原文標題： 展望平淡？ 大立光法說前又見降評 原文連結： https://www.chinatimes.com/newspapers/20220411000075-260202?chdtv 發布時間： 20220411 原文內容： https://i.imgur.com/v1lmPdw.png 光學族群股王大立光法說會將於14日登場，外資研究機構於法說前接連下修財務預期，凱 基投顧最新降評至「賣出」，推測合理股價縮減至1,500元，僅略高於麥格理證券的1,393 元，加上花旗環球、摩根大通證券示警首季毛利率恐不如預期，股價陰霾看來不易消散。 大立光股價今年以來已比大盤遜色近三成，統計2021年12月中以來，國際資金累對大立光 持股從5.1萬張，迄今已降至4.7萬張，持股信心動搖原因與智慧型手機銷售不佳，以及鏡 頭升級速度趨緩脫不了關係。 凱基投顧科技產業分析師陳佳儀直言，智慧機需求疲弱，相機鏡頭升級遙遙無期，又有競 爭加劇風險，推斷大立光利潤率會進一步衰退，同時，預期大立光14日的法說會上釋出展 望將偏平淡，法說會後，市場對大立光獲利共識可能出現更大幅度下修，儘管大立光股價 已落後大盤許久，但最壞情況應尚未過去，將投資評等降為「賣出」，推測合理股價預期 為1,500元。 摩根大通證券科技產業分析師楊維倫指出，大立光首季營收為101億元，經濟規模下滑， 考量產品組合轉差、產能利用率下滑因素，大立光第一季毛利率可能令市場大失所望，呈 季減、年減狀況，最新將大立光首季毛利率預期由57％，下修至52.9％，不僅低於2021年 第四季的55.8％，也比市場共識的55.1％還差。 花旗環球證券科技產業分析師賴昱璋同樣示警大立光首季毛利率，放眼第二季，因 Android陣營智慧機需求疲軟、新款iPhone SE訂單下修，大立光本季的營運應難有太大起 色，主要還是較期待下半年的復甦力道。 不過，陳佳儀認為，就算蘋果iPhone市占率提高，但因相機鏡頭升級緩慢，下半年將發表 的iPhone 14 Pro系列升級4,800萬畫素鏡頭，對大立光產品單位售價無成長空間，預料將 會延續下滑趨勢。另一方面，如蘋果AR產品這類的非智慧機應用仍處早期階段，車用領域 對大立光的出貨量與營收貢獻偏低，暫時也沒辦法扭轉大立光營運。 摩根大通認為，大立光的客戶擔憂總體經濟風險，對終端需求展望不見樂觀，研判大立光 經營管理階層將維持相似論調，如此一來，中低階規格又會持續是2022年主流，不利大立 光產品組合。 心得/評論： 大立光(3008) 1610 ↓50 -3.01% 雖然是小摩，但最後一段我認為是真的，雖然說不要猜高低點， 但大立光在我看來現在也不符合長期投資的價值， (要求之一是公司要持續不斷的獲利增加，或是推出新產品&保持高毛利) 之前有音圈馬達產品的新聞，但那東西毛利就是不夠高 而且現在光學族群的表現也都不太好 舜宇光學的股價已經回到疫情一開始了 https://i.imgur.com/anxz5ix.jpg --

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.240.89.221 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Stock/M.1649657818.A.1A7.html 每股淨值1061.97元，應該不會啦... ※ 編輯: Abre (111.240.89.221 臺灣), 04/11/2022 14:18:55