股票作手回憶錄 第三話 一個人要從他自己的錯誤中領悟出道理，得花好長一段時間。人們常說每件事都有兩個面 。不過，市場只有一個面。不是多頭這一面，也不是空頭那一面，而是正確的那一面。我 花了好久好久的時間，才把這條市場的普遍性法則牢牢印到我的腦海之中；技術層次的東 西，我反而沒花那麼多時間。 我聽過有人用虛擬的帳戶證明自己的正確性來自娛，有時這些不存在的帳戶還賺了幾百萬 。要當這樣的作手很容易，就像故事中那個第二天要去決鬥的人一樣。 他的副手問他：「你槍法很好吧？」 這個人說：「我可以在20步外，射到高腳杯的腳。」他看來滿謙虛的。 「很不賴。」這個副手說：「那麼，當高腳杯拿著一把槍對著你的時候，你還有把握射斷 它的腳嗎？」 我必須用自己的錢，支持我自己的看法。一次次的虧損教導了我，除非我能確定不必撤退 ，否則就根本不應該進攻。但如果我不進攻，我就不要有任何動作。我的意思並不是一個 人錯的時候不該停損--錯了就該停損--而是不能遲疑。我這輩子犯過許多錯誤，每一次輸 錢，我得到了經驗，累積出一個表列禁忌事項。我曾經破產好幾次，但我沒有輸到底，否 則我現在也不在這裡了。我很清楚我還有機會，同樣的錯我不再犯第二次。我相信我自己 。 想在交易領域混口飯吃，就得相信自己，還有自己的判斷。我不相信小道消息。如果我聽 史密斯的買進，那我就得聽史密斯的賣出。我就依賴他了。假設史密斯去渡假，又到賣出 的時機了，那我怎麼辦？不是這樣的，先生。沒有人可以聽了人家講，跟了單就賺大錢的 。經驗告訴我，聽從我自己的判斷永遠賺的比聽從小道消息多。我自己花了五年的時間才 領悟到，當你看對時，要如何明智的操作才能賺大錢。 你也許想像著我有很多奇妙的經驗，其實沒那麼多。從這麼遠的距離，學習如何投機的過 程看起來也沒有那麼戲劇化。我破產好幾次，並不好受。我是怎麼輸錢的，華爾街那些人 就是怎麼輸錢的。交易是很辛苦的、很令人難受的一行。交易者必須始終全心投入，否則 很快就沒工作了。 我的任務很簡單，其實在我在富而敦的幾次挫折之後早就該明白了：從另一個角度看待交 易。只是當時我不知道交易這東西，除了空中號子能學到的那些，還有好多好多。我以為 我打敗了市場，其實我只是打敗空中號子而已。不過那時候學到的判讀報價紙帶以及記憶 力的訓練倒是珍貴無比。我學這兩樣都沒什麼困難。我早期的成果大概都要歸功於這兩者 ，而不是我的腦筋或知識，因為我的頭腦根本還是未開化，純然的無知。教導我認識市場 的，正是市場本身。當市場開班授課時，是毫不考慮就拿棍子教訓人的。 我還記得我到紐約的第一天，空中號子拒絕了我，迫使我去尋找一家可靠的券商。我當黑 板小弟時認得的另一個小弟，後來到了哈丁兄弟公司，那也是一家紐約交易所的會員券商 。早上到紐約，我下午一點就開好了戶頭準備交易。 我還沒解釋，當時我把在空中號子操作的方法，照樣套用在券商那裡，對我是多麼自然的 一件事。沒人告訴我這兩者有什麼不同，沒人指點我。若有人告訴我這一套行不通，我大 概還是要親身去試驗，因為只有一件事情可以指出我的錯誤，那就是輸錢。而也只有真正 贏到了錢，才能確實告訴我我對了。這就是投機。 愜意的生活，熱鬧的市場。這樣的環境安撫了遊子之心，我馬上就感覺像回到了溫暖的家 。熟悉的報價板，對我訴說著我從十五歲之前就一直在學習的語言。還有一個黑板小弟， 做著我還是黑板小弟時一模一樣的事。顧客們都是熟面孔，盯著黑板、站在報價機旁，喊 著價錢，閒話市場。情節宛若從前。這樣的氛圍，正是我當年第一次賺到3塊1毛2的滋味 。同樣的報價機，同樣的交易者，同樣的市場。容我提醒，當時我年僅二十二，自以為從 頭到腳認識了市場。有何不可？ 我看著報價板，發現了一檔好標的。它的表現恰合我意。我在84進場買了一百股，半小時 內以85出場。我又發現另一檔好標的，我又跑了一趟，短時間內又拿了3/4點。我做得不 錯吧？ 請看：我第一天到券商開戶，才兩個小時，我就買賣了一千一百股，殺進殺出。算起來那 天我剛好就輸了一千一百元。也就是說，我第一次小試身手，一半的資金就蒸發了。而且 有幾筆我還是贏的。但我整天下來，還是輸掉一千一。 我不擔心，因為我看不出我自己有什麼不對的地方。我的動作還是很正確。但若我是在大 都會，我會比打平好。問題一定是機器，消失的一千一這樣告訴我。但只要操作者沒問題 ，就沒什麼好著急的。22歲時的無知，並不是罪大惡極。 幾天後我跟自己講：「這樣行不通。報價機根本不幫忙。」但我很快的又把這個念頭丟掉 。我繼續照我的方法做，結果有時好，有時壞。一直到我資金耗盡。就是那時候我去找富 而敦借那五百塊。從空中號子回來時我又有錢了，我永遠都能打敗號子。 回來後我玩得更小心了，有陣子情況有改善。手頭寬裕時，我就好好犒賞自己。交了幾個 朋友，好好享受人生。當時我還沒滿23歲，獨自在紐約打天下，口袋裡有錢，心裡暗自相 信我開始了解新規則了。 我在交易所自己執行單子，賺點零用錢，同時每踏出一步，我就更小心。但我關心的還是 報價機。我的意思是，對於市場的普遍法則，我仍然一無所知。只要我繼續這樣做，就無 法看出我交易方法的真正問題。 --

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