作者leepingyo (御前一品带刀龙侍卫)
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标题[新闻] Meta投资AI太烧钱？标普下修展望至「负面
时间Sat Oct 31 14:52:00 2026
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Meta投资AI太烧钱？标普下修展望至「负面」：忧陷710亿美元现金流缺口
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10/31
记者署名：
原文内容：
国际信用评等机构标普（S&P Global Ratings）30日宣布，将脸书（Facebook）母公司
Meta信用评等展望，从「稳定」调整为「负面」，原因是该公司持续扩大对人工智慧（AI
）投资，未来资本支出与营运现金流，如今存在高度不确定性。标普预测，Meta未来两年
将面临庞大现金缺口，2027年自由营运现金流赤字，可能将高达710亿美元（约新台币
2.32兆元）。
大型科技公司过去几年，经常投入钜额资金发展云端运算、线上广告和电子商务业务，但
如今AI热潮，已将资本支出推升至惊人水准，也连带引发投资人担忧，质疑科技产业能否
以足够快的速度创造投资回报。
Meta上周刚刚公布第三季自由现金流赤字，达到21.2亿美元（约新台币692亿元），预估
2026全年资本支出，将介於1350亿至1450亿美元之间。为了筹措AI基础设施建设所需资金
，Meta也计画进入公开资本市场，透过出售股票筹集975亿美元（约新台币3.18兆元）。
标普指出，与其他大型科技业者相比，Meta将AI投资转化为实际营收的能力较为有限。未
来几年相关业务收入，究竟何时能带来足以超过持续攀升成本的实质贡献，目前仍不明朗
。
2028年恐须完全依赖举债
除了提出质疑，标普还给出预测，称Meta在2026与2027年，将分别出现390亿美元和710亿
美元的自由营运现金流（Free Operating Cash Flow）赤字。居高不下的资本支出，可能
使Meta的自由营运现金流，到了2028年之後依然维持负值，并预期该公司将完全透过举债
方式，填补2028年的现金缺口。
「考量到Meta未来资本支出的规模不明朗，加上公司提出极具雄心、为期多年的AI投资计
画，我们对於Meta是否会如先前预期般缩减支出，已经没有那麽大的把握。」
这家信用评等机构认为，Meta的财务杠杆比例，最快会在2027年上升至1.0倍以上，而1.0
倍正是标普对该公司「AA-」信用评等设定的杠杆门槛。
对於标普给出的评估，Meta发言人表示，「我们对标普有关Meta AI变现能力的论点，保
留不同意见。公司认为未来仍有重大的产品和商业机会，足以支持Meta强健的信用体质。
」
标普全球评级美国媒体与电信产业负责人萨玛（Naveen Sarma）表示，「如果资本支出持
续处於高档，并以超出我们预期的速度增加，企业信用体质将持续恶化，现金流也将维持
负值。」截至9月30日，Meta公布的长期债务总额为809.2亿美元。
博通展望也遭下修 甲骨文信用评等逼近垃圾级
事实上，不只Meta被下修，标普同时也将晶片制造商博通（Broadcom）的信用评等展望，
从「正面」调整为「稳定」。标普指出，博通AI业务快速成长，使公司愈来愈仰赖少数几
家大型客户，客户集中度风险随之增加。
回顾不久前，标普才刚刚调降云端运算巨头甲骨文（Oracle）的信用评等，因为该公司资
产负债表，高度依赖杠杆融资，进而把信用评等调降至「BBB-」。所谓BBB-，用通俗的说
法就是比「垃圾级」的非投资等级高一级，属於投资等级信用评等的最低级距。
心得/评论：
那META这样下去
会不会跟英特尔一样
突然来一个大怒神？？
看着都害怕啊
--
先生不知何许人也，亦不详其姓字。宅边有五柳树，因以为号焉。闲静少言，不慕荣利。
好读书，不求甚解；每有会意，便欣然忘食。性嗜酒，家贫不能常得。
亲旧知其如此，或置酒而招之。造饮辄尽，期在必醉；既醉而退，
曾不吝情去留。环堵萧然，不蔽风日，短褐穿结，箪瓢屡空，晏如也。
常着文章自娱，颇示己志。忘怀得失，以此自终。
--
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1F：推 Alphaz : 诈骗业应该很爱META产品 说不定连个资都问得出来 10/31 14:53
2F：→ ck326 : 信评最近很忙喔？ 10/31 14:54
3F：嘘 s910612 : 气氛有喔 利空连发 10/31 14:55
4F：推 a0808996 : 这次大概会先从债市爆开 烧到股市 10/31 14:55
5F：→ patrickk : 啥时把台积电上调？ 钱都被gg赚走现金满满 10/31 14:56
6F：→ kivan00 : 这些公司就算不过度融资 都能再烧好几个10年的单位 10/31 14:57
7F：推 chachabo : 利空齐发，是大人们的阴毛吗 10/31 14:57
8F：→ kivan00 : 惨的是银行开始收伞 新创借不到钱就不用创啦 10/31 14:57
9F：推 GOU1331 : 鬼故事串烧 洗爆融资稳了 10/31 14:58
10F：→ cloud3455 : 元宇宙当时也是风风火火，没多久就收了 10/31 14:58
11F：推 tteeccddyy : 真的行不通就停止烧钱就好了 10/31 14:58
12F：→ tctv2002 : 理由很多啊 不烧钱就说 Ai发展趋缓 都有理由 10/31 14:59
13F：推 happytiger : 上游爆了 你以为下游不会爆吗 只是资金传递会缓几 10/31 14:59
14F：→ happytiger : 季 10/31 14:59
15F：推 immence : 会怕就好 怕的是不会怕 10/31 15:01
16F：推 budaixi : ai 配合诈骗，我看是你太小看蜥蜴人== 10/31 15:06
17F：推 obey1110 : META本业感觉很容易被取代 不像微软谷歌能够独霸 10/31 15:06
18F：推 happytiger : meta就是很容易被取代，所以才拼命容许诈骗，大量 10/31 15:08
19F：→ happytiger : 投Ai找出路 10/31 15:08
20F：推 jason168 : 利空消息到高潮时就是要反转了 10/31 15:14
21F：推 chysh : 这些机构平常不知道怎麽用AI的，笑死 10/31 15:19
22F：推 furnaceh : 跌的时侯 什麽消息都有 10/31 15:25
23F：→ nakayamayyt : 前阵子财报发布之後已经怒过了 10/31 15:27
24F：推 jy760517 : 早就跌过了，这周跌成这样，再来的消息都要钝化了 10/31 15:32
25F：→ onekoni : CE人：我看你是不懂AI诈骗喔 10/31 15:39
26F：推 storyo11413 : AI巨头周末轮流讲鬼故事 10/31 15:40
27F：推 mamorui : 蛤？ 去年不就烧？ 10/31 15:41
28F：推 redbeanbread: 展望还好吧 10/31 15:42
29F：推 Jaspercool : 鬼故事时间开始 10/31 15:48
30F：→ nash1314 : 完了 火烧连环船 10/31 15:49
32F：推 downtown : 拜托再多来一点，满手现金准备好了 10/31 16:15
33F：→ w08445566 : Ai is over 11/4号等大场面 反手放空一定正确 10/31 16:16
34F：→ bndan : 要崩也是照评级顺序阿= = 甲骨文要先再崩一波吧 10/31 16:18
35F：→ qoo10067 : 利空就是买点 10/31 16:27
36F：推 Usmall857 : 拿垃圾英特尔跟脸书比简直是侮辱 10/31 16:29
37F：推 ginsong : Meta的Family Apps广告已经追上google search广告了 10/31 16:39
38F：→ ginsong : Agent出现也会侵蚀搜索业务，G是不得不打ai仗 10/31 16:41
39F：→ ginsong : G就是搜索放缓才会-10%阿，大家投AI来抢原本他的饼 10/31 16:42
40F：推 raygod : 裁冗员 就可以继续烧钱了 10/31 16:48
41F：推 CTTSAI : 诈骗产业不赚了 10/31 17:01
42F：推 justiceyes : 拉高资本支出，怕你赚不了钱，砍本益比；降低支出又 10/31 17:16
43F：→ justiceyes : 说是预期前景变差，一样砍本益比。话都给你们说就好 10/31 17:16
44F：→ justiceyes : 了 10/31 17:16
45F：推 wu322016 : 落井下石 10/31 17:45
46F：→ bndan : AI当初决定方向之争 是M$输了 才往取代高阶人才走的 10/31 17:45
47F：→ bndan : 如果是GOOGLE输了 那就是直接往搜索平台甚至电商平 10/31 17:46
48F：→ bndan : 台血洗了... 10/31 17:46
49F：推 acidrain : 也许是一起来啊 10/31 17:48
50F：推 b455104 : 好 要倒了 10/31 18:02
51F：→ fallinlove15: 收手吧阿祖 外面全都是想并吞你的人 10/31 18:47
52F：→ fallinlove15: 现在流行直接攻击 谁跟你慢慢骗啊 10/31 18:48
53F：推 xboxandone : AI诈骗不可能会输 不可能 绝对不可能 10/31 19:00
54F：推 baolidab : 想吃货了 10/31 19:24
55F：推 loleea : 阿祖的社群软体独霸台湾 什麽容易取代 10/31 19:44
56F：推 ted1985 : 台湾有个社群软体 叫脆 只是..... 10/31 19:50
57F：→ lianli1024 : AI诈骗一年就能赚回来了 10/31 19:59
58F：→ MacD89 : 军备竞赛哪有在停的 除非对手死了 10/31 20:01
59F：推 tio2catalyst: AI瑟瑟影片快点发展薛点钱吧 10/31 20:10
60F：→ BroDians : Meta AI本来就很烂 10/31 20:12
61F：推 punchbag : 不花钱投资，要怎麽赚钱 10/31 20:17
62F：→ ted1985 : 瑟瑟需要投资 10/31 20:25
63F：推 AterPin : meta靠ai精准投放诈骗广告吧 烂公司 10/31 20:34
64F：推 A80211ab : 该裁员了吧 做诈骗广告好赚多了 10/31 21:13
65F：推 fajita : 蜥蜴人一页式诈骗是不是要进化来筹钱了? 10/31 21:52
66F：推 yabaidesu : 花街现在就是既要又要而已 大家觉得AI太烧钱是吧 10/31 22:10
67F：→ yabaidesu : 那乾脆都不要做了阿 10/31 22:10
68F：推 Petersen : 你自己去搞个社群软体没人用自嗨是要取代啥 有够韭 10/31 22:14
69F：→ wei1224 : 7月也说ㄧ样的话 结果8月就改口了 10/31 22:39
70F：推 coffeemilk : Mata 确实是很容易发生取代问题，想当年IG 爆红起来 10/31 23:03
71F：→ coffeemilk : ，大家有点看好IG 能对Facebook 成为威胁时，脸书就 10/31 23:03
72F：→ coffeemilk : 立刻买下IG ；再来就是美国年轻人爱用的Snapchat ， 10/31 23:03
73F：→ coffeemilk : 当年出来时，脸书赶紧在IG上也推阅後即焚的限时动态 10/31 23:03
74F：→ coffeemilk : 限时讯息，这一再显示社群媒体其实没有其他科技巨头 10/31 23:03
75F：→ coffeemilk : 拥有的那些资源稳固，脸书如果不能买下不能立刻推模 10/31 23:03
76F：→ coffeemilk : 仿功能，很快的就可能被淘汰 10/31 23:03
77F：推 heavensun : 所以阿祖 想搞元宇宙 让脸书无法取代 花大钱失败了 11/01 00:25
78F：→ heavensun : 只是贴图文字介面 很容易被其他社群威胁 11/01 00:26
79F：推 agantw : 瑟瑟的东西想要是一回事，但是不容易赚到钱 11/01 01:59
80F：→ agantw : Grok尺度比其他AI大，但实际上也有在细微处收紧 11/01 02:00
81F：→ appledick : AI IS FUCKING OVER 11/01 11:03
82F：推 adhere : Meta 的诈骗广告业务应该是最容易让 AI 投资变现的 11/01 11:50
83F：→ adhere : 吧？ 11/01 11:50
84F：推 kt9701 : 跌越多才好买 11/01 13:16
85F：推 Noberman : 真他妈智障年初就讲过的事 年底又拿来讲一遍 11/01 14:21