很多人问我，在越南做投资 最大的感受是什麽 其实一句话就可以总结： 这是一个还没有被「过度参与」的市场。 在成熟市场，例如美国、日本、甚至台湾，几乎所有人都知道股票市场。大量机构资金、专业交易员、量化基金、各种资讯系统同时存在，市场效率非常高。 任何一个消息，很快就会反映在价格里。 越南的情况，完全不同。 一个仍然年轻的股票市场 越南证券市场成立於 2000 年，到现在只有二十多年历史。 相比之下： 美国股市：两百多年 日本股市：一百多年 台湾股市：四十多年 越南市场仍然处於「早期成长阶段」。 目前越南人口约 1亿人，但真正有股票帐户的人，大约 800万到900万。 也就是说，大概只有 8%～9%的人口参与股票市场。 如果拿台湾做对比： 台湾人口 2300 万 证券帐户超过 1200 万 等於 一半以上的人口参与股票市场。 这个差距，代表一件很重要的事情： 越南股市的参与者仍然非常少。 参与者少，市场波动自然更大 当市场里的参与者数量不多，资金结构也比较单纯时，价格的波动会被放大。 例如在越南股市，一档中型股票如果出现资金流入，短时间内涨 20%～40% 并不罕见。 而在成熟市场，同样规模的公司，涨幅通常会比较平稳。 再看指数的历史波动： VN-Index 2020 → 2022 从 660 点 上涨到 1500 点以上 涨幅超过 120% 2022 → 2023 又从 1500 点回落到 900 点附近 这种大幅度循环，在成熟市场其实很少见。 原因并不复杂： 市场深度还不够。 当市场深度不足时，一些资金的进出，就会对价格造成明显影响。 散户为主的市场结构 越南股市还有一个非常明显的特点： 散户比例极高。 在许多成熟市场，机构投资人往往占据主导地位。 但在越南，交易量中相当大的一部分来自个人投资者。 很多人进入市场的时间也不长，对财报、产业分析、估值模型等理解还在学习阶段。 这样的市场结构，会带来两种结果： 第一，市场情绪对价格影响很大。 第二，价格常常会出现明显的过度反应。 对有经验的投资者而言，这代表 机会比成熟市场多很多。 技术分析在越南的效果 在我自己的交易经验中，有一个很有意思的现象： 技术线图在越南市场的效果，常常被放大。 原因其实很好理解。 当市场中有大量散户时，很多人会参考相似的技术指标，例如： 支撑位 压力位 均线 突破形态 当越来越多人同时观察这些位置时，价格往往会在这些关键点位出现集体行为。 例如： 一档股票长期在某个价格区间盘整，一旦突破，往往会出现连续几天的大量买盘。 很多时候，突破後的涨幅比成熟市场更乾脆。 这并不代表技术分析一定准确，而是说： 在一个参与者仍然以散户为主的市场，技术信号更容易形成共识。 一个正在成长中的市场 越南的经济结构正在快速变化。 制造业持续扩张 外资企业不断进入 年轻人口比例高 中产阶级正在增加 随着经济发展，越南人对金融市场的参与程度也会逐渐提高。 股票帐户数量这几年其实已经在快速增加。 未来十年，如果参与率接近台湾或韩国的水平，市场规模还有很大的成长空间。 投资越南，需要理解它的阶段 在成熟市场投资，重点通常是效率与资讯速度。 在越南投更多时候是在面对一个正在成长中的市场。 资讯不完全、参与者不均衡 波动比较大，这些现象同时存在。 对习惯成熟市场的人来说，这可能会让人感到不适应 但对愿意长期观察市场的人而言，这样的环境也意味着： 机会仍然很多 因为当一个市场还没有被所有人充分理解时， 愿意花时间研究的人，往往会更容易找到自己的位置。 如果把美股比喻成MBL职业棒球联盟 台股大概就是3A级联盟 那乐谱就很像是青年地方联盟 超过70%都散户的资金 越股盘子小，大外资看不上这块热 反而我们台湾人的优势就展现出来 举例来讲 越南人赔个20万台币，痛到不行，一定要割肉 因为已经是1年的薪水了 但对我们来讲无所谓，所以心态上会比较好 常常可以在超涨超跌的集体情绪恐慌捡到便宜 然後用短期签证其实就可以开户了 顺便还可以开BIDV的银行帐户 https://i.imgur.com/Sy190aY.jpeg ----- Sent from JPTT on my iPhone --

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