，扮演國際重要供應鏈的角色，經濟表現可圈可 點，惟本次國際經濟情勢驟變，我國也難倖免於難。不幸的是，政府與財經名嘴非但未正 視我國經濟轉折，還取笑出口率先惡化的韓國。 去年物價逐漸高漲，美國聯準會與各國央行都認為只是暫時性通膨，未積極採取因應措施 ，今年二月爆發俄烏戰爭，進一步誘發原物料上漲，直到物價失控，美國Ｆｅｄ才轉為鷹 派，積極緊縮貨幣政策，各國因而競相升息，全球終端需求快速降低，民間投資不再熱絡 ，國際經濟急劇降溫。加上，Ｆｅｄ強力升息，資金大量回流美國，造成各國貨幣趨貶， 輸入型通膨大增，衝擊新興經濟體，引發股、匯市雙殺，許多國家面臨經濟衰退的風險， 硬著陸的機率大增。 我國於疫情期間，受惠於供應鏈移轉，出口十分暢旺，去年出口突破四千億美元大關，達 四千四百六十三點七九億美元，年成長率逼近三成（百分之二十九點三）。惟台灣為出口 導向的小型經濟體，深受國際經濟外溢效果的影響，遲早要受到衝擊。 財政部十月七日公布最新貿易統計，數字幾乎全面惡化，九月出口三百七十五點三億美元 ，較上年同月減百分之五點三；第三季出口一千兩百一十一點一億美元，較上年同季增百 分之三點四，已逼近於零成長。九月前十大出口產品，除了電子零組件與運輸工具，其他 八類產品都出現負成長。 中華經濟研究院發布的台灣製造業採購經理人指數（ＰＭＩ），去年幾乎都在六十以上， 四月逼近七十（為六十八點七）高點，之後就一路下滑；今年七月為三年首次跌破景氣榮 枯線五十以下，代表景氣進入衰退階段，十月初公布九月ＰＭＩ續跌二點三個百分點至四 十四點九，連續三個月呈現緊縮。其中新增訂單、生產數量、人力僱用續呈緊縮，供應商 交貨時間續為下降，存貨轉為緊縮。 無怪乎，各大機構都紛紛下修經濟成長率預測，而且一個比一個差，如中央銀行第三季理 事會發布今年預測值，從六月的百分之三點七五下修為百分之三點五一，明年也下修至百 分之二點九；國泰金控與台大研究團隊下修今年預測值至百分之三點二，更預測二０二三 年僅剩百分之二點七，且比央行預估的百分之二點九還低。 有趣的是，國內許多專家未見到台灣這艘大船，即將撞上逼近的冰山，只看到我競爭對手 韓國的貿易惡化，而痛批這就是韓國過於依賴中國大陸市場的結果。 根據韓國產業通商資源部（Ministry of Trade, Industry and Energy）十月一日公布的 數據，韓國出口自六月以來，年成長率僅剩個位數增長，九月份出口成長率百分之二點八 至五百七十五億美元，成長率創二０二０年十月以來最低紀錄，而進口成長率更高達百分 之十八點六至六百一十二億美元，造成貿易逆差達三十八億美元，表現確實不佳。 然而，台灣貿易表現真的輾壓韓國嗎？細看韓國的進出口數字並不差，縱然年成長率逼近 於零，並低於媒體預期，但因去年基期已經很高，九月出口金額仍創下九月份的歷史新高 紀錄。至於進口之所以會暴增，乃是因為韓國為確保冬季供應無虞提早進行能源儲備，因 而大量進口三大能源（原油、天然氣、煤炭），在能源價格大漲下，進口數據驟增，導致 貿易出超。如果我國也如韓國大量進口能源，恐怕也將出現出超。 綜上所述，台灣經濟已進入轉折期，股市率先巨幅下修，且最壞的時刻尚未來到，政府與 企業應為景氣寒冬做好準備，投資人也應保守以對。 心得/評論： 傳統上來說 Q3 - Q4 是半導體產業出口旺季 台灣卻很意外的在9月出口正式終結連26漲轉黑 以美國的經濟數據來看 目前持續升息對美國來說還是必要之惡 從今年5月開始觀察到竹科有凍結招募的狀況 就持續提醒要準備好銀彈 winter is coming 至於美金的部分 前一週小幅回檔自己持續小補美金部位 理由其實很簡單 央行示警那篇 中央銀行總裁楊金龍與外匯局局長蔡烱民近日均示警，匯率很難預測 一旦美國停止升息，匯率恐將反轉 這跟美金仔我之前說的美元停利要件基本上是一致的 美國有停止升息(甚至宣佈降息)的跡象一定要捨得停利就好 訊號真的非常好抓 就算你不屌美元走升 走升美元也會來屌你 https://i.imgur.com/DgMzBbH.png --

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