台股還要殺個 500~600 億元！富邦投顧陳永俊估第四季上沖下洗 https://finance.technews.tw/2026/11/05/financing/ 作者 姚 惠茹 | 發布日期 2026 年 11 月 05 日 16:42 | 富邦金今日舉辦全球經濟展望，富邦投顧總經理陳永俊表示，台股從高點滑落至今跌幅 達 17%，融資餘額卻僅減少不到 11%，顯示融資清洗還不夠，預估還要再殺個 500~600 億元，第四季將陷入區間震盪，指數落在 4~5 萬點之間打底整理，接下來幾個交易日恐 怕還有斷頭賣壓。 富邦金首席經濟學家羅瑋表示，AI 產業仍是支撐全球投資與經濟成長的重要動能，市場 預期 2027 年雲端服務供應商資本支出將突破 1.2 兆美元，甚至超過同期營運現金流， 龐大的資本支出也使企業發債及海外籌資需求增加，但伴隨市場利率走揚，高利環境推 升 AI 融資壓力及成長動能。 羅瑋指出，美國期中選舉後，政治結構的改變將牽動政府 2027 年預算及債務上限討論， 不排除行政與立法部門的衝突可能升高，預算協商、政府關門及債務上限將成為金融市場 的新考題，隨著美國聯邦債務突破 40 兆美元，逼近上限，可能推升期限溢酬及長期公債 殖利率，市場波動隨之擴大。 陳永俊表示，儘管這兩年的 AI 基礎建設需求依然明確，但 2027 年的成長進度已出現變 數，從第三季公布的美股財報觀察，企業表現開始出現分化，AI 財報不再如以往般一致 亮眼，成為近期台股回檔修正的主因之一。 陳永俊指出，目前台股年線約在 38,000 至 39,000 點附近，距離大盤指數仍有一段距離 ，雖然富邦投顧之前對台股目標看得比較樂觀，但以目前國際市場環境來看，未來兩個月 不宜期待太大的反彈，預估第四季指數落在 4~5 萬點之間打底整理。 陳永俊分析，台股後市主要面臨兩大結構性壓力，首先是融資減幅不及大盤跌幅，因為台 股自高點修正以來，大盤波段跌幅已達 27%，待同期融資餘額修正卻不到 11%，代表市場 籌碼尚未清洗乾淨，融資至少還需要再減 500~600 億元，未來幾天恐將引爆龐大的融資 斷頭賣壓。 陳永俊認為，再來是費半與韓股回測年線，反觀台股，雖然具備完整的 AI 供應鏈與產品 深度，但目前指數仍距離年線有一段差距，受到國際主要半導體指數紛紛回測之下，以及 短線美元走強，外資態度轉趨保守，台股獨強的現象難以為繼，反彈力道將極為吃力。 展望第四季走勢，陳永俊表示，受 AI 概念股財報走勢分化、費城半導體指數回測年線及 台股融資減幅不足帶來的交割斷頭賣壓衝擊，台股大盤短期內反彈壓力較大，考量國際股 市變化變數仍多，投資人不急於盲目追高或過度早進場搶反彈，應維持防守，逢低拉回再 分批布局，靜待止跌回穩。 心得/評論： 這波跌下來 融資餘額只減少11%而已 根本還沒大斷頭 大家抓穩了 這波 很大!!!! --

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