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標題[轉錄][新聞] 《塑膠股》高盛調降台塑四寶投資評等
時間Sun Mar 30 23:43:36 2008
※ [本文轉錄自 Stock 看板]
作者: saker (米蟲) 看板: Stock
標題: [新聞] 《塑膠股》高盛調降台塑四寶投資評等
時間: Sat Mar 29 23:00:28 2008
1.原文連結：
http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/080329/3/vsq0.html
2.內容：
《塑膠股》高盛調降台塑四寶投資評等
2008/03/29 12:41 時報資訊
【時報-記者張志榮台北報導】美商高盛證券亞洲原物料產業研究團隊昨（二十八）日指
出，塑化產業景氣周期高點已屆，將亞洲塑化產業投資評等調降至「謹慎」，而台塑 （
1301） 、南亞 （1303） 、台化 （1326） 、台塑化 （6505） 等「台塑四寶」的投資
評等也全數遭到調降，建議此時應先避開南亞與台化，轉為持有台塑與台塑化。
高盛證券原物料產業分析師洪進揚指出，這波由二○○四年展開的塑化產業多頭景氣，中
間因伊朗產能延後開出而延伸至今，也走了數年好光景，但隨著現金成本比亞洲低了三．
五倍的中東新產能的逐漸開出，從供需角度評估，這波景氣高點將落在二○○八至二○○
九年。
洪進揚強調，塑化產業短期內獲利還不至於大幅滑落，至少二○○八年第二季至第三季年
獲利成長率應該都能維持在第一季的水準，但從第四季起，就會呈現逐步往下走的趨勢。
洪進揚指出，塑化產業需求真正產生變化，二○○九年會是重要關鍵，以乙烯為例，今年
與明年全球產能成長率預估分別為四．八％與九．五％，而需求成長率則分別為三．六％
與三．九％，與原先所預估的產能成長率四％與九％、以及需求成長率四．四％與四％相
比，更凸顯今年與明年供需面的急遽變化。
影響所及，洪進揚也將今年與明年產能利用率預估值分別從九二．四％與八八．二％，下
修至九二．二％與八七．五％，他更提醒，二○一○年還有新一波產能要開出，增加幅度
約在一○％左右，屆時產能利用率恐回測歷史低點。
由於塑化產業景氣高點將屆，高盛證券亞洲塑化產業研究團隊將亞洲塑化產業投資評等調
降至「謹慎」，並建議旗下客戶，因應未來三至四年的景氣下滑階段，應回歸「防禦性質
」來進行布局，方能在這波景氣波動過程中勝出。
在此基調下，台塑四寶也無法倖免，洪進揚將台塑、南亞、台化、台塑化四檔個股的投資
評等分別從「買進」、「中立」、「中立」、「買進」，調降至「中立」、「賣出」、「
賣出」、「中立」，新目標價則分別為八七、六五、六八、九六元，若要進行配對交易（
pair trade），他會建議「放空南亞、買進台塑」、以及「放空台化、買進台塑化」。
3.心得/評論：
外資喊空...四寶可以使壯敗了嗎
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1F：推 winman:等外豬賣個3~4天是個不錯的進場點 03/29 23:01
2F：推 laechan:高勝真它x的賊 03/29 23:02
3F：推 allen74:他會不會賣都是個問題咧~~ 03/29 23:04
4F：推 Miaol:外資真賊....明明南亞跟台化較值得投資.... 03/29 23:10
5F：推 neverlove:對不起 我看成洪進場 03/29 23:11
6F：推 hakkiene:嘿嘿嘿...還好台塑賣在最高點.. 03/29 23:16
7F：推 Serichad:對不起 我看成台塑四寶剉著等 03/30 00:31
8F：推 freefly907:寫的蠻中肯的，但近期應該還會有一波高點！ 03/30 00:47
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