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標題[新聞] AI融資問題已經顯現？巴克萊：華爾街仍陷
時間Sat Oct 31 14:38:17 2026
AI融資問題已經顯現？巴克萊：華爾街仍陷「否認階段」、CoreWeave債券殖利率逼近15%
https://news.cnyes.com/news/id/6642873
鉅亨網編譯莊閔棻2026-10-31 13:20
華爾街對人工智慧（AI）產業的投資熱情依舊高漲，但隨著部分AI業者的融資困境逐漸浮
現，市場可能正低估潛在風險。巴克萊（Barclays）策略師Alexander "Alty" Altmann警
告，華爾街目前仍處於「否認階段」，尚未充分正視AI產業的融資問題。
根據《Benzinga》報導，Altmann是巴克萊全球股票戰術策略主管，他在週四發布的《彭
博》Podcast節目「Odd Lots」中指出，儘管AI產業的融資問題已出現愈來愈多跡象，華
爾街對AI的態度仍普遍極度樂觀。
他以2008年金融危機為例，指出當年次級房貸融資問題早在大型銀行受到衝擊前12至24個
月便已浮現。
Altmann認為，AI產業可能出現類似情況。部分資料中心建置業者缺乏充足的營運現金流
，卻大舉借貸數十億美元；與此同時，Alphabet(GOOGL-US) 與亞馬遜(AMZN-US) 等現金
充裕的客戶仍持續投入資金。
不過，Altmann強調，這並非將AI產業與2008年金融危機直接畫上等號。
AI融資市場已出現裂痕 新創業者承壓
Altmann以Cipher Digital為例。該公司10月13日提出發行8.5億美元可轉換債券，並同步
提出以股權交換債務的方案。由於市場擔心股權遭到稀釋，公司股價下跌近13%。
他表示，市場的不安情緒也蔓延至AI雲端服務商CoreWeave(CRWV-US) 。該公司高度仰賴
借貸資金興建資料中心。
CoreWeave共同創辦人Brannin McBee也曾談及引入保險公司資金，以取得成本較低的融資
，支應公司快速擴張的需求。
CoreWeave債券殖利率在10月中旬攀升至接近15%，遠高於發行時的9.675%。即使AI需求維
持強勁，融資成本上升仍可能壓縮企業獲利與投資回報。
Altmann也指出，包括與Meta(META-US) 相關的資料中心融資債券在內，市場利差數月來
持續擴大。他直言，專門提供AI運算服務的新興雲端業者（Neoclouds）顯然已經面臨融
資問題。
巴克萊一項初步投資人調查顯示，只有約60%的受訪者預期市場會出現融資問題。然而，
Altmann認為，這個比例理應達到100%，顯示華爾街仍不願承認AI產業正面臨融資困境。
AI業者面臨債市資金競爭
除了企業自身的財務壓力，AI業者還必須面對整體債券市場的資金競爭。巴克萊預估，今
年企業債券淨發行規模將達1.1兆美元。
Altmann提醒，AI企業並非在真空環境中發行債券。他認為，隨著放款機構開始採取更審
慎的態度，負債沉重的AI企業將更難取得擴張資金，融資難度與成本也會同步提高。
他指出，若大型超大規模雲端服務商（Hyperscaler）宣布削減原定資本支出，可能成為
動搖投資人信心的關鍵轉折點，但這種情況可能要到明年才會發生。
預測市場Polymarket的交易者目前認為，截至12月31日，AI產業陷入低迷的機率為9%，至
明年6月30日則升至23%。不過，該預測合約要求90天內發生三起重大財務困境事件，這比
Altmann所描述的融資問題嚴重得多。
對CoreWeave及同業而言，融資壓力已經提前浮現，而這些企業最大的客戶甚至還沒有開
始削減支出。
心得/評論：
丸子 是不是有種要爆開的感覺啊
暴漲的利率 債市對這些雲端商用更嚴厲的眼光看待財務
持續飆升的資本支出 但未來可能面臨借不到錢的窘境
最怕建到一半的資料中心 資金斷鏈
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※ 編輯: a0808996 (123.194.190.85 臺灣), 10/31/2026 14:39:06
1F：推 guest0970 : ghost story 10/31 14:40
2F：→ cloud3455 : 一開始狂飆時就有說過輝達搞的是內循環了 10/31 14:43
3F：推 cerwvk : 這不是很早就知道，現在才反應？ 10/31 14:44
4F：→ cloud3455 : 當沒人再注資時，就是撐不下去的時候 10/31 14:44
5F：噓 joshddd : 大家都關注 那就不會破 10/31 14:45
6F：→ joshddd : 泡沫只會在 不知道是哪裡的地方破 10/31 14:45
7F：推 ck326 : 散戶比較像否認階段吧，花街都在大買巨頭的 cds 了 10/31 14:47
8F：推 clusis : 台股補跌定了，深不見底 10/31 14:47
9F：推 sunnyhung : 賽德克 巴萊 10/31 14:47
10F：推 antiSOC : 1塊錢的亞馬遜又要來了嗎 10/31 14:47
11F：→ owenxeve : 難道發展AI還有什麼更好的方式拿到錢？不是債就是 10/31 14:47
12F：→ owenxeve : 股 10/31 14:47
13F：推 mamorui : 阿災 去年就討論過了 10/31 14:49
去年沒人討論正常 利率沒這麼高 現在利率已經要往雙位數跑了
14F：→ bcismylove : 賽德克巴萊 10/31 14:53
15F：→ bth060104 : AI幹片要絕跡了吧 10/31 14:55
16F：→ s910612 : 講了一整年 跌的時候就瞎雞巴一堆新聞 笑死 10/31 14:55
17F：推 house911 : 牆倒眾人推 ? 棒打落水人 ? 10/31 14:56
※ 編輯: a0808996 (123.194.190.85 臺灣), 10/31/2026 14:57:31
18F：推 DrowningPool: 悲傷五階段 10/31 15:01
19F：推 aza0290 : oh ya~ 快爆了 10/31 15:02
20F：→ immence : 沒有崩盤何來買盤？ 10/31 15:02
21F：推 cates : 好了啦 七月的時候已經說過了啦 10/31 15:02
22F：推 asdasd4522 : 每年泡沫說 10/31 15:06
23F：推 Arctica : 我也還在否認喔 死不認賠喔喔喔 10/31 15:06
24F：推 a2080259 : 鬼故事沒有新的嗎 10/31 15:07
25F：→ a2080259 : 可以用ai編新鬼故事一下 不要太膩的 10/31 15:07
26F：推 s973311 : 15% 一千萬放一年多150萬的利息錢 好爽 10/31 15:08
27F：推 tio2catalyst: 老鼠會 10/31 15:20
28F：推 vanii40 : 這是剛開始 10/31 15:31
29F：推 dovepacket : 黃仁勳：B嘴 10/31 15:50
30F：→ david4212 : 各種出貨文 是不是又偷偷在吃貨阿 10/31 15:51
31F：推 JAPTX4869 : 人工智慧，對世界來說還是太早了 10/31 15:53
32F：推 PTIMIKE : 老鼠會的利率 10/31 16:10
33F：→ Lowpapa : 循環融資 火燒連環船 老蘇一切預告在前 10/31 16:12
34F：推 CYL009 : 幹 15%www 10/31 16:28
35F：推 CYL009 : 喔喔 我查了下美國沒有規定利率上限 只有各州或許有 10/31 16:30
36F：→ CYL009 : 最高有36%的 嘻嘻 太低惹 10/31 16:30
37F：推 Usmall857 : 終於要金融風暴了 鄉民都十成空單等待崩盤到台股395 10/31 16:32
38F：→ Usmall857 : 5 10/31 16:32
39F：推 hate56 : 華西街悲傷五階段 10/31 16:47
40F：推 darkholy : 大家只能靠訂閱AI幹片救股市了 10/31 16:47
41F：噓 xwindy88 : 借1億鎂一年要還1500萬鎂的利息 10/31 17:10
42F：推 h311013 : 15%高利貸 10/31 17:26
43F：推 domo4430 : 美債違約風險呢？不是喊很久了？付不出利息？ 10/31 17:38
44F：→ bndan : 美債印都印來還= = 各國國債都一樣 除了歐盟 10/31 17:51
45F：→ dannyao : 15%就垃圾等級的債券報酬率! 賭公司不會違約 10/31 18:43
46F：→ fallinlove15: 跌成這樣叫高漲喔 怎麼跟我看的不一樣 10/31 18:49
47F：→ fallinlove15: 老黃被唱衰都快一周年了 到底看好在哪 10/31 18:49
48F：噓 JohnyDamon : 華爾街討論好方向了沒? 10/31 19:16
49F：推 silver5566 : 15%也太高了 10/31 19:27
50F：噓 matlab1106 : 叫台積電這些供應商把債券吃下來不就好了？ 10/31 19:30
51F：推 xm3u4vmp6 : 勿忘美國矽谷銀行原本以為要引發金融海嘯 10/31 19:33
52F：→ xm3u4vmp6 : 各種已知的利空都有解決方案 10/31 19:34
53F：推 xm3u4vmp6 : 最完美是大量通膨 每個人都超有錢 最後ai極速通縮 10/31 19:35
54F：→ xm3u4vmp6 : 每個人實質購買力無限 10/31 19:35
55F：→ BroDians : 沒有人要認輸 10/31 20:12
56F：推 ted1985 : 只要老黃不認輸 股民也不會認輸 10/31 20:24
57F：→ fallinlove15: 如果連GG都被坑的話 那各位擔心也沒用 站在第一線 10/31 20:36
58F：→ fallinlove15: 有那麼多資源的人 都能判斷錯誤的話 韭菜如我們能 10/31 20:36
59F：→ fallinlove15: 避開錯誤 只能說運氣好 人家都積極擴產了 那有什麼 10/31 20:36
60F：→ fallinlove15: 好擔心的 只要注意不要槓桿太大資金嘎不過去 顧好 10/31 20:36
61F：→ fallinlove15: 自己就好 10/31 20:36
62F：推 Ensidia : 15%的報酬首先要他不倒債啊 他有可能倒或者打折耶 10/31 20:39
63F：推 jim543000 : 最猛的還是現在借錢都用spv 要倒根本就直接倒了 財 10/31 20:56
64F：→ jim543000 : 報你也看不出端倪 10/31 20:56
65F：→ A80211ab : 當然要否認，銀行要一起死嗎 10/31 21:15
66F：推 kasim780726 : 把正常商業模式將成內循環，全世界就是一個內循環啦 10/31 21:20
67F：→ kasim780726 : ，超智障XDDDDDDDD 10/31 21:20
68F：推 jimhall : 這些就準備低接 10/31 21:33
69F：推 offstage : 阿不是都說，這次不一樣嗎 10/31 22:21
70F：推 wei1224 : 無聊 跌跌漲漲 怕跌別玩股票 10/31 22:38
71F：推 DustToDust : 沒人要借喔 10/31 22:39
72F：推 ggking3030 : 真多鬼故事 10/31 23:12
73F：推 heavensun : 根本鬼故事 最後會是錢最多的巨頭 活下來 11/01 00:34
74F：→ heavensun : 成為AI勝利者 AI產業已經無法阻擋 11/01 00:34
75F：→ heavensun : 拿幾間 沒錢融資 來打壓股價 11/01 00:35
76F：噓 sean667cd : 有泡沫博士 就一定要推 11/01 05:38
77F：→ cchen : 挖礦變BI...內部人整天套現逃，讓別人接盤 11/01 05:54
78F：→ n88713117 : 不是說15%是無擔保的債 又不是全部都是跌到15% 11/01 07:15
79F：推 eagleofsouth: 到底是不是鬼故事啊? 每次都來這招騙你的票 11/01 08:31
80F：→ eagleofsouth: 上次7月被騙到一次 這次跟你拚了 有種殺到3萬點 11/01 08:32
81F：→ GodBoneQ : 利空連發，準備爆炸 11/01 10:10
82F：噓 miowkiki : 週末鬼故事有趣，開盤再來看看 11/01 13:20