1) 股市 这一波农历年後的下杀，强烈怀疑是对冲基金所为。 先在期货大量放空(短期内外资空单爆增)，然後再猛砍权值股让期货空单大赚， 与其惯用的手法是一致的，可以说是快狠准。一般的外资应该不太可能在同一时 间同步全体转空，投资型的基金如果是要调节也会慢慢卖，不会像这次下杀是属 於不计成本狂砍，是攻击而不是调节。另外这次并没有重大利空，有点攻其不备 的味道，股票被杀得有点莫名其妙。 当然对冲基金也不会硬干，也是等到时机成熟才动作，前波上涨到年前的高档， 再涨空间已经有限，子弹(现货权值股)也已经备妥，才会反手作空。 至於短线看法，再次大跌到破底的机会已经不高，但是上涨的空间似乎也没有很 大，会是属於箱型整理，不过震荡走高的机会较大，四月应会再杀一次作第二只 脚，完成後才会真正回升。此时不宜投入太多资金，应严控持股水位，小玩就好 了。投入多少要看每个人能承受的风险而定。 值得注意的是近期电子股和店头市场有转强的迹象，国内基金竟然有许多在创新 高，投信操作的小型股显然优於权值股。 2) 石油 最近的油价上涨我认为是属於炒作，从新兴市场流出的热钱现在又转来炒油价， 又逮到中东动乱这个机会，当然会大炒特炒，不过目前的油价应不会维持太久。 未来当全球景气再攀高到了末段时，油价会再炒一次，也必定超越目前价位，不 过那也是以後的事情，现在时机还未到。 昨天在电视上看到胡立阳谈到油价，他的看法和我一样，他再进一步指出： 炒油价的就是对冲基金，而且这一波上涨已经达到他们获利的满足点，所以目前 的油价差不多了，再涨有限。 3) 基金 目前最看好的是中国基金，中国股市率先下跌整理，现在已经整理够久了，本身 基期也够低，近期开始转强，上证Ａ股涨到3200或许有机会再杀一小波，但不会 太深，可以开始分批布局。 新兴市场和东协也整理一段时间了，不过会不会再破底还不能确定，可以考虑酌 量布局，但不宜躁进。 --

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