當災難發生時，已有的股票投資該怎麼辦？by 劉首信(兩屆基金金鑽獎得主) 不論你是在從事任何娛樂活動，或者是正在吃飯，當你明白此時此刻，在世界上有災難發 生時，請你立刻把手中的事情放下，把筷子放下來。去洗一把臉，到一個安靜的地方，專 心問自己以下幾個問題。 問題一：我能忍受跌停版賣出的7%損失嗎？ 回答：這是一個非常重要的第一個問題。不論你的投資是融資或是現股，我們心中都應該 有一個停損點。但是，請看清楚我的問題。我是說，你可不可以忍受，立刻實現7%的損失 ？若是你回答說，沒有關係，我剛買的，我的停損點是10%，跌7%沒有關係，那顯然你沒 有看懂我的問題。 我是說，你可不可以接受，明天立刻「實現」跌停板7%的損失？通常人們搞清楚我的問題 之後，能接受的，10個人只有2個人。這很正常，通常成功的投資者，都是少數。大部份 人都不願接受。都說要再看一看，等一等。或許情況沒有那麼糟。 你我都清楚明白，情況會不會那麼糟，由不得我們決定。但是，通常災難發生時，股票能 變現賣出的時間，只有2分鐘，也就是9:02以後，股票就跌停關門鎖死。下一次真正能賣 出的時間，大概是跌停第三天打開之後，所以人們往往「被迫」賣在第三隻跌停版，也就 是虧損21%的情況。大地震以來，台股融資已經減少了177億，換句話說，有442億的股票 停損認賠賣出。但是，在這177億融資之中，只有32億是第一天減少的融資，也就是只有 18%的人，會在第一天賣出。 這是一個非常嚴肅而重要的問題。贏家和輸家的分別就在於此。不必等8:45看看期貨怎麼 開，別浪費時間了。「開盤市價出」，才是正確的做法。 一個真實的故事，1999年時我在一家知名投信當基金經理人。7月9日那天下午，前總統李 登輝發表兩國論。大家都覺得沒有什麼影響。可是第二天，本公司一位基金經理人，二話 不說，立刻砍光所有的股票。是的，你沒有看錯，基金砍光所有的股票，持股只剩30%， 嚴重違反基金持股70%的規定，引發證期會的關切。我們還私下覺得那位基金經理人，「 太過燥進、太不知道莊敬自強、處變不驚了」，但是，那位基金經理人不為所動，只要有 不確定因素，他就立刻賣股票的哲學。他用一些小技巧規避證期會的要求，維持低持股策 略。結果，大盤從8700點跌到6700點，也就是「兩國論」引發台股重挫2000點。而那位基 金經理，當年則榮登全國第一名基金經理人的寶座。 第一個問題，牽涉到很大的勇氣。他的基金規模有40億元，一下子砍出20幾億的股票，是 很恐怖的事。但是，事後證明，他是對的。 賣錯了，可以買回來。但是，賣不掉，抽不了身，才是最可怕的事。我希望你不要落到這 樣的境地。 問題二：這個災難是「天災」還是「人禍」？ 回答：「天災」和「人禍」不一樣。若是天災，通常人類會想儘辦法，克服困難。比方說 921大地震。國家也會動員一切的力量來挽救經濟。事件發生時，就是最慘的情況，無論 如何，到了事件發生的第二天，第三天，都在往更新、復甦的道路上走。四川大地震時， 也是如此。 但是「人禍」，則是最麻煩的情況。它牽涉到報復的行動，牽涉到人們心裡不滿。這時， 情況會變得更複雜。股市不喜歡不確定性，股市還會往下跌。兩國論、319槍擊事件、美 國的911，都是讓情況變得更複雜，人民會上街頭抗爭，美國會報復伊拉克。這時股市的 災難，就不會停止。 這次的日本大地震，本來是天災，但後來大家都沒想到，居然變成了「人禍」，東京電力 公司不肯在第一時間放棄受損的四座核電廠。因為這會在財務報表上產生重大虧損。一旦 放棄就完全報銷了，所以猶豫不決。造成幅射塵擴散，引發不可收拾的地步。 海地大地震，死了幾萬人，可是世界經濟還在往上走。所以，天災人禍事件的機率是這樣 ： 單純天災 33.3% 天災＋人禍 33.3% 單純人禍 33.3% 看來只有單純天災，對股市影響較小，但這樣的情況出現，只有33.3%。另外66.6%，都是 人所造成的複雜問題。對股市影響很大。 談到第二個問題時，我還是必須提醒您，第一個問題，您已經充份想過，並且能在第一時 間逃出股市了。否則當你想清楚，接下來該怎麼辦時，手中一定要持有現金部位。 問題三：你投資的，是台灣的股市嗎？ 回答：這個問題雖然很搞笑，但是平心而論，台灣是一個過度反應的地方。散戶比重過高 。以為自己是世界的中心。幾個月前，南北韓之間發生嚴重岐見，雙方瀕臨戰爭邊緣。台 北股市居然暴跌，韓國股市本身還小漲一些。可見台灣股市是對不確定事件過度反應的地 方。非常容易暴漲暴跌。所以，即便是你想清楚了很多問題。也知道對台灣影響有限，但 是，就是會出現三隻跌停板的情況。 以上三個問題，當你想清楚了以後，你會發現，第一個問題最重要。任何情況都有人禍的 變異數。身處台灣，快速逃命，才是股市常勝軍的自保之道。 不要相信你投資的是績優股，不怕跌。在台灣，每一檔股票都是靠景氣循環，靠美國，靠 中國大陸。發球權從來都不在我們手上。 另外有二個情況，請多留意： 注意一：不要看報紙及電視。真正的消息來自即時訊息，Google的即時新聞，或是電腦上 的任何媒體的即時新聞，就可以了。報紙常常刻意用聳動的粗黑體標題，吸引你的注意。 台灣的電視媒體，更是全面性的綜藝化。對你瞭解事情的真相，完全沒有幫助。幅射塵會 不會飄來台灣，根本不是重點。重點是日本的超級有錢人，是否已經逃離日本，然後，看 看中國大陸怎麼看，才是重點，胡錦濤還在北京呢，他比我們離日本更近。 注意二：不要相信國安基金進場護盤。這是完全不可能的事。國安基金三部曲，第一步是 口水護盤，就是用嘴巴喊喊話。第二步是叫四大基金進場買一些，自己卻還不買。第三步 是真正的護盤。真正的護盤，是神不知鬼不覺的，而且是預備在國家發生重大危難之際， 國安基金才會出手。而且他進場護盤時，完全不會講，經驗老道的操盤手，從盤面上就看 出來了。這次在日本地震後，台股開盤第三天，某報的頭版頭條上寫著：「國安基金隨時 待命」。這則新聞一看就知道是假的。是報社自己寫的，國安基金連口水護盤都還沒有。 完全不用相信。 對台股的看法，前幾次專欄有多次暗示，盤面偏空。此次下跌，其實不是日本大地震引起 的，而是大盤已經累積了大量的下跌壓力。零組件斷鏈的情況，非同小可。外資已經不計 價在砍鴻海。中概股是唯一的避風港。 （本文章由財子學堂提供，請勿任意轉載） 【財子學堂】全方位投資理財學習 連接網址：http://www.caizischool.com/ -- 讓散戶超越法人的唯一方法就是了解法人的操作模式!! 國內唯一一個由外資 法人 投信投顧 自營商操盤人 駐站的全方位理財投資網站 財子學堂 http://www.caizischool.com/ --

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