比方说，一个交易者在62.40做多。价格移动到63.90带来$1800的极大帐面利润。他已经 持仓数天之久，但在看到图表上强有力的推动之後，他决定市场应该很容易地在下两天内 到达64.40。那样他的利润就将会是$2500，比现在的利润多许多。 也许市场接下来到了64.30(刚好稍微在他的目的之下)但是收盘很疲弱，因为超买了。 收在63.92。交易者因为损失了部分帐面利润感到很後悔，因此希望它次日再一次至少回 去到64.30。不幸地，一些坏消息在当天晚上公布，次日市场跳空低开，在63.00开盘。 交易者仍然希望一个日内的拉昇以拿回一些损失的利润。结果那天市场整天下跌，而交易 者最後以一个62.40的保平价退出。可是因为市场是超卖了，接下来几天又最终回到了 64.40。但交易者已经出局了，没有得到任何利润！这个例子实在是太常见了，比你想象 的发生的要多的多！ 对这个问题，通常的解决办法是设定较小的利润目标或使用紧密的跟随止损而不设定获利 目标。这是个糟糕的办法，因为这样一来你大多数时候都将会被市场波动清理出局，得到 一点点利润。这将导致你的获利交易利润都相当小，造成可怜的绩效。 最好的选择是使用基於市场波动性而科学地计算出的价格目标。很不幸，少有交易系统能 做到这点。理想状况是，一个系统应该对於每笔交易都根据最近市场的波动性计算出动态 的价格目标。基於市场波动性和上一根K线长度为基础的动态方式，可以让市场本身来显 示一个价格变动应该能走多远。 许多交易者亏损的另一个理由，是因为他们使用一种买来的、非完全机械的交易系统，但 系统的交易记录并不能显示这一点。 比方说，交易系统的广告可能声称60%，70%，80%或也许90%的获利率。然而，这些成功率 通常都是基於事後诸葛亮式的分析和优化，而不是产生於实际的交易中。当在价格和随机 指标或RSI之间有背离的时候，也许系统会给出买/卖信号。那个背离在实际交易中是非常 难确认的，但是以一种事後诸葛亮的方式观察历史图表却很容易发现。 另一个主观的方式是在特定的时期关注转折点，也称为时间视窗。这种方式可能指出一个 明显的转折点如果发生在特点的时间视窗，则开仓或平仓。同样的，事後都很容易判别， 而要想稳定的在真实的交易中去做则很难。然而，一些系统开发者事实上就是用事後诸葛 亮的方法达成了他们近乎荒谬的获利百分率。 另外一个流行的方法是艾略特波浪法。艾略特波浪的方法很流行，因为很明显地，市场就 是由波浪组成的，而使用波浪预测转折点和搭上一段浪的想法是非常自然的。交易者很自 然就会产生兴趣。 我的发言可能使得艾略特波浪的一些支持者失望，但事实是艾略特波浪方法具有很小的操 作价值。 如果你想要证明这一点，找五个用艾略特波浪来交易的交易者，让他们看相同的图表，让 他们定义他们判断的浪，大多数情况下将得到完全不同的计数方法。交易者中有两个一样 计数的可能是非常小的。 为什麽会如此? 市场确实是由波浪组成的。然而，定义什麽才是一个浪是近乎不可能的， 因为一个波主要地是一个视觉的解释，因人而异。一个基本上主观的像艾略特波浪那样的 分析方法很难在交易方面被成功地应用。 是否有办法克服这些主观的方法所造成的问题？ 有！使用一个交易系统，系统不会单独地仰赖艾略特波浪和其他的主观方法。当然，如果 能联合其他真正有效的交易方法，艾略特波浪作为一个系统的一部份也可能会有一定的效 果。 还有另外一个交易者亏损的理由，就是许多人使用时间周期。周期事实上确实存在於市场 中。比方说，活牛的价格低点间可能有一个9到11个月的可靠长周期。证券市场，小麦或 长期债券可能有一个短期周期，平均28到30天，从低点到低点。 问题是，有时周期可能提早到来，或者推迟到来，甚至完全忽略掉一个周期。比方说，你 在30号以3100的价格购买，因为平均周期是28到30，所以你想低点可能就在附近，因为市 场在30号这天收盘为阳线。 然而，因为基本面或技术的因素这次将会运行35天的市场循环(这很常见)。在那5根额外 的K线中，市场剧烈地下挫到2900触发你的止损，损失$1000.00。不久後，周期到达谷底 ，预期的变动发生。 。 。 但是为时已晚，因为你已出场。 又或者，你在30号购买，但是你没有发现低点早已发生(4根K线之前)。你实际上是在新周 期中以更高价买入。此後，市场也许仅仅上昇了一点，就开始剧烈下跌，因为一个12根K 线的周期(你也许就不知道)现在正在显现效用，而且影响了你正在交易的30根K线周期。 12 K线周期使价格下跌，并进而形成一个双底。 这迫使你离市，因为恐慌、止损被触发、或缺乏纪律，等等。但如果你进而思考为什麽不 去交易12根K线的周期，请忘了这个主意吧。因为也许有一个6根K线的周期又在影响12根K 线的周期，和一个3根K线的周期影响6根K线的周期，等等。(注意：许多交易者甚至不知 道在每个周期里面通常有一个一半(50%)的时间周期在起作用) 还有另外一个很常见的现像是价格运动完全忽略了一个周期。而在下一个周期，周期又开 始完好地发挥作用，但那时你已被清理出局，丧失了再跟踪新周期的能力。 有一个方法能对付这些周期的难题吗？是的，那就是根本就不使用周期，或者联合其他的 更加稳定的交易方法或技术来使用周期。 许多交易者亏损的另外一个理由，是他们跟随季节性的趋向。毫无疑问地，季节在市场中 存在。这在农业中尤其如此。季节性也在金融中出现，但是不像农业的一样可靠。季节性 产生於基本面的原因，时常与丰收的季节或天气有关。 然而，使用季节的资料赚钱是非常难的，尽管季节有历史趋向。那是因为，和周期一样， 有时季节效应的到来可能是稍早的或稍迟的，或一点也不起作用，也有类似如“反季节的 变动”。 反季节运动的一个完美例子，是在过去几年中发生过好几次的谷物空头市场。根据从1800 年以来的研究都证明，谷物价格应该在春季和初夏上昇。然而，自从90年代以来，有很多 次，价格都在应该上昇的时候剧烈地下跌。 很不幸，季节的专家将会因此而发疯，或许处理季节性的最好方法是不理睬它们，尤其是 在农业市场之外的市场中。注意：有时季节的特性可能成功地联合其他的方法，来提高其 他方法的效果。大商人自然知道季节性是早还是迟来，但他们自己对此是秘而不宣的。 另外一个主要问题是，你或你的交易系统能交易得不错，但却选择了错误的市场来交易！ 很常见的。如果市场或是相当地波动或太平淡，世界上最好的系统都将会有很大的困难。 一个系统或交易者经常会和某一种或某一类特定的市场“结婚”了。比方说，也许系统被 宣称只交易咖啡或S&P，等等。如果特定的市场正在运行得很好，那麽系统可能做得好。 然而，一旦那个市场变得太波动或者太平静，那个系统，无论采用何种有效的算法，都很 有可能亏本或不赚钱。 怎麽样才能解决这个问题? 找出一个办法以便让交易者只交易趋势良好的市场。使用有一 内建的投资组合功能和自动的趋势评级模块的软体，就可以选择最适合交易的市场。 有效地实现这点的一个前提是建立一个交易系统，它能使用相同的原理(模式)去交易所有 的市场。另外一个前提是系统应该能够从广泛不同的市场中选择。藉由追踪若干不相干的 市场，你能期待大约30%。 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 140.121.125.188 ※ 编辑: YannNanTian 来自: 140.121.125.188 (11/14 15:43)