1) 股市 這一波農曆年後的下殺，強烈懷疑是對沖基金所為。 先在期貨大量放空(短期內外資空單爆增)，然後再猛砍權值股讓期貨空單大賺， 與其慣用的手法是一致的，可以說是快狠準。一般的外資應該不太可能在同一時 間同步全體轉空，投資型的基金如果是要調節也會慢慢賣，不會像這次下殺是屬 於不計成本狂砍，是攻擊而不是調節。另外這次並沒有重大利空，有點攻其不備 的味道，股票被殺得有點莫名其妙。 當然對沖基金也不會硬幹，也是等到時機成熟才動作，前波上漲到年前的高檔， 再漲空間已經有限，子彈(現貨權值股)也已經備妥，才會反手作空。 至於短線看法，再次大跌到破底的機會已經不高，但是上漲的空間似乎也沒有很 大，會是屬於箱型整理，不過震盪走高的機會較大，四月應會再殺一次作第二隻 腳，完成後才會真正回升。此時不宜投入太多資金，應嚴控持股水位，小玩就好 了。投入多少要看每個人能承受的風險而定。 值得注意的是近期電子股和店頭市場有轉強的跡象，國內基金竟然有許多在創新 高，投信操作的小型股顯然優於權值股。 2) 石油 最近的油價上漲我認為是屬於炒作，從新興市場流出的熱錢現在又轉來炒油價， 又逮到中東動亂這個機會，當然會大炒特炒，不過目前的油價應不會維持太久。 未來當全球景氣再攀高到了末段時，油價會再炒一次，也必定超越目前價位，不 過那也是以後的事情，現在時機還未到。 昨天在電視上看到胡立陽談到油價，他的看法和我一樣，他再進一步指出： 炒油價的就是對沖基金，而且這一波上漲已經達到他們獲利的滿足點，所以目前 的油價差不多了，再漲有限。 3) 基金 目前最看好的是中國基金，中國股市率先下跌整理，現在已經整理夠久了，本身 基期也夠低，近期開始轉強，上證Ａ股漲到3200或許有機會再殺一小波，但不會 太深，可以開始分批布局。 新興市場和東協也整理一段時間了，不過會不會再破底還不能確定，可以考慮酌 量布局，但不宜躁進。 --

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