http://www.appledaily.com.tw/realtimenews/article/new/20150701/638723/ 2015 年中國的出口成長減緩，經濟下行，資金外流，貨幣供給出現緊縮， 與股市的表現完全悖離。 http://goo.gl/GqgLxL 2015年07月01日00:16 上周五滬深股市重挫，在中國股市泡沫破滅在即的危急時刻， 中國人民銀行次日立刻宣佈降息一碼、存款準備率降一碼至二碼來救股市， 不過，本周一滬深股市仍繼續下跌。 央行不斷浥注資金來維持股市泡沫究竟能撐多久，引起國際上頗多的議論， 不過，不少投資專家紛紛建議投資人跳船，機構投資者開始藉機抽出資金觀望， 縱有人行加持，未來大陸股市的前景似乎堪憂。 這一波上證指數是從去年 6 月 20 日的 2026.67 開始攀升，到去年年底上漲了 55%。 人民日報在去年 12 月 8 日刊出「新常態下的這一年」指稱， 股市火紅的原因是中國經濟正在交出亮麗的新答案， 經濟向好、結構優化、改革推進、民生改善，股民因這個新常態而信心大增。 因此，盡管大陸今年第一季 GDP 成長為 6 年來的最低，上半年的上海股市如同奔牛， 從 2 月 6 日的低點躍到 6 月 12 日的 5178.19 最高點，漲幅 68%， 股市本益比由去年的 9 倍，增到 22 倍，開戶人數上億。 股市隨後開始加速下滑，到上周五，上證指跌到 4192.87 點，當日跌幅 7.4%， 有 2/3 的股票跌停板(10%)，只有兩檔股票小漲，狀況頗慘，幾近於崩盤， 迫使人行立即出手支撐。 在投資人過度樂觀的預期心理下，價格不斷推高，遠超過其實質的價格， 投資泡沫開始出現，一旦價格上漲停止，泡沫就會破滅崩落。 從改革開放以來，中國的經濟成長蓄積了龐大的民間財富， 資金流出銀行成為推動股市的燃料。 除此之外，去年 11 月中的滬港通，不但將港資吸引到上海，台資、外資也順帶流入， 造成今年大陸股市漲得比去年更凶，今年 3 月中陸資溢出回流， 香港恒生指數開始隨之起舞，也成為泡沫市場，漲跌與中國股市同步。 2015 年中國的出口成長減緩，經濟下行，資金外流，貨幣供給出現緊縮， 與股市的表現完全悖離。 主要是投資人對經改牛的樂觀預期、國企改革與民營化的商機、人民幣國際化的需求， 一帶一路政策的榮景等原因，加上在股市出現頹態時，人行的降息降準， 造成股民的依賴心理，自然就一路長紅。 只是世界上採取股市長紅政策(Evergreen policy)的國家最後都是失敗收場。 就以美國聯準會從 1990 年代開始， 不斷的用貨幣手段在股市創造出所謂的非理性繁榮，泡沫愈吹愈大， 終於在金融海嘯中破滅。 不過，經由量化寬鬆政策，美國又再度吹起一個新的泡沫來了。 沒有泡沫不破的，人民銀行自應有所為，有所不為。 從今年 2 月至今，幾次降準降息，以及刪除銀行的存放比等，幾乎都與股市榮枯有關， 央行的護盤，使之成為大泡沫，積小跌為大跌， 讓股市對經濟的衝擊壓力將較 2008 年更為巨大。 因為財富重分配效果將使散戶的財富集中給股市大戶， 而被套牢的 2.2 兆人民幣融資成為一個隱藏的炸彈，不但融資者破產， 會成為社會問題，銀行的壞帳，也會形成金融問題。 總之，資本市場泡沫與房產泡沫同時出現， 2015 年的中國經濟勢必是波濤洶湧，風險異常。 -- Q 臺灣人的需求金字塔 ◢◣ █ 安全、無毒的食物 S ◢██◣ █ 有錢結婚生養小孩 W ◢████◣ █ 買得起的房子 E ◢██████◣ █ 被老闆當人看 E ◢████████◣ █ 下班還來得及和親友吃晚餐 T ▄▄▄▄▄▄▄▄▄▄▄▄ █ 租得起房子█ 找得到工作 --

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