對於一次All in 0050才能獲得報酬最大化的說法 若是以指數"長期"向上的理論來說，這點立論是沒問題的 但問題在於，這個"長期"是多久的長期? 3年? 5年? 10年? 還是20年? 我用0050的歷史走勢來舉例，為了避免股利造成報酬率計算誤差 我直接用"還原月線"的方式來呈現，這樣就不用額外去計算股利的部份 https://imgur.com/skMZhuR 假設你真的萬中選一的韭菜，在2007年10月以48塊左右的價位all in 0050 那麼，你會解套嗎? 當然會，但你會在什麼時侯解套? 會在2014年的4月才能解套 這代表什麼意思? 代表你在一定性all in 0050後，有將近7年的時間都必須忍受帳面 虧損的問題，即便你秉持著一張不賣奇蹟自來的加上指數長期向上的理念抱著 也得承受7年時間的艱熬 總結來說，我相信All in 0050的報酬率在大多機率上都會比定期定額或定期不定額 來的高，但你要是真的衰到選到2007的那個價位，你真的能抱7年嗎? 這還不用說如果你分批買進，在2008年手上有資金的情況下隨便買都可以大賺 坦白說，你現在去all in 0050，搞不好會套個幾年也說不定 ※ 引述《mym238chen (十字路)》之銘言： : 可以先看一個影片 : 影片雖然主要是討論定期定額與一次性投入哪個比較好 : https://youtu.be/uTXwhTTIuMw : 但這跟原PO問的定期不定額有關，稍後解釋 : 為了方便閱讀 避免混淆我上個色 : 定期定額=紅色 : 一次性投入=藍色 : 定期不定額=綠色 : 因為影片有點長 : 所以簡單節錄一下懶人包跟我認為的影片盲點 : 影片大概是說明當你有一筆資金 : 假如投資較少系統性風險的商品(例如0050，不會倒閉) : 1.那麼根據研究與回測 : 「一次性投入」跟「12個月定期定額投入」相比 : 在各種狀況下的回測結果 : 不論「當下看起來」是高點或低點 : 用一次性投入回測10年的成績 : 有超過5成的情況下，「一次性投入」報酬皆優於「定期定額」 : 且若不是刻意回測時挑選相對高點 : 一次性投入的勝率跟報酬率還會更佳 : 背後原因，可簡單理解是股市長期期望值是正的 : 雖然會有上下震盪，但當下永遠不知道這邊是不是高點 : 多數情況下還沒分批投入完，就已經上漲超過成本 : 所以越早投入就擁有越多時間開始獲得正報酬 : 2.影片盲點則是實務上仍然不可能這樣做 : 雖然影片中認為應該要一次性投入資金 : 也用各種狀況證明一次投入資金的話 : 大部分(50%~70%)回測機率 : 一次性投入獲利機率都比定期定額高 : 但我認為實際上 : 雖然機率告訴你大部分情況一次性投入報酬好 : 但如果你就是衰，或是一買入就崩盤 : 心理上不一定能承受住買在最高點後的回檔 : 所以根據上面內容， : 可以先整理成以下兩個結論： : 1.一次性投入報酬大多比較好 : 2.定期定額分批投入可降低心理上的壓力 : 那接下來問題就是 : 假如你想要採取分批，你該如何分批? : 例如上述影片中是以分成12個月入場 : 但如果分成更多月份呢? : 影片中以另外一個研究說明 : https://imgur.com/xvPbBMD.jpg : 當分成2個月時 : 定期定額贏過單筆一次性投入的機率大約4成 : 但如果分成120個月，勝率就不到1成了 : 最直接的原因就是，過去股市是長期向上的 : 若定期定額時間拖得越久，等於越晚開始完整投資 : 報酬率要勝過短期投入的機會就越低 : 所以原文的疑問 : 「定期定額」還是「定期不定額」比較好 : 在上述背景說明後，可能已經暗示出哪個策略較好了 : 邏輯就是 : 1.大部分的狀況下 : 實際報酬：「分批投入」<「一次性投入」 : 心理負擔：「分批投入」<「一次性投入」 : 故：分批投入效果，主要在於降低心理負擔 : 2. 大部分的狀況下 : 越快將資金投入，越有機會獲得越好的報酬 : 即：一次性投入>定期定額12個月>定期定額120個月 : 獲利關鍵在於加速將資金投入 : 所以如果將定期不定額，也就是特定時候加碼投入 : 視為一種「加速」將資金投入的方法 : 就可以兼顧「高實際報酬」與「低心理負擔」 : 同理， : 現在很多基金也都會有類似的設定策略系統 : 例如富蘭克林基金的定期不定額介面是長這樣 : 自行設定不同狀況時的加減碼策略 : https://imgur.com/RzmRnBe.jpg : 或是也有更進一步的其他策略 : 例如同樣是富蘭克林 : 有另一套用基金淨值跟布林通道去計算 : 自動調整在範圍內依照布林通道加減碼也是種策略 : https://imgur.com/cAS6Q8M.jpg : 可以看出不管怎樣 : 概念上都是尋找機會投入更多的本金 : 去期待股市長期期望值為正之下有更好的報酬 : 如果用更實際舉例的話 : 如下圖 : 隨便挑2012~2014年間的0050回測 : 策略一：定期定額 : 36萬本金，分36期投入 : 報酬率18% : https://imgur.com/DBCjtxa.jpg : 策略二：定期不定額，下跌時加碼投入 : 36萬本金，分36期投入 : 若前月下跌>3%則提前預支下個月$10,000元 : 報酬率21% : https://imgur.com/JtfidE9.jpg : 策略三：定期不定額，上漲時加碼投入 : 若前月上漲>3%則提前預支下個月$10,000元 : 報酬率21% : https://imgur.com/pUi8R9b.jpg : 可以看出不管是下跌加碼或是上漲時加碼 : 只要同時完成分批+加速投入 : 時間拉長後，回測的報酬率都較佳 : 原因是 : 1.越早將資金投入，投資期望值越高。 : 2.股市跌深後的反彈通常也會來得很快，定期定額會錯過難得低點 : 　所以其它年雖然沒有回測，但是相信大部分狀況都是這樣。 : 3.股市長期每月上漲時，反而可能是強勢的牛市 : 　提早將資金打入享受的牛市漲幅越多。 : 結論就是 : 如果以「認為股市長期成長向上為前提」進入市場 : 策略上當遇到歷史性大跌時 : 一次投入或定期不定額(動態提前預支金額) : 在長期績效上， : 有更高機會能勝過定期定額 : 而因為一次投入可能會有心理上的壓力 : 所以如果為了避免心理壓力 : 把資金拆成多筆(2-3年)投入的情況下 : 定期不定額提早把資金打進股市應該會比定期定額更好 --

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