行政院主計處大幅下修今年經濟成長率，由2月的負2.97%，下修至負4.25%，創歷年最大 衰退幅度，主因是出口大減；正向的訊息是，首季經濟衰退10.24%，雖是歷年單季最大， 但被視為本波不景氣觸底訊號，因此台股對此利空無反應。這個-10%的水準早已經在市場 預期之中，在一個漲升的趨勢裡面，不必擔心已知的利空。在MSCI季度調整效應發威下， 台股端午節前氣勢如虹，MSCI調高台股權重預料將可望帶動外資匯進台股，被動型買盤仍 將會繼續買進。金融權值股與大型電子股，會用很多理由來支持它們上漲；其實不須想太 多，真相仍是因為它們是權值股的關係。不過最近爆發特偵組調查的太子、勤美疑似掏空 案，給空方很大的揮灑空間，讓台股賣壓大舉湧現，回檔近千點。 美國消費者信心連續三個月回升，市場解讀美國消費信心回溫將帶動全球的景氣復甦，美 國5月耐久財訂單也意外連續第二個月大幅上揚，再度顯露經濟衰退已經有趨緩的跡象。 美國聯邦準備理事會宣示最新利率政策，將不再調降聯邦基金利率，繼續維持0.25%左右 歷史谷底；市場目前注目的是聯準會如何評估當前總體經濟情勢，聯準會面臨兩難：美國 經濟仍在下滑，只是降幅減緩，即使冒綠芽，但根基仍脆弱，隨時可能夭折，因此聯準會 仍須挹注資金、壓低利率，持續刺激經濟復甦。 年線在九月後會開始扣抵去年6300以下的低指數區，年線最快應該會在9月開始翻揚，而 7500點為9309點與9859點兩高點的大頸線，此乃中期反壓！而季線6100-6200是多方強大 的支撐，日線級數的回檔到這位置，被阻斷的機率將是非常高的！空方不易在沒有任何多 方抵抗的情形之下就直接摜破這裡；台股自從突破4600展現中期向上的速度一直到如今， 季線都提供了很好的防禦力以及趨勢判別。在Q3銜接Q4的時候，會有財報上的復甦，不過 但這不表示從去年底今年初可以一路漲至年底，六月後至今的千點回檔，在大漲三千點後 ，以強勢回檔0.382來看，目前仍然是非常高姿態的整理；在大漲一波後的拉回整理，鞏 固支撐，對大盤來說是良性而健康的。 台股是資金行情，在4600點突破就確定，帶有方向並具速度；在新台幣匯率持續走升，美 元續弱的預期心理下，熱錢仍將持續湧入新興市場。資金行情最具代表性之一的M1b、M2 「黃金交叉」，根據過去5次出現黃金交叉後的經驗，台股平均在4-8個月內必定都會再創 波段新高，平均漲幅更高達25.4%。目前市場資金動能仍充沛，指數仍可望維持震盪向上 格局。今年資金回流數量龐大，原因是今年1/23台灣將遺產稅跟贈與稅降到10%，幾乎已 經是全球最低的了，前幾年台灣的資金不斷在外流，未來應該會有不少回流的資金，在超 低利率之下，拿出一部份的錢買進最熟悉的台股或房地產，這都會軋到法人的空手。未來 只要心理因素有利，預期未來政策做多就會吸引更多資金進來，後市題材包括6月陸企來 台採購團、台港ETF最快可望正式相互掛牌、受開放陸資來台買商辦及市場期待兩岸簽定 金融監理備忘錄 (MOU)， 資產股以及兩岸題材概念股，也可以做中期持有。 -- 我的blog:http://www.wretch.cc/blog/wallsons --

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