比方說，一個交易者在62.40做多。價格移動到63.90帶來$1800的極大帳面利潤。他已經 持倉數天之久，但在看到圖表上強有力的推動之後，他決定市場應該很容易地在下兩天內 到達64.40。那樣他的利潤就將會是$2500，比現在的利潤多許多。 也許市場接下來到了64.30(剛好稍微在他的目的之下)但是收盤很疲弱，因為超買了。 收在63.92。交易者因為損失了部分帳面利潤感到很後悔，因此希望它次日再一次至少回 去到64.30。不幸地，一些壞消息在當天晚上公佈，次日市場跳空低開，在63.00開盤。 交易者仍然希望一個日內的拉昇以拿回一些損失的利潤。結果那天市場整天下跌，而交易 者最後以一個62.40的保平價退出。可是因為市場是超賣了，接下來幾天又最終回到了 64.40。但交易者已經出局了，沒有得到任何利潤！這個例子實在是太常見了，比你想象 的發生的要多的多！ 對這個問題，通常的解決辦法是設定較小的利潤目標或使用緊密的跟隨止損而不設定獲利 目標。這是個糟糕的辦法，因為這樣一來你大多數時候都將會被市場波動清理出局，得到 一點點利潤。這將導致你的獲利交易利潤都相當小，造成可憐的績效。 最好的選擇是使用基於市場波動性而科學地計算出的價格目標。很不幸，少有交易系統能 做到這點。理想狀況是，一個系統應該對於每筆交易都根據最近市場的波動性計算出動態 的價格目標。基於市場波動性和上一根K線長度為基礎的動態方式，可以讓市場本身來顯 示一個價格變動應該能走多遠。 許多交易者虧損的另一個理由，是因為他們使用一種買來的、非完全機械的交易系統，但 系統的交易記錄並不能顯示這一點。 比方說，交易系統的廣告可能聲稱60%，70%，80%或也許90%的獲利率。然而，這些成功率 通常都是基於事後諸葛亮式的分析和優化，而不是產生於實際的交易中。當在價格和隨機 指標或RSI之間有背離的時候，也許系統會給出買/賣信號。那個背離在實際交易中是非常 難確認的，但是以一種事後諸葛亮的方式觀察曆史圖表卻很容易發現。 另一個主觀的方式是在特定的時期關注轉折點，也稱為時間視窗。這種方式可能指出一個 明顯的轉折點如果發生在特點的時間視窗，則開倉或平倉。同樣的，事後都很容易判別， 而要想穩定的在真實的交易中去做則很難。然而，一些系統開發者事實上就是用事後諸葛 亮的方法達成了他們近乎荒謬的獲利百分率。 另外一個流行的方法是艾略特波浪法。艾略特波浪的方法很流行，因為很明顯地，市場就 是由波浪組成的，而使用波浪預測轉折點和搭上一段浪的想法是非常自然的。交易者很自 然就會產生興趣。 我的發言可能使得艾略特波浪的一些支持者失望，但事實是艾略特波浪方法具有很小的操 作價值。 如果你想要證明這一點，找五個用艾略特波浪來交易的交易者，讓他們看相同的圖表，讓 他們定義他們判斷的浪，大多數情況下將得到完全不同的計數方法。交易者中有兩個一樣 計數的可能是非常小的。 為什麼會如此? 市場確實是由波浪組成的。然而，定義什麼才是一個浪是近乎不可能的， 因為一個波主要地是一個視覺的解釋，因人而異。一個基本上主觀的像艾略特波浪那樣的 分析方法很難在交易方面被成功地應用。 是否有辦法克服這些主觀的方法所造成的問題？ 有！使用一個交易系統，系統不會單獨地仰賴艾略特波浪和其他的主觀方法。當然，如果 能聯合其他真正有效的交易方法，艾略特波浪作為一個系統的一部份也可能會有一定的效 果。 還有另外一個交易者虧損的理由，就是許多人使用時間週期。週期事實上確實存在於市場 中。比方說，活牛的價格低點間可能有一個9到11個月的可靠長週期。證券市場，小麥或 長期債券可能有一個短期週期，平均28到30天，從低點到低點。 問題是，有時週期可能提早到來，或者推遲到來，甚至完全忽略掉一個週期。比方說，你 在30號以3100的價格購買，因為平均週期是28到30，所以你想低點可能就在附近，因為市 場在30號這天收盤為陽線。 然而，因為基本面或技術的因素這次將會運行35天的市場循環(這很常見)。在那5根額外 的K線中，市場劇烈地下挫到2900觸發你的止損，損失$1000.00。不久後，週期到達谷底 ，預期的變動發生。 。 。 但是為時已晚，因為你已出場。 又或者，你在30號購買，但是你沒有發現低點早已發生(4根K線之前)。你實際上是在新週 期中以更高價買入。此後，市場也許僅僅上昇了一點，就開始劇烈下跌，因為一個12根K 線的週期(你也許就不知道)現在正在顯現效用，而且影響了你正在交易的30根K線週期。 12 K線週期使價格下跌，並進而形成一個雙底。 這迫使你離市，因為恐慌、止損被觸發、或缺乏紀律，等等。但如果你進而思考為什麼不 去交易12根K線的週期，請忘了這個主意吧。因為也許有一個6根K線的週期又在影響12根K 線的週期，和一個3根K線的週期影響6根K線的週期，等等。(注意：許多交易者甚至不知 道在每個週期里面通常有一個一半(50%)的時間週期在起作用) 還有另外一個很常見的現像是價格運動完全忽略了一個週期。而在下一個週期，週期又開 始完好地發揮作用，但那時你已被清理出局，喪失了再跟蹤新週期的能力。 有一個方法能對付這些週期的難題嗎？是的，那就是根本就不使用週期，或者聯合其他的 更加穩定的交易方法或技術來使用週期。 許多交易者虧損的另外一個理由，是他們跟隨季節性的趨向。毫無疑問地，季節在市場中 存在。這在農業中尤其如此。季節性也在金融中出現，但是不像農業的一樣可靠。季節性 產生於基本面的原因，時常與豐收的季節或天氣有關。 然而，使用季節的資料賺錢是非常難的，盡管季節有歷史趨向。那是因為，和週期一樣， 有時季節效應的到來可能是稍早的或稍遲的，或一點也不起作用，也有類似如“反季節的 變動”。 反季節運動的一個完美例子，是在過去幾年中發生過好幾次的穀物空頭市場。根據從1800 年以來的研究都證明，穀物價格應該在春季和初夏上昇。然而，自從90年代以來，有很多 次，價格都在應該上昇的時候劇烈地下跌。 很不幸，季節的專家將會因此而發瘋，或許處理季節性的最好方法是不理睬它們，尤其是 在農業市場之外的市場中。注意：有時季節的特性可能成功地聯合其他的方法，來提高其 他方法的效果。大商人自然知道季節性是早還是遲來，但他們自己對此是祕而不宣的。 另外一個主要問題是，你或你的交易系統能交易得不錯，但卻選擇了錯誤的市場來交易！ 很常見的。如果市場或是相當地波動或太平淡，世界上最好的系統都將會有很大的困難。 一個系統或交易者經常會和某一種或某一類特定的市場“結婚”了。比方說，也許系統被 宣稱只交易咖啡或S&P，等等。如果特定的市場正在運行得很好，那麼系統可能做得好。 然而，一旦那個市場變得太波動或者太平靜，那個系統，無論採用何種有效的算法，都很 有可能虧本或不賺錢。 怎麼樣才能解決這個問題? 找出一個辦法以便讓交易者只交易趨勢良好的市場。使用有一 內建的投資組合功能和自動的趨勢評級模塊的軟體，就可以選擇最適合交易的市場。 有效地實現這點的一個前提是建立一個交易系統，它能使用相同的原理(模式)去交易所有 的市場。另外一個前提是系統應該能夠從廣泛不同的市場中選擇。藉由追蹤若干不相干的 市場，你能期待大約30%。 --

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 140.121.125.188 ※ 編輯: YannNanTian 來自: 140.121.125.188 (11/14 15:43)