: → IBIZA:mocear的原意應該是在討論鈔票的質料.. 124.219.57.129 03/22 14:34 : → IBIZA:另外, 貨幣學派的觀點是貨幣政策有短期的影 124.219.57.129 03/22 14:35 : → IBIZA:力, 並不是完全沒影響 124.219.57.129 03/22 14:35 : 後面的觀點在於面對擴張性財政政策的觀點 : : 那邊的經濟發展其實意旨財富的累積，跟你表達的影響不太一樣 : : → IBIZA:所以...貨幣是一層薄紗 是傅利曼說的嗎? 124.219.57.129 03/22 14:35 : → IBIZA:我有聽過這句話 但是我不確定是誰說的 124.219.57.129 03/22 14:36 : → IBIZA:只是我覺得不像是富利曼會講的.. 124.219.57.129 03/22 14:36 : → IBIZA:我記得他講得比較類似的話是 通膨是貨幣現象 124.219.57.129 03/22 14:37 : 這部分是他有區分甚麼是通膨 : → valepiy:薄紗那句我怎麼印象是 Irving Fisher說的 114.36.59.201 03/22 14:52 : → IBIZA:嗯...Irving Fisher比較像會講這種話..XD 124.219.57.129 03/22 16:21 : → IBIZA:P=MVQ嘛 124.219.57.129 03/22 16:21 : → IBIZA:擴張性財政? 光是擴張性財政是不會增加貨幣 124.219.57.129 03/22 18:01 : → IBIZA:供給量的...擴張性財政改變的是需求 124.219.57.129 03/22 18:02 : → IBIZA:我真的不知道你在講甚麼..orz 124.219.57.129 03/22 18:02 : → IBIZA:擴張性財政根本不是貨幣領域的東西啊.. 124.219.57.129 03/22 18:02 : → IBIZA:增加貨幣供給量, 是貨幣政策, 這是中央銀行 124.219.57.129 03/22 18:03 : → IBIZA:的職權...擴張性財政是財政政策, 是財政部 124.219.57.129 03/22 18:03 : → IBIZA:的職權.. 124.219.57.129 03/22 18:03 : → IBIZA:坦白說 我覺得你觀念上整個搞亂了.. 124.219.57.129 03/22 18:04 : → IBIZA:以上面的 P=MVQ 來講 P=物價 M=貨幣供給量 124.219.57.129 03/22 18:07 : → IBIZA:V=貨幣流通 Q=商品交易量 124.219.57.129 03/22 18:07 : → IBIZA:擴張性財政改變的會是V跟Q, 進而去影響P 124.219.57.129 03/22 18:07 : → IBIZA:而貨幣政策改變的是M 124.219.57.129 03/22 18:08 貨幣學派，是經濟思想史上一個十分有趣的反動， 他比「供給面經濟學」，有個更大的貢獻是，「重啟」貨幣數量學說， Friedman曾說，貨幣學派的新貨幣數量學說只是「舊貨幣數量學說的重述」， 有人說，那是對貨幣數量的重新評價 相信大家對凱因斯學派應該很熟吧！最有名的就是「有效需求管理」學說 其中，凱因斯學派重視需求面，認為經濟問題是「景氣問題」， 且景氣問題多來自「有效需求」不足，尤其是「投資需求」， 因而提出兩種方法去提振，第一種就是貨幣政策，第二種就是財政政策， 貨幣政策就是透過擴張貨幣供給，使利息降低，促進民間投資， 財政政策就是直接政府把投資不足的部分補足，也就是經濟學常說的補足缺口 然而，凱因斯學派更傾向「財政政策」， 原因是若經濟體系因為不景氣而陷入「流動性陷阱」， 此時，貨幣供給的增加將很難再降低利息，這些貨幣將變成民眾持有， 也就是「現金為王」時代來臨，投資需求是無法提振的 什麼是「流動性陷阱」？ 各位若有上過總體經濟學，一定知道商品供給是正斜率，商品需求則是負斜率， 但是，當數量為0時，商品供給線切線會是水平（如果從勞動市場推的話）， 也就是，流動性陷阱的原因，因為需求不足，與供給線相交在數量很低時， 什麼是數量很低？就是經濟不景氣！ 我們知道， 若供給是一條水平線時，當供給增加，仍是維持水平線， 要提振數量，完全是依賴有效需求 現在問題來了， 首先當時經濟不景氣，物價幾乎不會波動， 因此，供給線形容成一條水平線，就是在形容經濟不景氣的現象 其次由於低利率，貨幣成長對民眾而言，並不會改變貨幣持有， 也就是「現金為王」時代的來臨（Pigue與凱因斯大論戰的爭點） Pigue是凱因斯的老師，他提出「實質餘額效果」， 認為「財富」增加，民眾消費增加，而貨幣也是一種財富儲存的形式， 當低利率時，貨幣擴張將使民眾的財富增加（想成sogo禮券），因此擴張貨幣政策有效 接著，凱因斯時代一直到石油危機之前，一直大行其道， 石油危機一開始，供給面經濟學就開始了，一改之前凱因斯學派不考慮供給面， 提出了，減稅會導致供給面變動，進而使經濟成長的概念，這其實很直觀， 但操作起來未必成功，因為減稅將使供給提升，但需求也會提升， 因此，物價是否能有所控制呢？況且政府支出是否能夠維持呢？ 後來歷史證明他們失敗了！ 同一時間，凱因斯模型進化成目前常見的ADAS模型，而古典學派也開始「復興」， 首先發難的，就是「貨幣學派」與「理性預期學派（先不談）」， 貨幣學派則對凱因斯學派一直主張的「貨幣政策無效」提出質疑， Friedman利用資產組合理論，認為貨幣的投機性持有「不只」與利率有關， 還有「各個資產與貨幣的相對報酬率」， 用一個方程式加以敘述好了，希望各位不要介意.... M/P=L(R,Y)=K(R,α,......)*Y 其中M是貨幣需求，P是一般物價，Y是實質產出， K(R,π.....)是名目利率（R）、通膨率（π）、交易成本（α）、 以及各個資產相對貨幣的報酬率（.....）的函數， 因為各種資產報酬率太多了，所以除了房地產的報酬率是通膨（應該沒人反對吧）外， 其他就用....表示，包含股票、債券...等，太多太多了 一般來說，交易成本會固定，而各個資產相對貨幣報酬會彼此抵銷（因為有牽連關係）， 因此K會是個定值，可以重新表示如下： 　　　　　　　M/P=K*Y－－－＞M=K*Y*P（這跟古典學派的劍橋交易方程式很像吼！） 推導到這邊，相信大家.......還是搞不清楚我要說啥，我這麼說吧！ 什麼是「貨幣數量學說」？即劍橋交易方程式 什麼又是「劍橋交易交易方程式」？就是Fisher那票人主要主張 　　　　　　　M*V=Y*P M是貨幣供給，V是流通速度，Y是實質產出，P是一般物價， V一般而言是定值，古典學派又主張「充分就業是常態」而Y也是定值， 相信有基礎數學能力的人，一定能知道，M上升，將只會使P上升， 但凱因斯學派則認為，V不是固定，Y也因社會非充分就業狀態而會改變， 說到底，貨幣學派只是用叫艱澀的數學（Friedman其實也是數學家）說明V不變， 好了，如果說貨幣數量學說只是這樣，還不算是「浴火重生」， 新貨幣數學說，不但將V的結構說明清楚，並將經濟體系分長短期， 在短期，經濟體系非充分就業狀態；在長期，經濟體系是充分就業狀態， 因此，短期時，M增加，將使PY（名目所得）增加，長期時，M增加，將使P增加而已 現在，在回頭說，為何舊貨幣數量學說會說貨幣是面紗， 因為古典學派認為，實質面與貨幣面是分開的，也就是「古典二分法」， 為何會這麼主張呢，這又涉及到一般均衡分析中的「Walras法則」， 因為太複雜了，所以我只一言以蔽之： 　n個市場只有n-1個市場是獨立的，只會決定n-1個相對價格， 　另一個市場會在其他市場均衡時也會均衡！ 很多人覺得不可思議吼！其實就是會計概念啦，資產=負債+業主權益， 資產知道了，負債知道了，業主權益應該也知道吧，總不會等號不成立吧？ 總體經濟學也是如此，各個市場會相互牽連，因此只需討論其中n-1個即可！ 古典學派就是將貨幣市場屏除，而凱因斯則是將借貸市場隱藏起來， 因此，古典學派根據劍橋方程式就說了「貨幣是面紗」這句話 而Frieman為何說「通膨無時無刻都是貨幣現象」呢？ 因為，根據他的資產組合理論，貨幣擴張在短期是名目產出增加，長期則是通膨， 因此他自然會這麼說！進而提出，貨幣政策在短期「可能」有效！ 但貨幣學派則說「財政政策無效」，因為有借貸市場的排擠效果 因此，貨幣學派還是古典學派的範圍之內，即交給市場，政府應淡出 現在回答點實質面的東西，財政政策與貨幣無關？這有待商榷！ 分兩個方面回答： 其一，是我一直掛在嘴邊的：政府融通有三寶，徵稅、舉債、印鈔票 當政府要實行「赤字財政政策」，即要透過舉債，但若民間剛好不夠則由央行買去， 因此，財政政策「有時」會伴隨財政政策 其二，是央行的貨幣政策有三個部分，一是主動貨幣政策，即用貨幣擴張提振經濟， 二是財政赤字融通，三是固定匯率下的公開市場操作， 而後面兩項都是「被動」的，一個是政府要求的，一個是制度需要， 尤其是赤字融通，更是財政政策導致貨幣數量增加的例子，但已經涉及政治操作了 結論： 「新貨幣數量學說」就是「通膨是貨幣現象」的說明， 而財政政策未必就不與貨幣增加無關， 因為貨幣政策往往指「主動」的貨幣增加，但事實上卻未必只有這個才會使貨幣增加！ -- 神秀曰：身似菩提樹，心是明鏡台，時時勤拂拭，莫使惹塵埃 六祖曰：菩提本無樹，明鏡亦非台，本來無一物，何處惹塵埃 而我只能說：身非菩提樹，心非明鏡台，何必勤拂拭，難免惹塵埃　　　 --

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 180.218.36.2 ※ 編輯: stevegreat08 來自: 180.218.36.2 (03/26 14:19)