重申「買進」評等，維持目標價52元：微星第二季獲利符合預期，公司受惠微軟Windows XP退出，帶動公司在ODM業務成長。微星日前股價受大盤回檔，今年本益比僅10.5倍，較 同業為低，且僅在公司近三年本益比區間(6-17倍)下緣，股價便宜，因此重申「買進」評 等，目標本益比訂在過去二年本益比中間值12倍為目標，以2014/15年 EPS 4.02/4.42元 平均值4.22元計算，目標價維持52元，潛在上漲空間23.5%。 第二季EPS 0.94元，季減18%，符合市場預期：第二季進入MB Clone(零售)淡季，但ODM客 戶拉貨力道仍強，營收小幅季1.5%，達209億元。受高毛利率Clone銷售下滑，毛利率由第 一季14.7%下降至第二季12.6%，使得營業利益達8.4億元，季減18%，略低於預期。業外方 面在利息收入及其他收益挹注下，獲利0.9億元。合計第二季稅後7.9億元，季減18%，年 增89%，EPS 0.94元，符合我們及市場預期。 微軟Windows XP退出，帶動PC換機潮，微星受惠大：受惠於微軟Windows XP將在2014年4 月退出，公司感受到PC換機需求，在ODM業務明顯成長，使得微星上半年營收年增27%，表 現優於預期。目前第三季業績持續向上，預估營收季增6%。 預估2014/15年EPS 4.02/4.42元，年增72% /10%：2014年受惠於ODM業務成長，預估MB出 貨成長36%，以及NB需求成長14%，帶動營收成長21%，營業利益率由去年3.3%預估上升至 4.4%，EPS 4.02元，成長72%，與先前預估獲利相當。2015年則保守估計主機板再成長5% ，帶動營收成長5%，EPS 4.42元，亦與先前預估獲利相當。 --------- 微星獲利不如我的預期 哭哭~~ 還以為隨便都會有1元 毛利率下滑 =-= 難怪會被亂砍 不過EPS 0.94元還算勉勉強強啦 微星50以下算便宜的啦 電子股很難找到了啦 orz..... 微星明年的獲利應該也不致於衰退 緯創Q2獲利彈升 淨利季增2.5倍 EPS 0.51元 pc跟nb回升了 業績越來越好是正常的 緯創即使明年賺到2元以上 30出頭算不貴 但是上檔空間有限 買緯創不如衝微星 股價差3成 獲利能力差一倍吶~~ -- 我的blog: http://blog.xuite.net/wallsons/wretch 我的FB和SKYPE: [email protected] --

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