在投資 股市的浮沉中， 理財網站 《The Motley Fool》主筆Selena投資人心中最常出現 的問題，想必是「下次的高點在哪裡？下次的暴跌是何時？」對此問題， Maranjian有個 非常明確簡單的回答：「不知道。」 或許這個答案令人有些失望，但它也最真實。因為有太多事件、太多因素影響著股市 的漲跌，沒人能夠神準到預測所有事件的發生。不過 Maranjian也說，雖然下一次的暴跌 無法被預測，但縱觀過去股市紀錄，可以確定的，是不管跌得多深都有漲回之時。 以下列出美股史上10次最慘的股災： 開始日期 結束日期 道指下跌 幅度 1901年 6月17日 1903年11月 9日 57 至 31點 46% 1906年 1月19日 1907年11月15日 75 至 39點 49% 1916年11月21日 1917年12月19日 110 至 66點 40% 1919年11月 3日 1921年 8月24日 120 至 64點 47% 1929年 9月 3日 1929年11月13日 381 至 199點 48% 1930年 4月17日 1932年 7月 8日 294 至 41點 86% 1937年 3月10日 1938年 3月31日 194 至 99點 49% 1939年 9月12日 1942年 4月28日 156 至 93點 40% 1973年 1月11日 1974年12月 6日 1052 至 578點 45% 2000年 1月15日 2002年10月 9日 11793 至 7286點 38% 與以上相較，道瓊工業指數從2007年10月 9日的高點下跌至今，跌幅大約接近 40%， 都沒有以上列表時期來得嚴重。雖然 9月29日道指全日重挫 777點，創近年來最大單日跌 幅，但跟1987年曾發生一日跌掉 23%相比，不算什麼。10月13日，道指又狂漲 976點或 11.1%，波幅更甚 9月29日。 Maranjian 說，從過去這些可怖的跌幅中可以發現，股市投資人永遠只能有後見之明 。比如1929年道指漲至將近 400點，但到了1942年卻只剩不到 100點。唯有當漲勢或跌勢 已經反轉一段很長期間，我們才能知道它「結束了」。 另外，漲跌的因素並非經常都清晰可辨。在1987年一天跌掉 23%時，造成如此大跌的 原因很複雜，且市場上一直難以歸納出一個明確絕對的原因。反觀今日，過度放貸是造成 目前問題的主因之一，但也非並唯一的因素。 Maranjian說，如果一直意圖尋找大跌的主 因，反而可能會讓我們忘記一個事實：股市總有大跌的時候。 而且，市場總是會恢復元氣。 Maranjian指出，從20世紀以來，股市已經遭逢多次重 大股災，但平均而言，大盤每年仍維持上漲 10%成長。雖然這次可能要花點時間等待，但 沒有理由認為股市不會復原。 在暴起暴落的市場當中，對投資人而言，最重要的就是別恐慌。因為市場有漲就有跌 ，在這樣的預期心理下，比較容易保持冷靜。 Maranjian 並建議，應要在手頭預留未來 5年內可能會用到的資金。為使近期支出不 受影響，這部份的資金不應投入股市。據觀察，市場在短期內可能發生各種極端的狀況。 若是把孩子的教育費用或應急資金投入市場，很可能是不明智的選擇。 而如果市場過度暴跌讓人無法承受，執行停損當然也是一個好的方式，把虧損限制在 一個幅度內。但Maranjian 指出，這樣做反而有可能會錯過上漲的好機會，或是出脫了有 成長潛力的價值股，反而相當可惜。 況且，美國基金名家Shelby Davis曾說，大部分的投資收益其實都來自於熊市當中， 只是投資人感覺不到而已。畢竟若沒有跌深，哪來上漲獲利的波段，選擇穩定成長、配息 率高的企業，不管市場怎麼波動，都能抵禦其變化。 http://blog.yam.com/forix/article/17960215 --

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