台股还要杀个 500~600 亿元！富邦投顾陈永俊估第四季上冲下洗 https://finance.technews.tw/2026/11/05/financing/ 作者 姚 惠茹 | 发布日期 2026 年 11 月 05 日 16:42 | 富邦金今日举办全球经济展望，富邦投顾总经理陈永俊表示，台股从高点滑落至今跌幅 达 17%，融资余额却仅减少不到 11%，显示融资清洗还不够，预估还要再杀个 500~600 亿元，第四季将陷入区间震荡，指数落在 4~5 万点之间打底整理，接下来几个交易日恐 怕还有断头卖压。 富邦金首席经济学家罗玮表示，AI 产业仍是支撑全球投资与经济成长的重要动能，市场 预期 2027 年云端服务供应商资本支出将突破 1.2 兆美元，甚至超过同期营运现金流， 庞大的资本支出也使企业发债及海外筹资需求增加，但伴随市场利率走扬，高利环境推 升 AI 融资压力及成长动能。 罗玮指出，美国期中选举後，政治结构的改变将牵动政府 2027 年预算及债务上限讨论， 不排除行政与立法部门的冲突可能升高，预算协商、政府关门及债务上限将成为金融市场 的新考题，随着美国联邦债务突破 40 兆美元，逼近上限，可能推升期限溢酬及长期公债 殖利率，市场波动随之扩大。 陈永俊表示，尽管这两年的 AI 基础建设需求依然明确，但 2027 年的成长进度已出现变 数，从第三季公布的美股财报观察，企业表现开始出现分化，AI 财报不再如以往般一致 亮眼，成为近期台股回档修正的主因之一。 陈永俊指出，目前台股年线约在 38,000 至 39,000 点附近，距离大盘指数仍有一段距离 ，虽然富邦投顾之前对台股目标看得比较乐观，但以目前国际市场环境来看，未来两个月 不宜期待太大的反弹，预估第四季指数落在 4~5 万点之间打底整理。 陈永俊分析，台股後市主要面临两大结构性压力，首先是融资减幅不及大盘跌幅，因为台 股自高点修正以来，大盘波段跌幅已达 27%，待同期融资余额修正却不到 11%，代表市场 筹码尚未清洗乾净，融资至少还需要再减 500~600 亿元，未来几天恐将引爆庞大的融资 断头卖压。 陈永俊认为，再来是费半与韩股回测年线，反观台股，虽然具备完整的 AI 供应链与产品 深度，但目前指数仍距离年线有一段差距，受到国际主要半导体指数纷纷回测之下，以及 短线美元走强，外资态度转趋保守，台股独强的现象难以为继，反弹力道将极为吃力。 展望第四季走势，陈永俊表示，受 AI 概念股财报走势分化、费城半导体指数回测年线及 台股融资减幅不足带来的交割断头卖压冲击，台股大盘短期内反弹压力较大，考量国际股 市变化变数仍多，投资人不急於盲目追高或过度早进场抢反弹，应维持防守，逢低拉回再 分批布局，静待止跌回稳。 心得/评论： 这波跌下来 融资余额只减少11%而已 根本还没大断头 大家抓稳了 这波 很大!!!! --

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