美國醫院集團HCA旗下醫院182家，分布在美國半數的州，年收入240億美元，是全美最大 的醫院集團，由於營運狀況每況愈下，經營績效欠佳，今年第二季盈餘2.95億美元，較之 去年同期4.05億美元，降幅可觀，股價隨之「直直落」，市場人士見獵心喜，組團介入。 股市狠角色KKR和Bain Capital兩家併購高手，串同美林證券（Merrill Lynch）出價210 億美元，並允諾承接債務117億美元。初步成交協定業經雙方簽署。 醫療產業經營風險越來越高，市場人士介入醫院經營，經營策略重點究竟在於開源抑或節 流？有待觀察，然而經營環境有變，是不爭的事實。醫療收費標準趨於僵住，院方調高不 易，緣以院方收入半數來自Medicare 與 Medicaid 兩大公營保險，該兩類健保刻正全力 控制成本，豈容輕言調高？醫療業界同時擔心政府進行醫療改革，會把緊箍兒紮得更緊。 再者，即使收入增加了，利潤未必隨著膨脹，因為經營成本相繼提高，吃掉利潤。根據研 究單位Solucient調查指出，1997-2005年之間，醫療成本驟升了48﹪，箇中因素多端，諸 如 (1)藥價上揚； (2)醫療設備儀器價格攀升； (3)醫護人員薪資調高。 更甚者，醫院呆帳率飆升。股票上市的醫院集團當中，2003年無健保的病患所致呆帳，比 率約達12﹪，已嫌偏高，迨2005年，呆帳率一飛沖天，達到18﹪之高，醫院經營者在成本 上揚與呆帳飆高兩面夾攻之下，經營成效自然江河日下。 HCA所有權易手之後，經營風貌有何更動，不但醫療業界關注，美國華爾街人士也屏息拭 目以待。 --

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