很多人問我，在越南做投資 最大的感受是什麼 其實一句話就可以總結： 這是一個還沒有被「過度參與」的市場。 在成熟市場，例如美國、日本、甚至台灣，幾乎所有人都知道股票市場。大量機構資金、專業交易員、量化基金、各種資訊系統同時存在，市場效率非常高。 任何一個消息，很快就會反映在價格裡。 越南的情況，完全不同。 一個仍然年輕的股票市場 越南證券市場成立於 2000 年，到現在只有二十多年歷史。 相比之下： 美國股市：兩百多年 日本股市：一百多年 台灣股市：四十多年 越南市場仍然處於「早期成長階段」。 目前越南人口約 1億人，但真正有股票帳戶的人，大約 800萬到900萬。 也就是說，大概只有 8%～9%的人口參與股票市場。 如果拿台灣做對比： 台灣人口 2300 萬 證券帳戶超過 1200 萬 等於 一半以上的人口參與股票市場。 這個差距，代表一件很重要的事情： 越南股市的參與者仍然非常少。 參與者少，市場波動自然更大 當市場裡的參與者數量不多，資金結構也比較單純時，價格的波動會被放大。 例如在越南股市，一檔中型股票如果出現資金流入，短時間內漲 20%～40% 並不罕見。 而在成熟市場，同樣規模的公司，漲幅通常會比較平穩。 再看指數的歷史波動： VN-Index 2020 → 2022 從 660 點 上漲到 1500 點以上 漲幅超過 120% 2022 → 2023 又從 1500 點回落到 900 點附近 這種大幅度循環，在成熟市場其實很少見。 原因並不複雜： 市場深度還不夠。 當市場深度不足時，一些資金的進出，就會對價格造成明顯影響。 散戶為主的市場結構 越南股市還有一個非常明顯的特點： 散戶比例極高。 在許多成熟市場，機構投資人往往占據主導地位。 但在越南，交易量中相當大的一部分來自個人投資者。 很多人進入市場的時間也不長，對財報、產業分析、估值模型等理解還在學習階段。 這樣的市場結構，會帶來兩種結果： 第一，市場情緒對價格影響很大。 第二，價格常常會出現明顯的過度反應。 對有經驗的投資者而言，這代表 機會比成熟市場多很多。 技術分析在越南的效果 在我自己的交易經驗中，有一個很有意思的現象： 技術線圖在越南市場的效果，常常被放大。 原因其實很好理解。 當市場中有大量散戶時，很多人會參考相似的技術指標，例如： 支撐位 壓力位 均線 突破形態 當越來越多人同時觀察這些位置時，價格往往會在這些關鍵點位出現集體行為。 例如： 一檔股票長期在某個價格區間盤整，一旦突破，往往會出現連續幾天的大量買盤。 很多時候，突破後的漲幅比成熟市場更乾脆。 這並不代表技術分析一定準確，而是說： 在一個參與者仍然以散戶為主的市場，技術信號更容易形成共識。 一個正在成長中的市場 越南的經濟結構正在快速變化。 製造業持續擴張 外資企業不斷進入 年輕人口比例高 中產階級正在增加 隨著經濟發展，越南人對金融市場的參與程度也會逐漸提高。 股票帳戶數量這幾年其實已經在快速增加。 未來十年，如果參與率接近台灣或韓國的水平，市場規模還有很大的成長空間。 投資越南，需要理解它的階段 在成熟市場投資，重點通常是效率與資訊速度。 在越南投更多時候是在面對一個正在成長中的市場。 資訊不完全、參與者不均衡 波動比較大，這些現象同時存在。 對習慣成熟市場的人來說，這可能會讓人感到不適應 但對願意長期觀察市場的人而言，這樣的環境也意味著： 機會仍然很多 因為當一個市場還沒有被所有人充分理解時， 願意花時間研究的人，往往會更容易找到自己的位置。 如果把美股比喻成MBL職業棒球聯盟 台股大概就是3A級聯盟 那樂譜就很像是青年地方聯盟 超過70%都散戶的資金 越股盤子小，大外資看不上這塊熱 反而我們台灣人的優勢就展現出來 舉例來講 越南人賠個20萬台幣，痛到不行，一定要割肉 因為已經是1年的薪水了 但對我們來講無所謂，所以心態上會比較好 常常可以在超漲超跌的集體情緒恐慌撿到便宜 然後用短期簽證其實就可以開戶了 順便還可以開BIDV的銀行帳戶 https://i.imgur.com/Sy190aY.jpeg ----- Sent from JPTT on my iPhone --

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