原文標題： 請勿刪減或自創標題，違者4-1處分，此行請刪除 Meta投資AI太燒錢？標普下修展望至「負面」：憂陷710億美元現金流缺口 原文連結： 網址超過一行，請用縮網址，連結不能點擊者板規 1-2-2 處分。 https://www.storm.mg/article/11177321 發布時間： 請勿張貼超過3天新聞 10/31 記者署名： 原文內容： 國際信用評等機構標普（S&P Global Ratings）30日宣布，將臉書（Facebook）母公司 Meta信用評等展望，從「穩定」調整為「負面」，原因是該公司持續擴大對人工智慧（AI ）投資，未來資本支出與營運現金流，如今存在高度不確定性。標普預測，Meta未來兩年 將面臨龐大現金缺口，2027年自由營運現金流赤字，可能將高達710億美元（約新台幣 2.32兆元）。 大型科技公司過去幾年，經常投入鉅額資金發展雲端運算、線上廣告和電子商務業務，但 如今AI熱潮，已將資本支出推升至驚人水準，也連帶引發投資人擔憂，質疑科技產業能否 以足夠快的速度創造投資回報。 Meta上週剛剛公布第三季自由現金流赤字，達到21.2億美元（約新台幣692億元），預估 2026全年資本支出，將介於1350億至1450億美元之間。為了籌措AI基礎設施建設所需資金 ，Meta也計畫進入公開資本市場，透過出售股票籌集975億美元（約新台幣3.18兆元）。 標普指出，與其他大型科技業者相比，Meta將AI投資轉化為實際營收的能力較為有限。未 來幾年相關業務收入，究竟何時能帶來足以超過持續攀升成本的實質貢獻，目前仍不明朗 。 2028年恐須完全依賴舉債 除了提出質疑，標普還給出預測，稱Meta在2026與2027年，將分別出現390億美元和710億 美元的自由營運現金流（Free Operating Cash Flow）赤字。居高不下的資本支出，可能 使Meta的自由營運現金流，到了2028年之後依然維持負值，並預期該公司將完全透過舉債 方式，填補2028年的現金缺口。 「考量到Meta未來資本支出的規模不明朗，加上公司提出極具雄心、為期多年的AI投資計 畫，我們對於Meta是否會如先前預期般縮減支出，已經沒有那麼大的把握。」 這家信用評等機構認為，Meta的財務槓桿比例，最快會在2027年上升至1.0倍以上，而1.0 倍正是標普對該公司「AA-」信用評等設定的槓桿門檻。 對於標普給出的評估，Meta發言人表示，「我們對標普有關Meta AI變現能力的論點，保 留不同意見。公司認為未來仍有重大的產品和商業機會，足以支持Meta強健的信用體質。 」 標普全球評級美國媒體與電信產業負責人薩瑪（Naveen Sarma）表示，「如果資本支出持 續處於高檔，並以超出我們預期的速度增加，企業信用體質將持續惡化，現金流也將維持 負值。」截至9月30日，Meta公布的長期債務總額為809.2億美元。 博通展望也遭下修　甲骨文信用評等逼近垃圾級 事實上，不只Meta被下修，標普同時也將晶片製造商博通（Broadcom）的信用評等展望， 從「正面」調整為「穩定」。標普指出，博通AI業務快速成長，使公司愈來愈仰賴少數幾 家大型客戶，客戶集中度風險隨之增加。 回顧不久前，標普才剛剛調降雲端運算巨頭甲骨文（Oracle）的信用評等，因為該公司資 產負債表，高度依賴槓桿融資，進而把信用評等調降至「BBB-」。所謂BBB-，用通俗的說 法就是比「垃圾級」的非投資等級高一級，屬於投資等級信用評等的最低級距。 心得/評論： 那META這樣下去 會不會跟英特爾一樣 突然來一個大怒神？？ 看著都害怕啊 -- 先生不知何許人也，亦不詳其姓字。宅邊有五柳樹，因以為號焉。閒靜少言，不慕榮利。 好讀書，不求甚解；每有會意，便欣然忘食。性嗜酒，家貧不能常得。 親舊知其如此，或置酒而招之。造飲輒盡，期在必醉；既醉而退， 曾不吝情去留。環堵蕭然，不蔽風日，短褐穿結，簞瓢屢空，晏如也。 常著文章自娛，頗示己志。忘懷得失，以此自終。 --

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