這是我投資(或是說玩?)了一年來的研究成果 ETF 分成初級市場跟次級市場 我們這些小咖在股市玩的是次級市場，是以市價做交易 等你等級夠高 可就可以參與初級市場(台股基本上是以500張為基本單位) 初級市場是以 淨值 +手續費 來做交易，這部分跟基金買賣一樣 下單時 你不會馬上知道金額，要等幾天後交易結束才會確定 所以大戶們會透過期貨鎖住價差 只要淨值跟 市價有足夠差距，大戶就可以透過初級市場來做調節 溢價過高就會生出更多籌碼賣出 折價過高就會從市場收回籌碼 好以上是基本原理 ※ 引述《urbeautiful (有夢想就要去達成)》之銘言： : 大家好 : 我有個關於ETF價格漲跌的問題想請問各位 : 就是ETF是追蹤一籃子股票或是某個商品的價格或是某個指數 : 但是ETF的價格(市價)又會受到投資人買賣而有所變化 : 所以會有市價與淨值的差，即折價或溢價 : 假設有個ETF是追蹤道瓊工業指數，我的疑問是： : 1. : 該ETF的每天淨值是否就是幾乎(接近100%)隨著道瓊工業指數每天的漲跌而變化 ? : 例如：若道瓊工業指數今天+2.6%，該ETF的淨值就差不多會+2.6% ? 理論上是，但會有幾個變數 1.台股開盤的時候道瓊還沒開盤，所以市價會算入大家對開盤後走向的預測 這部分這兩天非常明顯 2.交易量太少，每天只有不到百張交易，只有造市商每天進場交易100張 如果天天觀察，你會發現各家投信風格各有不同，但也一樣會加上對隔天的預估 而且基本上很準.... 3.籌碼耗盡 目前最有名的就是 富邦VIX 跟 元大石油正二，都是一堆買的人太多，產生嚴重溢價 但是 金管會/央行/莊家(投信) 不敢再增加籌碼 : 2. : 如果道瓊工業指數連續三天的走勢是+5%、+2%、+3% : 但該ETF在市場上都沒有人買賣 : 那ETF的價格在那三天就不會跳動嗎 ? 造市商 有義務進場產生交易量 我手上好機檔債券ETF 每天中午12點左右 都會有100 張的交易量 而且都是一次買入50張 兩次XD : 3. : 是甚麼機制讓ETF的價格會緊跟著標的物 ? : 該ETF的經理人需要介入嗎 ? : 謝謝 (問題可能有點蠢，希望有高手能幫忙解答 ^^) 前面已經說明 放出籌碼的可能是大戶，也可能是造市商本身 --

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