重申「买进」评等，维持目标价52元：微星第二季获利符合预期，公司受惠微软Windows XP退出，带动公司在ODM业务成长。微星日前股价受大盘回档，今年本益比仅10.5倍，较 同业为低，且仅在公司近三年本益比区间(6-17倍)下缘，股价便宜，因此重申「买进」评 等，目标本益比订在过去二年本益比中间值12倍为目标，以2014/15年 EPS 4.02/4.42元 平均值4.22元计算，目标价维持52元，潜在上涨空间23.5%。 第二季EPS 0.94元，季减18%，符合市场预期：第二季进入MB Clone(零售)淡季，但ODM客 户拉货力道仍强，营收小幅季1.5%，达209亿元。受高毛利率Clone销售下滑，毛利率由第 一季14.7%下降至第二季12.6%，使得营业利益达8.4亿元，季减18%，略低於预期。业外方 面在利息收入及其他收益挹注下，获利0.9亿元。合计第二季税後7.9亿元，季减18%，年 增89%，EPS 0.94元，符合我们及市场预期。 微软Windows XP退出，带动PC换机潮，微星受惠大：受惠於微软Windows XP将在2014年4 月退出，公司感受到PC换机需求，在ODM业务明显成长，使得微星上半年营收年增27%，表 现优於预期。目前第三季业绩持续向上，预估营收季增6%。 预估2014/15年EPS 4.02/4.42元，年增72% /10%：2014年受惠於ODM业务成长，预估MB出 货成长36%，以及NB需求成长14%，带动营收成长21%，营业利益率由去年3.3%预估上升至 4.4%，EPS 4.02元，成长72%，与先前预估获利相当。2015年则保守估计主机板再成长5% ，带动营收成长5%，EPS 4.42元，亦与先前预估获利相当。 --------- 微星获利不如我的预期 哭哭~~ 还以为随便都会有1元 毛利率下滑 =-= 难怪会被乱砍 不过EPS 0.94元还算勉勉强强啦 微星50以下算便宜的啦 电子股很难找到了啦 orz..... 微星明年的获利应该也不致於衰退 纬创Q2获利弹升 净利季增2.5倍 EPS 0.51元 pc跟nb回升了 业绩越来越好是正常的 纬创即使明年赚到2元以上 30出头算不贵 但是上档空间有限 买纬创不如冲微星 股价差3成 获利能力差一倍呐~~ -- 我的blog: http://blog.xuite.net/wallsons/wretch 我的FB和SKYPE: [email protected] --

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