作者kis28519 (空白也好)
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標題[新聞] 中國財政赤字貨幣化
時間Sun May 29 23:28:58 2022
原文標題：「不計一切代價救經濟」 中國開始實踐MMT？
原文網址:
https://www.hk01.com/sns/article/773093
發布時間：2022-05-23 08:21
記者署名：盧偉文
原文內容：
上周，中國國家統計局公布
4月經濟數據，被稱為「三頭馬車」的零售、工業及固定資產投
資表現全部遜於預期，反映內地經濟活動受到前所未有的衝擊，情況着實令人憂心，有經濟
學者甚至喊出，當務之急要「
不計一切代價」救經濟！在這個氛圍底下，
近年得到不少關注
的現代貨幣理論（MMT）再次成為經濟學家熱議的話題，有人認為其理論框架能更好地解釋
現時各種宏觀經濟現象，也在此找到了財政發力的空間，但也有不少人對此嗤之以鼻，擔心
其未能對症下藥，反會帶來更多問題。那麼，MMT到底是什麼？它對當下中國有何啟示？
「三頭馬車」熄火 MMT再受熱議
自3月以來，深圳、上海、北京、廣州等內地大城市相繼因疫情陷入停擺，據日本野村銀行
估計，截至4月中，全國有近3.73億人處於某種形式的封控之下，由此帶來的經濟損失可想
而知。上周一（5月16日），國家統計局公布的最新經濟數據顯示，4月規模以上工業增加值
按年下降2.9%、社會消費品總額按年下降11.1%（當中乘用車銷售下滑35.5%%），兩者都是
2020年疫情爆發以來的最差水平。
與此同時，就業市場也在惡化。截止4月底，全國城鎮調查失業率為6.1%，即有超過2,853萬
人失業；31個大城市城鎮調查失業率為6.7%，是有數據以來的新高。值得留意的是，青年人
口面臨的失業壓力更大，16至24歲人口調查失業率高達18.2%。
事實上，早在今次疫情爆發之前，中國經濟已面臨相當大的挑戰。雖然2021年國內生產總值
（GDP）成功「保8」，但分季度看，一季度在低基數效應下按年增長了18.3%，二、三、四
季度則分別增長7.9%、4.9%和4%，呈現依次遞減的趨勢，經濟下行壓力明顯。去年底的中央
經濟工作會議便指出，當前的經濟發展面臨「需求收縮、供給衝擊、預期轉弱」三重壓力，
強調政策發力要適當靠前，來年需繼續做好六穩六保工作。
如今國內外形勢再出現「超預期」變化，「救經濟」自然成為經濟學家的共識。在5月14日
召開的清華五道口首席經濟學家論壇上，與會專家紛紛建言獻策，其中，北京大學國家發展
研究院副院長黃益平更表示，現在已經到了採取「
不計一切代價政策」的時候，應該採取更
多的直接措施作用於微觀層面，尤其是更大程度發揮財政政策作用，「原因是我們現在需要
做的事情，已經不僅僅是去增加流動性，擴大經濟需求，而是說很多企業和家庭現在都已經
變得非常困難。」
在這種「不計一切代價」的氛圍底下，被視作異端邪說、主張政府干預的現代貨幣理論（
MMT）又引起了關注和討論。例如4月13日，中國人民大學便舉辦了一場名為「貨幣與財政關
係視域下的現代貨幣理論評析」視像研討會，與會嘉賓中不乏內地重量級經濟學家，例如中
國社科院學部委員余永定、中銀證券全球首席經濟學家管濤等。而在社交媒體上，關於MMT
的帖文也肉眼可見地多了起來。
事實上，這已經不是內地第一次熱議MMT。
2020年初，新冠疫情爆發不久，彼時社會、經濟
亦是受到前所未有的衝擊，而財政壓力則面臨不小挑戰，中國財政科學院院長劉尚希於是提
出，在特殊時期，「
適度的赤字貨幣化，財政可以更好地與銀行協同來保市場主體、保供應
產業鏈和保就業等『六保』任務，避免中小微企業大量退出市場、保障貧困人口基本生活」
。不過，劉尚希此言一出，隨即引來關於政府支出「錢從何來」、央行「過度印錢」對其獨
立性及財政紀律的損害等相關質疑，反對聲音絡繹不絕。
https://i.imgur.com/qowOL1X.jpg
心得/評論：
2020疫情初期中國就打算用MMT經濟，但後來因二季度GDP由負轉正才收手沒放大招
如今財政赤字貨幣化再被重提，央行將徹底淪為財政提款機！
同時中國央行發佈“政治任務”要各銀行全力放貸，大水漫灌水群魔亂舞
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※ 編輯: kis28519 (118.167.241.12 臺灣), 05/29/2022 23:29:46
1F：推 neo5277 : 很怕亂厚 05/29 23:33
2F：推 KIDbitch : 全球金融實驗現正熱映 05/29 23:33
3F：推 ethan0419 : 第一個惡性通膨的該不會是中國吧? 05/29 23:33
4F：推 good5755 : 不就QE嗎 老招了 05/29 23:33
5F：噓 JessVeron : 大傻幣？ 05/29 23:34
6F：→ rgvedayea : 老酥：「不惜一切代價」最恐怖！（x) 05/29 23:35
7F：推 joe2 : MMT是海洛因，ㄧ用了，就回不去了 05/29 23:37
8F：→ alan0260 : 中式QE？ 05/29 23:38
9F：推 vm4m06 : 大概等通膨壓不住就重新回計劃經濟吧 05/29 23:52
10F：→ vm4m06 : 直接發糧票或以物易物之類的 05/29 23:53
11F：推 nanachi : 要學日本那招 保重欸== 05/29 23:55
12F：推 aegis43210 : MMT在日歐美早就用爛了 05/29 23:56
13F：推 e44444 : 不就印鈔票 05/29 23:56
14F：→ aegis43210 : 其實中國地方政府很多都財政赤字貨幣化了，現在是在 05/29 23:57
15F：→ aegis43210 : 討論中央政府要不要一起玩 05/29 23:57
16F：推 stlinman : 而且我覺得早有準備，不然幹嘛先幫恆大拆彈，打房跟 05/30 00:00
17F：推 aegis43210 : 但通膨是個大問題，中國韭菜真的很慘 05/30 00:01
18F：推 poisonB : 鈔票印起來 05/30 00:01
19F：→ stlinman : 打教育跟在線(互聯網、電商..)就是先逼出就業產出 05/30 00:02
20F：推 jay3u7218 : 沒錢？不可能央媽直接key給你 香港已嚇尿 05/30 00:07
21F：→ VANNN : MMT化是大問題吧,,人民幣不能自由交易,,你MMT後不是 05/30 00:14
22F：→ VANNN : 別人協助,,是自作自受,然後大陸民眾準備哭哭了 05/30 00:14
23F：→ joe2 : 中國老百姓哭又怎樣？一定榨出所有鮮血 05/30 00:16
24F：→ joe2 : 改革開放40年的債，要一次還給國家 05/30 00:16
25F：→ jerrylin : 上海都敢封城了 還救個屁經濟 等死吧 05/30 00:20
26F：噓 Refauth : 整篇文章噴下來，沒變啊XD 05/30 00:22
27F：推 hanslins : 習大大還要繼續幹就沒救 05/30 00:25
28F：推 fenix220 : 一帶一路 連自己都上路 05/30 00:26
29F：→ yomo2 : 還在封城救個鬼經濟？ 05/30 00:28
30F：推 Cliffx : 還在封要怎麼救 05/30 00:30
31F：→ jaguars33 : 除了香港 上海 還有別的金雞母嗎 05/30 00:33
32F：推 vm4m06 : 央行啊 05/30 00:39
33F：→ sazabijiang : 經濟爛沒關係，不要狗急跳牆學美國發動戰爭就好.... 05/30 00:51
34F：推 vm4m06 : 有關係啊，我們的銀行還曝險一兆多台幣在中國 05/30 00:54
35F：推 dalyadam : 之前 [新聞] 中日韓發聲 反強勢美元 05/30 00:55
36F：→ dalyadam : 推文好幾個說反觀台灣不升息不敢嗆聲 05/30 00:55
37F：→ dalyadam : 結果中國要先爆了? 05/30 00:55
38F：推 dos01 : 大城市失業率能到6% 偏僻的地方一定更慘 05/30 00:56
39F：推 vm4m06 : 中國我是覺得習是真的打算鎖國後自己搞 05/30 00:57
40F：→ vm4m06 : 所以他可以這樣印鈔票沒關係，只要中國內部他有辦法 05/30 00:58
41F：→ vm4m06 : 掌握住就好 05/30 00:58
42F：推 dos01 : 鎖國更沒救 別忘了改革開放前的中國是什麼樣子 05/30 01:00
43F：推 beagle2001 : 中或最淫 05/30 01:00
44F：→ dos01 : 更何況...習自己就是靠經濟成果上位 如果直接把支那 05/30 01:01
45F：→ dos01 : 帶回三十年前 他的位置不會穩到哪去 05/30 01:01
46F：推 vm4m06 : 大概在賭「希望高階晶片能自產」之類的，他可能覺得 05/30 01:02
47F：→ vm4m06 : 中國只差這一塊就能完成全部的自產自銷，然後鎖國 05/30 01:02
48F：→ vm4m06 : 控制企業 05/30 01:02
49F：推 ty67 : 1958大躍進真的可能重演 05/30 01:03
50F：→ vm4m06 : 習是靠「打貪腐」上位哦，經濟成果是他接受了別人 05/30 01:03
51F：→ vm4m06 : 的基業 05/30 01:03
52F：推 knight313 : 現正噴屎中，剛好膛炸，推倒直接民選 05/30 01:04
53F：推 dos01 : 沒 他打貪腐(笑)是上位之後的事情 而且那實際上是在 05/30 01:04
54F：→ dos01 : 消滅政敵而已 05/30 01:04
55F：推 vm4m06 : 他也大概是因為打貪腐所以得民心，再加上重新強化人 05/30 01:05
56F：→ vm4m06 : 民的思想教育 05/30 01:05
57F：→ vm4m06 : 所以越是年輕人那個思想就越紅的 05/30 01:06
58F：推 beagle2001 : 中日韓發聲那篇就帶風向的，中或最淫啦 05/30 01:07
59F：推 dos01 : 你可以找一下習更早之前的資歷 當初就是靠台商幫他 05/30 01:07
60F：→ dos01 : 拚經濟 他才有資格上位 結果...呵 05/30 01:07
61F：→ vm4m06 : 越紅就越會仇視美帝以及資本主義那些叭啦叭啦 05/30 01:07
62F：推 vm4m06 : 然後紅色思想要怎麼搞經濟……你問歐美那些再厲害 05/30 01:09
63F：→ vm4m06 : 的經濟學家也沒辦法，中國得自己研發他們自己的一套 05/30 01:09
64F：→ vm4m06 : 理論 05/30 01:09
65F：→ beagle2001 : 大防疫的消滅病毒跟大躍進的消滅麻雀有 87 像，走 05/30 01:09
66F：→ beagle2001 : 了那麼多年改開的邪路，紅太陽再度在中国閃耀發光 05/30 01:09
67F：→ beagle2001 : ！ 05/30 01:09
68F：→ vm4m06 : 他們不能抄別人的作業，因為整個政治體制就不同 05/30 01:10
69F：→ vm4m06 : 所以各種理論都需要鎖國起來搞 05/30 01:10
70F：→ vm4m06 : 其實中國的清零政策，假使真的有過瞬間清零，假使沒 05/30 01:11
71F：→ vm4m06 : 有外來病毒傳進中國的話，是會成功的 05/30 01:11
72F：推 vm4m06 : 所以在思想極端的中國人眼裡，是別的國家沒學他們清 05/30 01:14
73F：→ vm4m06 : 零害他們沒有成功 05/30 01:14
74F：推 gg0079 : 難吧 那個R0值那麼高 05/30 01:15
75F：推 vm4m06 : 最初的原始毒株散佈武漢封城的時候他們是有清零的 05/30 01:17
76F：→ vm4m06 : 啊 05/30 01:17
77F：推 joe2 : 光是擦身而過就中歐米狂了，清零難如登天 05/30 01:23
78F：→ joe2 : 最一開始上海傳出零星個案就被證實極高傳染力 05/30 01:23
79F：→ RK68 : 就是韭菜專用幣嘛，韭菜們只能用韭菜幣，需要跟外國 05/30 01:26
80F：→ RK68 : 交易時就去兌換數位人民幣，換完再去換外幣，匯率由 05/30 01:26
81F：→ RK68 : 國家說了算，民間不可以也無法私下兌換，反正數位化 05/30 01:26
82F：→ RK68 : 後也換不得，還可以限制韭菜幣用途，只能買韭菜商店 05/30 01:26
83F：→ RK68 : 的東西 05/30 01:26
84F：→ RK68 : 聽起來跟幾十年前的外匯卷有87%像對不對 05/30 01:26
85F：推 lalamio : 或成最落後亞洲國家 05/30 02:14
86F：推 vm4m06 : 有北韓在呢，中國不會墊底啦 05/30 02:16
87F：推 hw5566 : 不是自由兌換的貨幣 印鈔只是搞死自己 先放寬一年 05/30 02:17
88F：→ hw5566 : 兌外幣20萬人民幣的政策吧 05/30 02:17
89F：推 vm4m06 : 而且我以前看關於北韓的記錄片，是覺得他們其實對他 05/30 02:19
90F：→ vm4m06 : 們的生活方式也很安於現狀，金家的政權不會不穩 05/30 02:19
91F：推 vm4m06 : 如果開放自由兌換的話，人民幣匯率會很難控制哦 05/30 02:20
92F：推 dos01 : 北韓安於現況就不會有一堆脫北者了 雖然南韓也沒好 05/30 02:35
93F：→ dos01 : 到哪去 但...我還真的很少聽說脫南者 05/30 02:35
94F：→ jonaswang01 : 國家跳下來蓋…然後人民？ 05/30 02:35
95F：推 fman : QE就是引發通膨，但在高失業率低成長率以及封城造成 05/30 02:50
96F：→ fman : 的民怨，如果再加上高通膨，主席要連任雜音會很多喔 05/30 02:51
97F：→ fman : 脫南者就移民啊，官方都有數字自己不查而已 05/30 02:53
98F：推 waitrop : 個人認為因為人民幣不能自由兌換，所以中共可以 05/30 03:06
99F：→ waitrop : 這樣搞 05/30 03:06
100F：→ waitrop : 因為可以把人民幣匯率鎖死, 印再多都不會匯對貶值 05/30 03:07
101F：→ waitrop : 你想阻擊人民幣辦不到, 因為中共不讓你兌換 05/30 03:08
102F：→ waitrop : 說白了, 就是遊樂園的代幣不能拿離開遊樂場 05/30 03:09
103F：推 jeff918 : 看看這十年來M2 增長量，確定還能這樣玩？ 05/30 03:11
104F：推 dos01 : 沒意義 只要是印鈔 本質上就是讓熱錢變多 鈔票變薄 05/30 03:20
105F：→ dos01 : 就算把匯率鎖死 不讓人民自由換匯 其實也就只是讓 05/30 03:20
106F：→ dos01 : 那些有特權能大把換匯的特權階級爽而已 05/30 03:20
107F：推 dos01 : 對 真的這樣搞 其實就只是在割韭菜而已 不濟一切代 05/30 03:22
108F：→ dos01 : 價的意義就是韭菜當代價 哈哈哈哈! 05/30 03:22
109F：→ hernest01 : 匯率能靠政策鎖死，物價不能啊！ 05/30 03:27
110F：推 mepass : 要救經濟唯一方法就是開放共存而已 05/30 03:28
111F：→ mepass : 沒開放都是說假的 維穩還是大於一切 05/30 03:29
112F：→ laechan : 反正可以割國外韭菜就有源源不絕的錢 05/30 04:52
114F：推 gomi : 印起來 印起來 05/30 05:13
115F：推 fbiciamib123: 陸港股要噴到月球了 05/30 06:47
116F：推 ketter : 不用進入中等收入陷阱了 進入前就先衰退 05/30 06:50
117F：→ ketter : 所以美國要搞你 根本不用打仗 用經濟手段就能搞死人 05/30 06:50
118F：推 js0431 : QEQE 05/30 07:17
119F：推 sawaman : 邊清零邊衝經濟，不覺得很矛盾嗎=.= 05/30 07:35
120F：→ sawaman : 不過這篇還是沒說清楚MMT是啥，看不懂 05/30 07:37
121F：推 vm4m06 : 美國啥都沒做啊 05/30 07:41
122F：推 mOoOm : 簡單的講就是財政部要多少錢 央行直接印給他 05/30 07:41
123F：→ vm4m06 : 中國現在走這步，美國做了什麼嗎?? 05/30 07:42
124F：→ mOoOm : 就是中國版的大放水 控制不好就刺激了 05/30 07:42
125F：→ mOoOm : 這本來2020年中國就打算硬幹了 被他們央行擋下來 05/30 07:42
126F：推 rahim : 大概就是政府可無限舉債，公債叫央行買就好 05/30 07:43
127F：→ mOoOm : 現在他們把最後一個反對官員 孫國峰給抓了 05/30 07:43
128F：→ mOoOm : 以後央行就不會有人反對了 就這麼簡單 05/30 07:43
129F：→ rahim : 這樣還有哪國要收人民幣的？ 05/30 07:44
130F：推 vm4m06 : 我原本以為孫國峰是造成貨幣超發的人，沒想到他是 05/30 07:50
131F：→ vm4m06 : 站在阻止貨幣超發的那一邊 05/30 07:50
132F：推 mOoOm : 他本來是 但是進到央行後反而變成保守派 XD 05/30 07:52
133F：→ mOoOm : 以前當學者 怎麼掰理論都行 反正又沒差 05/30 07:52
134F：推 vm4m06 : 俄羅斯啊，中俄綁在一起就大概是以後要自組經濟圈 05/30 07:53
135F：推 mOoOm : 孫國峰：現代貨幣理論的缺陷——基於財政視角 05/30 07:56
136F：→ coolscott : 有，它爸爸要收 05/30 07:56
137F：→ mOoOm : 他之前就改變立場 公開反對財政赤字貨幣化了 05/30 07:57
138F：推 Dia149 : 空啦 05/30 08:16
139F：噓 dufflin : 笑屎 美帝拳頭最大 印了美金全球通用 05/30 08:33
140F：→ dufflin : 中囯超印的錢能幹嘛 墊便當嗎 05/30 08:33
141F：→ gomi : 美國印鈔割世界韭菜 中國印鈔割中國韭菜 05/30 08:39
142F：→ gomi : 搭配中國日常自費核酸 好日子還在後頭呢 05/30 08:40
143F：→ aloness : 說到底也是把炒房帶來的gdp成長，保護傘一次撤走， 05/30 09:03
144F：→ aloness : 露出原本該有的成長率 05/30 09:03
145F：推 joe2 : 外匯券XD 天哪我看到一個上個世紀的中國產物XD 05/30 09:30
146F：推 KrisNYC : 中國地方官員的財政紀律...真的能這樣搞? 05/30 09:31
147F：→ joe2 : 層層剝削 上級貪汙 中級貪汙 基層貪汙 05/30 09:41
148F：→ joe2 : 中國一直在內耗自己的財富 自私的中國人性 始終如一 05/30 09:42
149F：→ joe2 : 中國已經進入失落的二十年了 05/30 09:42
150F：推 ketter : 中國之前印鈔是靠房地產吸水 現在印鈔要靠什麼產業 05/30 09:54
151F：→ ketter : 房地產不讓跌但是要死不活 實體經濟衰退 銀行超貸 05/30 09:54
152F：→ ketter : 外匯管制越嚴重 外資反而更加速流出 05/30 09:55
153F：推 fman : 現在印鈔就造成全通膨啊，以前是割買房的韭菜，不買 05/30 09:56
154F：→ ketter : 現在核酸試劑公司很賺 但也不能每天PCR一輩子吧 05/30 09:56
155F：→ fman : 房或有房的人影響不大，但現在全面通膨就是割所有韭 05/30 09:56
156F：推 fman : 菜，人總要吃喝，一個都跑不掉 05/30 09:58
157F：推 joe2 : 中共現在要建立 永久方倉 要開始全面圈養中國人 05/30 10:00
158F：→ joe2 : 每天發一顆饅頭 就可以減緩中國通膨的壓力 05/30 10:00
159F：→ joe2 : 以後中國人沒有辦法吃大餐、出國旅遊了 05/30 10:01
160F：→ joe2 : 圈養中國人 順便建立方倉工廠 超低薪員工吸引外資 05/30 10:01
161F：→ joe2 : 世界工廠準備進階成 奴隸工廠 05/30 10:01
162F：→ fallinlove15: 中共除了印鈔 還能幹嘛 外資跑一堆了 只剩搞金融的 05/30 10:02
163F：→ fallinlove15: 華爾街套在裡面 實體產業全掛 內資產業削價賠錢充 05/30 10:02
164F：→ fallinlove15: 現金流 要怎麼翻轉？ 05/30 10:02
165F：→ ketter : 對中共來說只有維持統治權至上 其他不是優先考量 05/30 10:07
166F：→ ketter : 所以國家爛就爛，反正上位者能繼續有錢有權就無所謂 05/30 10:08
167F：→ ketter : 頂多就再多一個北韓 05/30 10:08
168F：推 zebirlin : 一堆外商這波封控直接撤出中國 救不了了 05/30 10:21
169F：推 cookies0611 : 深圳都開始推電子產品消費券啦～15% off 05/30 10:45
170F：→ kuma660224 : 其實就是之前中國一直罵的西方QE 05/30 10:54
171F：→ kuma660224 : 但人民幣印鈔放水 有用嗎 05/30 10:54
172F：推 piliwu : 中國QE還是有一定作用至少不會讓房地產一下倒成一 05/30 11:26
173F：→ piliwu : 片金融風暴 05/30 11:26
174F：噓 elvis30901 : 笑死，作者要不要回去唸書啊，中國利率那麼高是要m 05/30 11:28
175F：→ elvis30901 : mt個屌 05/30 11:28
176F：→ elvis30901 : 這種文章都能這麼多推..股版還好嗎 05/30 11:30
177F：→ elvis30901 : 到底有沒有人知道什麼是現代貨幣理論 05/30 11:32
178F：推 saygogo : 要不要考慮重新啟動人民公社 05/30 11:37
179F：→ saygogo : 一起工作一起吃飯不分大小 05/30 11:37
180F：推 good5755 : 剛剛查了一下 美國十年債券2.8% 中國十年債券2.7% 05/30 11:38
181F：推 good5755 : 美國房貸利率5% 中國房貸4.5% 根本半斤八兩 05/30 11:41
182F：推 chshser : 中國要政權不要民生 寫這篇的意義在哪? 05/30 11:41
183F：推 worf : 中國又贏了 05/30 11:49
184F：→ linzero : 中國PCR之前好像都是動醫保的錢，最近中央好像下令 05/30 23:10
185F：→ linzero : 不能從醫保那拿。不知現在情況如何了 05/30 23:10