作者a0808996 (dammmmm)
看板Stock
标题[新闻] AI烧钱潮撞融资天花板 华尔街信贷市场开
时间Fri Oct 30 11:31:32 2026
AI烧钱潮撞融资天花板 华尔街信贷市场开始担忧「吃不消」
https://news.cnyes.com/news/id/6640460
钜亨网编译陈韦廷2026-10-30 04:40
AI基建资金盛宴正从「无限供给」切换至「信用承接」考验。随着资料中心与晶片融资规
模膨胀，债券与贷款收益率接连飙破两位数，银行转嫁风险愈发困难，科技狂人马斯克日
前更警告数百家「新云」公司恐因融资断炊倒闭。
城堡证券示警，风险不仅限新创公司，科技巨头亦可能被卷入。超大规模企业以自身资产
负债表为AI项目背书，不安情绪率先显现於CDS市场。近期，博通、SpaceX、甲骨文、辉
达与Meta违约保险成本大幅攀升至垃圾级水位。
城堡虽未预言信贷紧缩，本周科技巨头仍筹得数百亿美元。核心矛盾在於：未来数年AI基
建尚需数兆美元融资，但「矽谷自认能筹的钱、金融机构能提供的钱、资管愿意承接的钱
」三者正脱节，分析师更直指，挑战不再是找投资级主体背书，而是找愿意承接风险的买
家。
30多位银行家与私募人士表示，均承认募资难度显升。关键疑虑在於合约「取消权」，甲
骨文上月才以不可抗力延期支付资料中心款项，市场随即重估风险。曾有避险基金拒绝一
笔交易，因合约允许客户延期超三月即退出；顶尖律师事务所合夥人也见过「延期180天
可退场」条款。
风险转移同样卡关。一家欧洲大型银行TMT贷款负责人表示，该行部位已近上限，出售债
务或避险恐耗时五个月。
调查显示，部分承保资料中心风险的保险公司数月前即达上限，最高评级资料中心债券殖
利率从年初不到5%升至近7%，逼近8%时发债将极为困难。
市场已用价格表态。垃圾债与杠杆贷款市场至少有18笔资料中心融资殖利率达两位数；
Volta Infrastructure的50亿美元银团贷款，需靠摩通与高盛加大折价，才将收益率顶至
11%以上。CoreWeave股债双杀、Elice等IPO受挫，均印证需求疲软。
Diameter Capital、橡树资本等转向审慎。橡树资本共同执行长Armen Panossian对底层
资产「非常、非常谨慎」，点名技术迭代、施工延期与电力供给等变数。Impax低配资料
中心债务，指相关信用资产高度相关、依赖同一批抵押品。
目前，投资人对集中度风险的意识正在觉醒。虽然短期AI叙事未崩，但资金逻辑已从「需
求多大」转向「谁接最後风险」。KKR避开偏远难改造的资料中心，凯雷更放弃多笔交易
。
心得/评论：
股市还没剧烈反应 但债市已经在动荡了
CDS市场违约保险冲上天了
现在已经不是比谁的营收成长高了 而是谁能借到钱了
债市已经快吃不消了
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 123.194.190.85 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1793331095.A.FFD.html
1F：推 sistar5566 : 速速妹 不要怕 万岁冲锋即可 10/30 11:32
2F：推 sova0809 : 华尔街还有钱啦 要贷款 融资 就利率多加几%好谈阿 10/30 11:34
3F：→ sova0809 : 人家还是有钱 但没有便宜的钱想拿出来借 10/30 11:35
4F：推 sunday0913 : 华西街又开始找藉口想买便宜的票了 演不腻www 10/30 11:36
5F：推 mind324 : 1分利不够高借2分 10/30 11:36
6F：→ mind324 : 当高利贷借 不懂哦 10/30 11:37
7F：→ mind324 : AI不是很屌 多付点利息 10/30 11:37
8F：推 JaccWu : 需求高涨时涨价很常见啊 只是这次的需求物资是钱 10/30 11:37
9F：→ CYL009 : 借钱的开始怕债主越来越大尾惹www 10/30 11:39
10F：推 rebonfree : 不要玩AI军备就好啦 10/30 11:39
11F：推 he00504616 : 缺钱找台股领就好 10/30 11:39
12F：→ rebonfree : 老大给中国当 10/30 11:39
13F：嘘 YLTYY : 又又又 10/30 11:39
14F：→ piece1 : 去找黄爸当保人啊！继续玩 10/30 11:40
15F：→ YLTYY : 辉达债券也不行？ 10/30 11:40
16F：→ brian040818 : 来台股领 很多增贷仔 10/30 11:41
17F：推 ted1985 : 跟上一篇对比... 10/30 11:41
18F：推 sova0809 : 上一篇刚好对照 因为是连最後防线 微软也开始要借钱 10/30 11:42
19F：→ sova0809 : 他利率够低是因为这是好久以来第一次 再多借几次就 10/30 11:43
20F：→ sova0809 : 利率就不是这样情况了 10/30 11:44
21F：推 mind324 : 开始像次贷风暴或恒大了 白痴 10/30 11:45
22F：→ mind324 : 在那边疯 10/30 11:45
23F：推 mamorui : 噗 即使市场希望发展慢一点给全世界传统科技股一些 10/30 11:47
24F：→ mamorui : 缓冲时间 结果传统科技股也是急着跳进AI 跟网路时 10/30 11:47
25F：→ mamorui : 代一样 最终要去最省成本淘汰人力的做法 10/30 11:47
26F：推 Homeparty : 股票领出来就有钱了 10/30 11:48
27F：→ gprs910 : 想低价买时就会说吃不消 懂 10/30 11:49
28F：推 ptsgi5483 : 崩崩 10/30 11:53
29F：推 a125wind : FANG倒个两三家、晶片网通倒个几千家才算搓破AI泡泡 10/30 11:55
30F：推 smalmal : 华尔街最近一直抽资金回去救美国跟美债 10/30 11:56
31F：推 smalmal : 美国现在比较需要的是通缩 把物价跟薪资的差距抹平 10/30 11:58
32F：→ loserforever: 没钱就印 川普教的 10/30 11:58
33F：推 kasim780726 : 又来了，华西街又在生故事，讲的很吓人然後之後再反 10/30 11:59
34F：→ kasim780726 : 转，只剩阿呆死翘翘 10/30 11:59
35F：→ gamania5972 : 印钞机开起来~~~ 10/30 11:59
36F：推 mamorui : 确实可能只剩印钞了 为了全力发展AI转型 不然10年 10/30 12:02
37F：→ mamorui : 後旧科技需求被消费者淘汰也是趋势 10/30 12:02
38F：推 A80211ab : 你要他的利 AI要你的本阿 块陶~ 10/30 12:02
39F：推 kasim780726 : 来了，ptt开始出现经济专家了XDDDDDDDD 10/30 12:03
40F：→ lungyun35 : 华尔街低点还收不够 10/30 12:04
41F：→ lungyun35 : 华尔街鬼故事连发 10/30 12:05
42F：推 Jaspercool : 放心 选举後华许就开始印钞了 10/30 12:05
43F：推 mecca : 赶快印钞机开启乃啊QQ 10/30 12:07
44F：嘘 Expend : 可以参考鬼岛炒房新青安经验 10/30 12:08
45F：→ bndan : 赚钱是建立在设备到齐开始营运 但问题是连设备到齐 10/30 12:08
46F：推 AbukumaKai : 资金断炊 准备急停硬着陆罗 10/30 12:09
47F：→ bndan : 前的钱都借不到的话= = 整串就只能爽其他同行了 10/30 12:09
48F：→ Expend : 拉长融资年限，增加宽限期，嘻嘻 10/30 12:09
49F：推 Dia149 : 毕竟出事的是最末端了 10/30 12:09
50F：推 ezorttc : 我收的利息太高吃不消 10/30 12:09
51F：→ bndan : 华许印钞 XD 就算真的也不会是正面印啦 10/30 12:10
52F：推 hunteryoyoyo: 真假怎麽不早说 10/30 12:10
53F：嘘 lancechance : 华尔街有看过亚纳市场信贷吗，ptt的信贷才是主力 10/30 12:10
54F：→ lancechance : 这几天应该又有大跌的信贷加码文了 10/30 12:11
55F：推 kasim780726 : 来了，一堆ptt华许出现了哈哈哈哈哈哈哈 10/30 12:11
56F：→ bndan : 市场端出 才会从美国那烧回亚洲阿 如果是生产端出事 10/30 12:11
57F：→ bndan : 就会反过来 乐观悲观看法也是 10/30 12:12
58F：→ bndan : 一般这种大事件都是从末端开始 因为最快速反应 所以 10/30 12:12
59F：→ bndan : 当然是从美国烧回亚洲 10/30 12:12
60F：推 bestbaseball: 没钱就印啊 还要教？ 10/30 12:13
61F：→ wwewcwwwf : 没人想付费用ai 10/30 12:13
62F：推 kausan : 看看楼上那篇 这篇是？ 10/30 12:13
63F：→ bndan : ...跟M$比 = = 就讲马说的就好 就直接讲"新云"业者 10/30 12:14
64F：→ bndan : 就是还没有本业 蹭这波AI的那些末端服务公司 10/30 12:14
65F：→ bndan : 这跟有本业的巨头能比吗? = = 10/30 12:15
66F：→ fallinlove15: 华尔街就一群短视的猴子 除了搞事 对社会没帮助 10/30 12:21
67F：→ fallinlove15: 老皮表示 大家都很後悔当初没有砸更多钱扩厂 10/30 12:22
68F：→ fallinlove15: AI只有老黄是对的 所以才有办法一直吃红利 10/30 12:22
69F：→ fallinlove15: 多年前老黄苦口婆心 结果每个人都在笑他 现在大家 10/30 12:23
70F：→ fallinlove15: 都不够用 10/30 12:23
71F：推 sd90213 : 跟美国说你们AI快输中国了 还不砸钱 10/30 12:28
72F：推 buddhawu : 现在谁敢停下来投资，就是要比谁先倒闭啊 10/30 12:28
73F：→ buddhawu : AI模型业现在就是在卷，跟10年前中国打车业一样 10/30 12:29
74F：推 SuiseiTrain : 领域展开 老黄贷 10/30 12:29
75F：推 delightboy : 七月搞事的城堡证券又出来喊话 10/30 12:32
76F：→ buddhawu : 等倒个两家大模型，其它的就可以开涨了。中国也是 10/30 12:34
77F：推 imba789 : 有.com泡沫那味了 10/30 12:34
78F：推 sleepinggod : 赶快跟股板乡民借钱，他们这几年赚很多，又喜欢开杠 10/30 12:39
79F：→ sleepinggod : 杆 10/30 12:39
80F：推 tonykingtwo : 底部到了 10/30 12:40
81F：→ sleepinggod : 直接要叫老黄发行nvidia 正20卖给乡民，筹得的钱给 10/30 12:40
82F：→ sleepinggod : 其他ai公司花 10/30 12:40
83F：推 lokiodin : 厉害了 ㄧ发文就开始往上啦了 10/30 12:41
84F：推 Shepherd1987: GG现金王, 但拜托不要僚下去 10/30 12:43
85F：推 rahit : 美国只能选择通膨 不通膨美债等死 10/30 12:44
86F：推 OEC100 : 跟台湾一样，银行没钱了吧，不然利率这麽香的市场它 10/30 12:54
87F：→ OEC100 : 怎麽不要 10/30 12:54
88F：→ OEC100 : AI不投，要用这种利率投给谁，房地产都吃不了8%利率 10/30 12:55
89F：推 s881720 : 华西街好了啦 怕的话5折卖啊 嘻嘻 10/30 13:04
90F：推 zzzzaaaa : 债蛙没钱给ai了 10/30 13:10
91F：嘘 lltools : 不要怕 都倒给台湾大妈 10/30 13:22
92F：推 wsx26997785 : 不一样 台湾是不升息 没人想把钱放银行贬 银行没钱 10/30 13:23
93F：→ wsx26997785 : 你看银行都跪求科技业者把钱存放他们银行 10/30 13:24
94F：→ puyo : 本金风险不低 谁想放款 10/30 13:30
95F：推 kkithh : 把GPU跟记亿体价格打下去，就不用花这麽多钱罗，降8 10/30 13:33
96F：推 thomaschion : 嘻嘻，还有人在恭喜台湾AI市场 10/30 13:45
97F：推 ted1985 : 铲子市场 盖资料中心(X)浪费电 盖铲子工厂(V)赚钱 10/30 14:07
98F：→ Paulsic : 没有获利杠上加杠迟早爆炸 10/30 14:08
99F：→ ehomese : 最近太震了快受不了 10/30 14:09
100F：推 alice1967 : 借啊！继续借，华尔街很有钱 10/30 14:10
101F：推 yoshilin : 金融业大爆发，快买华尔街股票 10/30 14:11
102F：→ Paulsic : 借新还旧越借越高迟早变成下一个金融危机 10/30 14:19
103F：→ matlab1106 : 川普把国债利率搞成那麽高 其它借钱的当然利率就会 10/30 14:27
104F：→ matlab1106 : 更高 10/30 14:27
105F：推 lnonai : 资料中心要烧24个月的钱才会开始产现金流 10/30 15:54
106F：→ lnonai : 你现在看到的CSP业绩上升是24个月以前的投资 10/30 15:54
107F：→ lnonai : 2027 CSP要继续加大CAPEX 生钱的是2025的CAPEX 10/30 15:55
108F：→ lnonai : 2027 CSP FCF一定更烂，直到28/29才会好转 10/30 15:56
109F：→ lnonai : CSP只要撑过这一到两年 赢家会吃下AI推论市场 10/30 15:57
110F：推 Alphaz : 只有卖铲子真的发大财 买铲子的人都还没挖到金矿 阿 10/30 17:20
111F：→ Alphaz : 婆真有远见 10/30 17:20
112F：推 roy12345 : 逻辑说得通吗 白痴华尔街 10/30 17:31
113F：推 doranako : 川普：不要怕，再把债包装起来卖 10/30 20:00
114F：→ asd2014725 : 骗 10/30 21:23
115F：嘘 Tatsuya72 : 不是把主意打到退休基金保险公司身上吗？无限的$$$ 10/30 21:36
116F：→ Tatsuya72 : 买空卖空叫民众买单，透支所有人的未来 草泥马 10/30 21:37