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标题[转录][新闻] 《塑胶股》高盛调降台塑四宝投资评等
时间Sun Mar 30 23:43:36 2008
※ [本文转录自 Stock 看板]
作者: saker (米虫) 看板: Stock
标题: [新闻] 《塑胶股》高盛调降台塑四宝投资评等
时间: Sat Mar 29 23:00:28 2008
1.原文连结：
http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/080329/3/vsq0.html
2.内容：
《塑胶股》高盛调降台塑四宝投资评等
2008/03/29 12:41 时报资讯
【时报-记者张志荣台北报导】美商高盛证券亚洲原物料产业研究团队昨（二十八）日指
出，塑化产业景气周期高点已届，将亚洲塑化产业投资评等调降至「谨慎」，而台塑 （
1301） 、南亚 （1303） 、台化 （1326） 、台塑化 （6505） 等「台塑四宝」的投资
评等也全数遭到调降，建议此时应先避开南亚与台化，转为持有台塑与台塑化。
高盛证券原物料产业分析师洪进扬指出，这波由二○○四年展开的塑化产业多头景气，中
间因伊朗产能延後开出而延伸至今，也走了数年好光景，但随着现金成本比亚洲低了三．
五倍的中东新产能的逐渐开出，从供需角度评估，这波景气高点将落在二○○八至二○○
九年。
洪进扬强调，塑化产业短期内获利还不至於大幅滑落，至少二○○八年第二季至第三季年
获利成长率应该都能维持在第一季的水准，但从第四季起，就会呈现逐步往下走的趋势。
洪进扬指出，塑化产业需求真正产生变化，二○○九年会是重要关键，以乙烯为例，今年
与明年全球产能成长率预估分别为四．八％与九．五％，而需求成长率则分别为三．六％
与三．九％，与原先所预估的产能成长率四％与九％、以及需求成长率四．四％与四％相
比，更凸显今年与明年供需面的急遽变化。
影响所及，洪进扬也将今年与明年产能利用率预估值分别从九二．四％与八八．二％，下
修至九二．二％与八七．五％，他更提醒，二○一○年还有新一波产能要开出，增加幅度
约在一○％左右，届时产能利用率恐回测历史低点。
由於塑化产业景气高点将届，高盛证券亚洲塑化产业研究团队将亚洲塑化产业投资评等调
降至「谨慎」，并建议旗下客户，因应未来三至四年的景气下滑阶段，应回归「防御性质
」来进行布局，方能在这波景气波动过程中胜出。
在此基调下，台塑四宝也无法幸免，洪进扬将台塑、南亚、台化、台塑化四档个股的投资
评等分别从「买进」、「中立」、「中立」、「买进」，调降至「中立」、「卖出」、「
卖出」、「中立」，新目标价则分别为八七、六五、六八、九六元，若要进行配对交易（
pair trade），他会建议「放空南亚、买进台塑」、以及「放空台化、买进台塑化」。
3.心得/评论：
外资喊空...四宝可以使壮败了吗
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◆ From: 122.116.231.237
1F：推 winman:等外猪卖个3~4天是个不错的进场点 03/29 23:01
2F：推 laechan:高胜真它x的贼 03/29 23:02
3F：推 allen74:他会不会卖都是个问题咧~~ 03/29 23:04
4F：推 Miaol:外资真贼....明明南亚跟台化较值得投资.... 03/29 23:10
5F：推 neverlove:对不起 我看成洪进场 03/29 23:11
6F：推 hakkiene:嘿嘿嘿...还好台塑卖在最高点.. 03/29 23:16
7F：推 Serichad:对不起 我看成台塑四宝剉着等 03/30 00:31
8F：推 freefly907:写的蛮中肯的，但近期应该还会有一波高点！ 03/30 00:47
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