原文出處：有物報告 (http://yowureport.com/?p=5351) 三星入駐夏普，成為第五大股東 3月6日，夏普宣布接受來自韓國三星電子約103億日圓（約台幣32億元）的資金挹注，以 第三者現金增資的方式，在3月28日前由三星的日本分公司出面以1股290日圓的價格承購 。藉此，三星成為夏普的第5大股東，出資比例占約3%。 與狼共舞的背後，是痛苦的事實 — 蘋果訂單的驟減。2月底，夏普龜山一廠停止對 iPhone5 面板生產投料，不久後面板的生產線將暫時停擺。龜山一廠是蘋果出資1,000億 日圓改造的「蘋果專屬面板工廠」，當然所生產的產品僅只於去年9月上市之 iPhone 5 的面板。而同樣是 iPhone 5 面板供應商的 JPD 和韓國 LG，也受到衝擊。 蘋果拉抬夏普財報，曇花一現 睽違了5季之久，夏普2012年10~12月期的財報數字終於轉虧為盈。除了 IGZO 手機銷售告 捷之外，獲利的原動力主要來自10、11月時，iPhone 5 面板的生產將龜山一廠的產能拉 抬至100%，成功縮減了面板事業的赤字。也因此接下來的生產線停擺，勢必將嚴重打擊夏 普。 夏普加深對三星的依賴 為了填補 iPad 面板生產線的產能，龜山二廠靠供應32吋電視面板給三星過活，勉強把產 能維持在5成以上。來自夏普相關人士的消息指出，「雖然面板交易價格只能用「賤賣」 二字形容，但至少三星是只要作出承諾便爽快履約下單的對象」。 至於生產大尺寸面板的堺工場，其面板產量由夏普與鴻海依出資比例對分。其中，夏普需 要消化的面板大部分由三星承購，分別是40寸和60寸的電視面板。 巨無霸面板廠的折舊負擔沉重，因此最關鍵還是在如何維持產能的穩定。大約從去年秋天 起，夏普便與三星開始摸索長期面板供應契約的可能性，並同時進展為出資請求。 三星與夏普，各有盤算 三星計畫在2013年全球賣出3億支智慧型手機。雖然「Galaxy S」等旗艦機種採用的面板 是三星自行生產的有機 EL，但採用液晶面板的機種仍占了4成之多。因此對於面板廠來說 ，打進三星手機供應鏈仍然令人垂涎。 對三星來說，三星的面板研發重點是有機 EL，因此不太可能再提高液晶面板的生產；只 要在需要面板時隨時調得到貨，投資夏普的100億日圓並不算貴。因此，三星高層在決定 出資時的但書，便是「希望夏普能恪守面板的穩定供給」。所以，夏普與狼共舞背後的意 義，在於拉抬產能（夏普）與確保面板貨源（三星）。 三星的投資振奮投資人對夏普的信心 此外，雖然三星所挹注的100億日圓資金，相較於夏普的巨額債務只能塞塞牙縫，但仍有 「指標作用」。此話怎講? 夏普最主要的2家資金調度銀行，瑞穗實業銀行與三菱東京 UFJ 銀行，在去年9月底核准 了高達3 ,600億日圓（約1,123億台幣）的巨額貸款。貸款條件是夏普必須從2012年10月 ~2013年3月繳出獲利的成績單。雖然如上述所示，靠著蘋果夏普在2012年10~12月總算是 賺錢了；但由於蘋果訂單失靈以及日幣貶值，可能造成海外生產之家電、影印機事業的營 收惡化，夏普能不能在2013年安然過關還是個大問號。 隨著6月底3,600億日圓的融資期限漸漸逼近，銀行團的頭也越來越痛。就算2013年1~3月 夏普沒辦法賺錢，銀行團除了繼續融資之外，似乎也沒有別的路可走 — 斷絕夏普的資金 來源等於要夏普倒閉，那兩家銀行這些年來分別貸給夏普3,000億日圓以上的鉅款也都將 付諸流水。（附帶一提，去年瑞穗實業銀行與三菱東京 UFJ 銀行曾多次要求派遣董事坐 鎮夏普，但均被夏普所拒。） 除貸款外，夏普所發行之2,000億日圓公司債，也將在今年9月底到期。債權人又是瑞穗實 業銀行與三菱東京 UFJ 銀行。 三星100億日圓的遠水救不了夏普2,000億日圓公司債的近火，但那100億日圓象徵一種「 加持」，對夏普來說具有遠超乎帳面金額的意義。 科技廠融入股增資加持作用，有跡可循 去年12月高通（Qualcomm）願意出資至1億2千萬美元的消息傳開後，夏普的股價便起死回 生，穩定在谷底的2倍以上的水平。 夏普很早就開始揣摩鴻海以外的資金合作對象，並積 極尋求多家海外知名企業支持。無奈夏普財務體質不佳，「招親」並不順利。 例如，去年10月底所有夏普的下游零件與原料供應商，均在同一時間忽然被四大會計事務 所之一「套口供」，問：『請問是否遇過夏普突然抽單，或付不出貨款的情形?』。這份 調查讓下游供應商們風聲鶴唳，私下紛紛猜測到底是誰在大動作地對夏普進行「徵信調查 」。大客戶蘋果？還是當時傳聞中有可能出資的 Intel？ 不管是誰，可見海外的重量級企業相當在意夏普的「健康狀況」。繼高通之後三星的出資 ，對其他本來裹足不前的企業，有指標性的鼓勵作用。若出資合作的海外知名企業順利增 加，金融機構的再度融資額度也會跟著上揚 — 夏普抱著這樣一絲絲的希望，繼續在鋼索 上賭下驚險萬分的重建之路。 --

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