作者a0808996 (dammmmm)
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標題[新聞] AI燒錢潮撞融資天花板 華爾街信貸市場開
時間Fri Oct 30 11:31:32 2026
AI燒錢潮撞融資天花板 華爾街信貸市場開始擔憂「吃不消」
https://news.cnyes.com/news/id/6640460
鉅亨網編譯陳韋廷2026-10-30 04:40
AI基建資金盛宴正從「無限供給」切換至「信用承接」考驗。隨著資料中心與晶片融資規
模膨脹，債券與貸款收益率接連飆破兩位數，銀行轉嫁風險愈發困難，科技狂人馬斯克日
前更警告數百家「新雲」公司恐因融資斷炊倒閉。
城堡證券示警，風險不僅限新創公司，科技巨頭亦可能被捲入。超大规模企業以自身資產
負債表為AI項目背書，不安情緒率先顯現於CDS市場。近期，博通、SpaceX、甲骨文、輝
達與Meta違約保險成本大幅攀升至垃圾級水位。
城堡雖未預言信貸緊縮，本週科技巨頭仍籌得數百億美元。核心矛盾在於：未來數年AI基
建尚需數兆美元融資，但「矽谷自認能籌的錢、金融機構能提供的錢、資管願意承接的錢
」三者正脫節，分析師更直指，挑戰不再是找投資級主體背書，而是找願意承接風險的買
家。
30多位銀行家與私募人士表示，均承認募資難度顯升。關鍵疑慮在於合約「取消權」，甲
骨文上月才以不可抗力延期支付資料中心款項，市場隨即重估風險。曾有避險基金拒絕一
筆交易，因合約允許客戶延期超三月即退出；頂尖律師事務所合夥人也見過「延期180天
可退場」條款。
風險轉移同樣卡關。一家歐洲大型銀行TMT貸款負責人表示，該行部位已近上限，出售債
務或避險恐耗時五個月。
調查顯示，部分承保資料中心風險的保險公司數月前即達上限，最高評級資料中心債券殖
利率從年初不到5%升至近7%，逼近8%時發債將極為困難。
市場已用價格表態。垃圾債與槓桿貸款市場至少有18筆資料中心融資殖利率達兩位數；
Volta Infrastructure的50億美元銀團貸款，需靠摩通與高盛加大折價，才將收益率頂至
11%以上。CoreWeave股債雙殺、Elice等IPO受挫，均印證需求疲軟。
Diameter Capital、橡樹資本等轉向審慎。橡樹資本共同執行長Armen Panossian對底層
資產「非常、非常謹慎」，點名技術迭代、施工延期與電力供給等變數。Impax低配資料
中心債務，指相關信用資產高度相關、依賴同一批抵押品。
目前，投資人對集中度風險的意識正在覺醒。雖然短期AI敘事未崩，但資金邏輯已從「需
求多大」轉向「誰接最後風險」。KKR避開偏遠難改造的資料中心，凱雷更放棄多筆交易
。
心得/評論：
股市還沒劇烈反應 但債市已經在動盪了
CDS市場違約保險衝上天了
現在已經不是比誰的營收成長高了 而是誰能借到錢了
債市已經快吃不消了
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1F：推 sistar5566 : 速速妹 不要怕 萬歲衝鋒即可 10/30 11:32
2F：推 sova0809 : 華爾街還有錢啦 要貸款 融資 就利率多加幾%好談阿 10/30 11:34
3F：→ sova0809 : 人家還是有錢 但沒有便宜的錢想拿出來借 10/30 11:35
4F：推 sunday0913 : 華西街又開始找藉口想買便宜的票了 演不膩www 10/30 11:36
5F：推 mind324 : 1分利不夠高借2分 10/30 11:36
6F：→ mind324 : 當高利貸借 不懂哦 10/30 11:37
7F：→ mind324 : AI不是很屌 多付點利息 10/30 11:37
8F：推 JaccWu : 需求高漲時漲價很常見啊 只是這次的需求物資是錢 10/30 11:37
9F：→ CYL009 : 借錢的開始怕債主越來越大尾惹www 10/30 11:39
10F：推 rebonfree : 不要玩AI軍備就好啦 10/30 11:39
11F：推 he00504616 : 缺錢找台股領就好 10/30 11:39
12F：→ rebonfree : 老大給中國當 10/30 11:39
13F：噓 YLTYY : 又又又 10/30 11:39
14F：→ piece1 : 去找黃爸當保人啊！繼續玩 10/30 11:40
15F：→ YLTYY : 輝達債券也不行？ 10/30 11:40
16F：→ brian040818 : 來台股領 很多增貸仔 10/30 11:41
17F：推 ted1985 : 跟上一篇對比... 10/30 11:41
18F：推 sova0809 : 上一篇剛好對照 因為是連最後防線 微軟也開始要借錢 10/30 11:42
19F：→ sova0809 : 他利率夠低是因為這是好久以來第一次 再多借幾次就 10/30 11:43
20F：→ sova0809 : 利率就不是這樣情況了 10/30 11:44
21F：推 mind324 : 開始像次貸風暴或恆大了 白癡 10/30 11:45
22F：→ mind324 : 在那邊瘋 10/30 11:45
23F：推 mamorui : 噗 即使市場希望發展慢一點給全世界傳統科技股一些 10/30 11:47
24F：→ mamorui : 緩衝時間 結果傳統科技股也是急著跳進AI 跟網路時 10/30 11:47
25F：→ mamorui : 代一樣 最終要去最省成本淘汰人力的做法 10/30 11:47
26F：推 Homeparty : 股票領出來就有錢了 10/30 11:48
27F：→ gprs910 : 想低價買時就會說吃不消 懂 10/30 11:49
28F：推 ptsgi5483 : 崩崩 10/30 11:53
29F：推 a125wind : FANG倒個兩三家、晶片網通倒個幾千家才算搓破AI泡泡 10/30 11:55
30F：推 smalmal : 華爾街最近一直抽資金回去救美國跟美債 10/30 11:56
31F：推 smalmal : 美國現在比較需要的是通縮 把物價跟薪資的差距抹平 10/30 11:58
32F：→ loserforever: 沒錢就印 川普教的 10/30 11:58
33F：推 kasim780726 : 又來了，華西街又在生故事，講的很嚇人然後之後再反 10/30 11:59
34F：→ kasim780726 : 轉，只剩阿呆死翹翹 10/30 11:59
35F：→ gamania5972 : 印鈔機開起來~~~ 10/30 11:59
36F：推 mamorui : 確實可能只剩印鈔了 為了全力發展AI轉型 不然10年 10/30 12:02
37F：→ mamorui : 後舊科技需求被消費者淘汰也是趨勢 10/30 12:02
38F：推 A80211ab : 你要他的利 AI要你的本阿 塊陶~ 10/30 12:02
39F：推 kasim780726 : 來了，ptt開始出現經濟專家了XDDDDDDDD 10/30 12:03
40F：→ lungyun35 : 華爾街低點還收不夠 10/30 12:04
41F：→ lungyun35 : 華爾街鬼故事連發 10/30 12:05
42F：推 Jaspercool : 放心 選舉後華許就開始印鈔了 10/30 12:05
43F：推 mecca : 趕快印鈔機開啟乃啊QQ 10/30 12:07
44F：噓 Expend : 可以參考鬼島炒房新青安經驗 10/30 12:08
45F：→ bndan : 賺錢是建立在設備到齊開始營運 但問題是連設備到齊 10/30 12:08
46F：推 AbukumaKai : 資金斷炊 準備急停硬著陸囉 10/30 12:09
47F：→ bndan : 前的錢都借不到的話= = 整串就只能爽其他同行了 10/30 12:09
48F：→ Expend : 拉長融資年限，增加寬限期，嘻嘻 10/30 12:09
49F：推 Dia149 : 畢竟出事的是最末端了 10/30 12:09
50F：推 ezorttc : 我收的利息太高吃不消 10/30 12:09
51F：→ bndan : 華許印鈔 XD 就算真的也不會是正面印啦 10/30 12:10
52F：推 hunteryoyoyo: 真假怎麼不早說 10/30 12:10
53F：噓 lancechance : 華爾街有看過亞納市場信貸嗎，ptt的信貸才是主力 10/30 12:10
54F：→ lancechance : 這幾天應該又有大跌的信貸加碼文了 10/30 12:11
55F：推 kasim780726 : 來了，一堆ptt華許出現了哈哈哈哈哈哈哈 10/30 12:11
56F：→ bndan : 市場端出 才會從美國那燒回亞洲阿 如果是生產端出事 10/30 12:11
57F：→ bndan : 就會反過來 樂觀悲觀看法也是 10/30 12:12
58F：→ bndan : 一般這種大事件都是從末端開始 因為最快速反應 所以 10/30 12:12
59F：→ bndan : 當然是從美國燒回亞洲 10/30 12:12
60F：推 bestbaseball: 沒錢就印啊 還要教？ 10/30 12:13
61F：→ wwewcwwwf : 沒人想付費用ai 10/30 12:13
62F：推 kausan : 看看樓上那篇 這篇是？ 10/30 12:13
63F：→ bndan : ...跟M$比 = = 就講馬說的就好 就直接講"新雲"業者 10/30 12:14
64F：→ bndan : 就是還沒有本業 蹭這波AI的那些末端服務公司 10/30 12:14
65F：→ bndan : 這跟有本業的巨頭能比嗎? = = 10/30 12:15
66F：→ fallinlove15: 華爾街就一群短視的猴子 除了搞事 對社會沒幫助 10/30 12:21
67F：→ fallinlove15: 老皮表示 大家都很後悔當初沒有砸更多錢擴廠 10/30 12:22
68F：→ fallinlove15: AI只有老黃是對的 所以才有辦法一直吃紅利 10/30 12:22
69F：→ fallinlove15: 多年前老黃苦口婆心 結果每個人都在笑他 現在大家 10/30 12:23
70F：→ fallinlove15: 都不夠用 10/30 12:23
71F：推 sd90213 : 跟美國說你們AI快輸中國了 還不砸錢 10/30 12:28
72F：推 buddhawu : 現在誰敢停下來投資，就是要比誰先倒閉啊 10/30 12:28
73F：→ buddhawu : AI模型業現在就是在卷，跟10年前中國打車業一樣 10/30 12:29
74F：推 SuiseiTrain : 領域展開 老黃貸 10/30 12:29
75F：推 delightboy : 七月搞事的城堡證券又出來喊話 10/30 12:32
76F：→ buddhawu : 等倒個兩家大模型，其它的就可以開漲了。中國也是 10/30 12:34
77F：推 imba789 : 有.com泡沫那味了 10/30 12:34
78F：推 sleepinggod : 趕快跟股板鄉民借錢，他們這幾年賺很多，又喜歡開槓 10/30 12:39
79F：→ sleepinggod : 桿 10/30 12:39
80F：推 tonykingtwo : 底部到了 10/30 12:40
81F：→ sleepinggod : 直接要叫老黃發行nvidia 正20賣給鄉民，籌得的錢給 10/30 12:40
82F：→ sleepinggod : 其他ai公司花 10/30 12:40
83F：推 lokiodin : 厲害了 ㄧ發文就開始往上啦了 10/30 12:41
84F：推 Shepherd1987: GG現金王, 但拜託不要僚下去 10/30 12:43
85F：推 rahit : 美國只能選擇通膨 不通膨美債等死 10/30 12:44
86F：推 OEC100 : 跟台灣一樣，銀行沒錢了吧，不然利率這麼香的市場它 10/30 12:54
87F：→ OEC100 : 怎麼不要 10/30 12:54
88F：→ OEC100 : AI不投，要用這種利率投給誰，房地產都吃不了8%利率 10/30 12:55
89F：推 s881720 : 華西街好了啦 怕的話5折賣啊 嘻嘻 10/30 13:04
90F：推 zzzzaaaa : 債蛙沒錢給ai了 10/30 13:10
91F：噓 lltools : 不要怕 都倒給台灣大媽 10/30 13:22
92F：推 wsx26997785 : 不一樣 台灣是不升息 沒人想把錢放銀行貶 銀行沒錢 10/30 13:23
93F：→ wsx26997785 : 你看銀行都跪求科技業者把錢存放他們銀行 10/30 13:24
94F：→ puyo : 本金風險不低 誰想放款 10/30 13:30
95F：推 kkithh : 把GPU跟記億體價格打下去，就不用花這麽多錢囉，降8 10/30 13:33
96F：推 thomaschion : 嘻嘻，還有人在恭喜台灣AI市場 10/30 13:45
97F：推 ted1985 : 鏟子市場 蓋資料中心(X)浪費電 蓋鏟子工廠(V)賺錢 10/30 14:07
98F：→ Paulsic : 沒有獲利槓上加槓遲早爆炸 10/30 14:08
99F：→ ehomese : 最近太震了快受不了 10/30 14:09
100F：推 alice1967 : 借啊！繼續借，華爾街很有錢 10/30 14:10
101F：推 yoshilin : 金融業大爆發，快買華爾街股票 10/30 14:11
102F：→ Paulsic : 借新還舊越借越高遲早變成下一個金融危機 10/30 14:19
103F：→ matlab1106 : 川普把國債利率搞成那麼高 其它借錢的當然利率就會 10/30 14:27
104F：→ matlab1106 : 更高 10/30 14:27
105F：推 lnonai : 資料中心要燒24個月的錢才會開始產現金流 10/30 15:54
106F：→ lnonai : 你現在看到的CSP業績上升是24個月以前的投資 10/30 15:54
107F：→ lnonai : 2027 CSP要繼續加大CAPEX 生錢的是2025的CAPEX 10/30 15:55
108F：→ lnonai : 2027 CSP FCF一定更爛，直到28/29才會好轉 10/30 15:56
109F：→ lnonai : CSP只要撐過這一到兩年 贏家會吃下AI推論市場 10/30 15:57
110F：推 Alphaz : 只有賣鏟子真的發大財 買鏟子的人都還沒挖到金礦 阿 10/30 17:20
111F：→ Alphaz : 婆真有遠見 10/30 17:20
112F：推 roy12345 : 邏輯說得通嗎 白痴華爾街 10/30 17:31
113F：推 doranako : 川普：不要怕，再把債包裝起來賣 10/30 20:00
114F：→ asd2014725 : 騙 10/30 21:23
115F：噓 Tatsuya72 : 不是把主意打到退休基金保險公司身上嗎？無限的$$$ 10/30 21:36
116F：→ Tatsuya72 : 買空賣空叫民眾買單，透支所有人的未來 草泥馬 10/30 21:37