股票作手回忆录 第三话 一个人要从他自己的错误中领悟出道理，得花好长一段时间。人们常说每件事都有两个面 。不过，市场只有一个面。不是多头这一面，也不是空头那一面，而是正确的那一面。我 花了好久好久的时间，才把这条市场的普遍性法则牢牢印到我的脑海之中；技术层次的东 西，我反而没花那麽多时间。 我听过有人用虚拟的帐户证明自己的正确性来自娱，有时这些不存在的帐户还赚了几百万 。要当这样的作手很容易，就像故事中那个第二天要去决斗的人一样。 他的副手问他：「你枪法很好吧？」 这个人说：「我可以在20步外，射到高脚杯的脚。」他看来满谦虚的。 「很不赖。」这个副手说：「那麽，当高脚杯拿着一把枪对着你的时候，你还有把握射断 它的脚吗？」 我必须用自己的钱，支持我自己的看法。一次次的亏损教导了我，除非我能确定不必撤退 ，否则就根本不应该进攻。但如果我不进攻，我就不要有任何动作。我的意思并不是一个 人错的时候不该停损--错了就该停损--而是不能迟疑。我这辈子犯过许多错误，每一次输 钱，我得到了经验，累积出一个表列禁忌事项。我曾经破产好几次，但我没有输到底，否 则我现在也不在这里了。我很清楚我还有机会，同样的错我不再犯第二次。我相信我自己 。 想在交易领域混口饭吃，就得相信自己，还有自己的判断。我不相信小道消息。如果我听 史密斯的买进，那我就得听史密斯的卖出。我就依赖他了。假设史密斯去渡假，又到卖出 的时机了，那我怎麽办？不是这样的，先生。没有人可以听了人家讲，跟了单就赚大钱的 。经验告诉我，听从我自己的判断永远赚的比听从小道消息多。我自己花了五年的时间才 领悟到，当你看对时，要如何明智的操作才能赚大钱。 你也许想像着我有很多奇妙的经验，其实没那麽多。从这麽远的距离，学习如何投机的过 程看起来也没有那麽戏剧化。我破产好几次，并不好受。我是怎麽输钱的，华尔街那些人 就是怎麽输钱的。交易是很辛苦的、很令人难受的一行。交易者必须始终全心投入，否则 很快就没工作了。 我的任务很简单，其实在我在富而敦的几次挫折之後早就该明白了：从另一个角度看待交 易。只是当时我不知道交易这东西，除了空中号子能学到的那些，还有好多好多。我以为 我打败了市场，其实我只是打败空中号子而已。不过那时候学到的判读报价纸带以及记忆 力的训练倒是珍贵无比。我学这两样都没什麽困难。我早期的成果大概都要归功於这两者 ，而不是我的脑筋或知识，因为我的头脑根本还是未开化，纯然的无知。教导我认识市场 的，正是市场本身。当市场开班授课时，是毫不考虑就拿棍子教训人的。 我还记得我到纽约的第一天，空中号子拒绝了我，迫使我去寻找一家可靠的券商。我当黑 板小弟时认得的另一个小弟，後来到了哈丁兄弟公司，那也是一家纽约交易所的会员券商 。早上到纽约，我下午一点就开好了户头准备交易。 我还没解释，当时我把在空中号子操作的方法，照样套用在券商那里，对我是多麽自然的 一件事。没人告诉我这两者有什麽不同，没人指点我。若有人告诉我这一套行不通，我大 概还是要亲身去试验，因为只有一件事情可以指出我的错误，那就是输钱。而也只有真正 赢到了钱，才能确实告诉我我对了。这就是投机。 惬意的生活，热闹的市场。这样的环境安抚了游子之心，我马上就感觉像回到了温暖的家 。熟悉的报价板，对我诉说着我从十五岁之前就一直在学习的语言。还有一个黑板小弟， 做着我还是黑板小弟时一模一样的事。顾客们都是熟面孔，盯着黑板、站在报价机旁，喊 着价钱，闲话市场。情节宛若从前。这样的氛围，正是我当年第一次赚到3块1毛2的滋味 。同样的报价机，同样的交易者，同样的市场。容我提醒，当时我年仅二十二，自以为从 头到脚认识了市场。有何不可？ 我看着报价板，发现了一档好标的。它的表现恰合我意。我在84进场买了一百股，半小时 内以85出场。我又发现另一档好标的，我又跑了一趟，短时间内又拿了3/4点。我做得不 错吧？ 请看：我第一天到券商开户，才两个小时，我就买卖了一千一百股，杀进杀出。算起来那 天我刚好就输了一千一百元。也就是说，我第一次小试身手，一半的资金就蒸发了。而且 有几笔我还是赢的。但我整天下来，还是输掉一千一。 我不担心，因为我看不出我自己有什麽不对的地方。我的动作还是很正确。但若我是在大 都会，我会比打平好。问题一定是机器，消失的一千一这样告诉我。但只要操作者没问题 ，就没什麽好着急的。22岁时的无知，并不是罪大恶极。 几天後我跟自己讲：「这样行不通。报价机根本不帮忙。」但我很快的又把这个念头丢掉 。我继续照我的方法做，结果有时好，有时坏。一直到我资金耗尽。就是那时候我去找富 而敦借那五百块。从空中号子回来时我又有钱了，我永远都能打败号子。 回来後我玩得更小心了，有阵子情况有改善。手头宽裕时，我就好好犒赏自己。交了几个 朋友，好好享受人生。当时我还没满23岁，独自在纽约打天下，口袋里有钱，心里暗自相 信我开始了解新规则了。 我在交易所自己执行单子，赚点零用钱，同时每踏出一步，我就更小心。但我关心的还是 报价机。我的意思是，对於市场的普遍法则，我仍然一无所知。只要我继续这样做，就无 法看出我交易方法的真正问题。 --

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