: → IBIZA:mocear的原意应该是在讨论钞票的质料.. 124.219.57.129 03/22 14:34 : → IBIZA:另外, 货币学派的观点是货币政策有短期的影 124.219.57.129 03/22 14:35 : → IBIZA:力, 并不是完全没影响 124.219.57.129 03/22 14:35 : 後面的观点在於面对扩张性财政政策的观点 : : 那边的经济发展其实意旨财富的累积，跟你表达的影响不太一样 : : → IBIZA:所以...货币是一层薄纱 是傅利曼说的吗? 124.219.57.129 03/22 14:35 : → IBIZA:我有听过这句话 但是我不确定是谁说的 124.219.57.129 03/22 14:36 : → IBIZA:只是我觉得不像是富利曼会讲的.. 124.219.57.129 03/22 14:36 : → IBIZA:我记得他讲得比较类似的话是 通膨是货币现象 124.219.57.129 03/22 14:37 : 这部分是他有区分甚麽是通膨 : → valepiy:薄纱那句我怎麽印象是 Irving Fisher说的 114.36.59.201 03/22 14:52 : → IBIZA:嗯...Irving Fisher比较像会讲这种话..XD 124.219.57.129 03/22 16:21 : → IBIZA:P=MVQ嘛 124.219.57.129 03/22 16:21 : → IBIZA:扩张性财政? 光是扩张性财政是不会增加货币 124.219.57.129 03/22 18:01 : → IBIZA:供给量的...扩张性财政改变的是需求 124.219.57.129 03/22 18:02 : → IBIZA:我真的不知道你在讲甚麽..orz 124.219.57.129 03/22 18:02 : → IBIZA:扩张性财政根本不是货币领域的东西啊.. 124.219.57.129 03/22 18:02 : → IBIZA:增加货币供给量, 是货币政策, 这是中央银行 124.219.57.129 03/22 18:03 : → IBIZA:的职权...扩张性财政是财政政策, 是财政部 124.219.57.129 03/22 18:03 : → IBIZA:的职权.. 124.219.57.129 03/22 18:03 : → IBIZA:坦白说 我觉得你观念上整个搞乱了.. 124.219.57.129 03/22 18:04 : → IBIZA:以上面的 P=MVQ 来讲 P=物价 M=货币供给量 124.219.57.129 03/22 18:07 : → IBIZA:V=货币流通 Q=商品交易量 124.219.57.129 03/22 18:07 : → IBIZA:扩张性财政改变的会是V跟Q, 进而去影响P 124.219.57.129 03/22 18:07 : → IBIZA:而货币政策改变的是M 124.219.57.129 03/22 18:08 货币学派，是经济思想史上一个十分有趣的反动， 他比「供给面经济学」，有个更大的贡献是，「重启」货币数量学说， Friedman曾说，货币学派的新货币数量学说只是「旧货币数量学说的重述」， 有人说，那是对货币数量的重新评价 相信大家对凯因斯学派应该很熟吧！最有名的就是「有效需求管理」学说 其中，凯因斯学派重视需求面，认为经济问题是「景气问题」， 且景气问题多来自「有效需求」不足，尤其是「投资需求」， 因而提出两种方法去提振，第一种就是货币政策，第二种就是财政政策， 货币政策就是透过扩张货币供给，使利息降低，促进民间投资， 财政政策就是直接政府把投资不足的部分补足，也就是经济学常说的补足缺口 然而，凯因斯学派更倾向「财政政策」， 原因是若经济体系因为不景气而陷入「流动性陷阱」， 此时，货币供给的增加将很难再降低利息，这些货币将变成民众持有， 也就是「现金为王」时代来临，投资需求是无法提振的 什麽是「流动性陷阱」？ 各位若有上过总体经济学，一定知道商品供给是正斜率，商品需求则是负斜率， 但是，当数量为0时，商品供给线切线会是水平（如果从劳动市场推的话）， 也就是，流动性陷阱的原因，因为需求不足，与供给线相交在数量很低时， 什麽是数量很低？就是经济不景气！ 我们知道， 若供给是一条水平线时，当供给增加，仍是维持水平线， 要提振数量，完全是依赖有效需求 现在问题来了， 首先当时经济不景气，物价几乎不会波动， 因此，供给线形容成一条水平线，就是在形容经济不景气的现象 其次由於低利率，货币成长对民众而言，并不会改变货币持有， 也就是「现金为王」时代的来临（Pigue与凯因斯大论战的争点） Pigue是凯因斯的老师，他提出「实质余额效果」， 认为「财富」增加，民众消费增加，而货币也是一种财富储存的形式， 当低利率时，货币扩张将使民众的财富增加（想成sogo礼券），因此扩张货币政策有效 接着，凯因斯时代一直到石油危机之前，一直大行其道， 石油危机一开始，供给面经济学就开始了，一改之前凯因斯学派不考虑供给面， 提出了，减税会导致供给面变动，进而使经济成长的概念，这其实很直观， 但操作起来未必成功，因为减税将使供给提升，但需求也会提升， 因此，物价是否能有所控制呢？况且政府支出是否能够维持呢？ 後来历史证明他们失败了！ 同一时间，凯因斯模型进化成目前常见的ADAS模型，而古典学派也开始「复兴」， 首先发难的，就是「货币学派」与「理性预期学派（先不谈）」， 货币学派则对凯因斯学派一直主张的「货币政策无效」提出质疑， Friedman利用资产组合理论，认为货币的投机性持有「不只」与利率有关， 还有「各个资产与货币的相对报酬率」， 用一个方程式加以叙述好了，希望各位不要介意.... M/P=L(R,Y)=K(R,α,......)*Y 其中M是货币需求，P是一般物价，Y是实质产出， K(R,π.....)是名目利率（R）、通膨率（π）、交易成本（α）、 以及各个资产相对货币的报酬率（.....）的函数， 因为各种资产报酬率太多了，所以除了房地产的报酬率是通膨（应该没人反对吧）外， 其他就用....表示，包含股票、债券...等，太多太多了 一般来说，交易成本会固定，而各个资产相对货币报酬会彼此抵销（因为有牵连关系）， 因此K会是个定值，可以重新表示如下： 　　　　　　　M/P=K*Y－－－＞M=K*Y*P（这跟古典学派的剑桥交易方程式很像吼！） 推导到这边，相信大家.......还是搞不清楚我要说啥，我这麽说吧！ 什麽是「货币数量学说」？即剑桥交易方程式 什麽又是「剑桥交易交易方程式」？就是Fisher那票人主要主张 　　　　　　　M*V=Y*P M是货币供给，V是流通速度，Y是实质产出，P是一般物价， V一般而言是定值，古典学派又主张「充分就业是常态」而Y也是定值， 相信有基础数学能力的人，一定能知道，M上升，将只会使P上升， 但凯因斯学派则认为，V不是固定，Y也因社会非充分就业状态而会改变， 说到底，货币学派只是用叫艰涩的数学（Friedman其实也是数学家）说明V不变， 好了，如果说货币数量学说只是这样，还不算是「浴火重生」， 新货币数学说，不但将V的结构说明清楚，并将经济体系分长短期， 在短期，经济体系非充分就业状态；在长期，经济体系是充分就业状态， 因此，短期时，M增加，将使PY（名目所得）增加，长期时，M增加，将使P增加而已 现在，在回头说，为何旧货币数量学说会说货币是面纱， 因为古典学派认为，实质面与货币面是分开的，也就是「古典二分法」， 为何会这麽主张呢，这又涉及到一般均衡分析中的「Walras法则」， 因为太复杂了，所以我只一言以蔽之： 　n个市场只有n-1个市场是独立的，只会决定n-1个相对价格， 　另一个市场会在其他市场均衡时也会均衡！ 很多人觉得不可思议吼！其实就是会计概念啦，资产=负债+业主权益， 资产知道了，负债知道了，业主权益应该也知道吧，总不会等号不成立吧？ 总体经济学也是如此，各个市场会相互牵连，因此只需讨论其中n-1个即可！ 古典学派就是将货币市场屏除，而凯因斯则是将借贷市场隐藏起来， 因此，古典学派根据剑桥方程式就说了「货币是面纱」这句话 而Frieman为何说「通膨无时无刻都是货币现象」呢？ 因为，根据他的资产组合理论，货币扩张在短期是名目产出增加，长期则是通膨， 因此他自然会这麽说！进而提出，货币政策在短期「可能」有效！ 但货币学派则说「财政政策无效」，因为有借贷市场的排挤效果 因此，货币学派还是古典学派的范围之内，即交给市场，政府应淡出 现在回答点实质面的东西，财政政策与货币无关？这有待商榷！ 分两个方面回答： 其一，是我一直挂在嘴边的：政府融通有三宝，徵税、举债、印钞票 当政府要实行「赤字财政政策」，即要透过举债，但若民间刚好不够则由央行买去， 因此，财政政策「有时」会伴随财政政策 其二，是央行的货币政策有三个部分，一是主动货币政策，即用货币扩张提振经济， 二是财政赤字融通，三是固定汇率下的公开市场操作， 而後面两项都是「被动」的，一个是政府要求的，一个是制度需要， 尤其是赤字融通，更是财政政策导致货币数量增加的例子，但已经涉及政治操作了 结论： 「新货币数量学说」就是「通膨是货币现象」的说明， 而财政政策未必就不与货币增加无关， 因为货币政策往往指「主动」的货币增加，但事实上却未必只有这个才会使货币增加！ -- 神秀曰：身似菩提树，心是明镜台，时时勤拂拭，莫使惹尘埃 六祖曰：菩提本无树，明镜亦非台，本来无一物，何处惹尘埃 而我只能说：身非菩提树，心非明镜台，何必勤拂拭，难免惹尘埃　　　 --

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