剛剛看YouTuber談論Anthropic的SI報告，裡面細項說毛利有85% 美光買一堆設備原物料還有罷工要處理，加上好幾年被蘋果壓毛利議價，上半年公佈毛利最高也才85% 難怪Anthropic到處租人家算力，付給別人租金當二房東都賺翻了 馬斯克最近對阿莫戴這麼客氣，還會稱讚他，因為Anthropic把市場做起來，還讓馬斯克吃甜頭，反而奧特曼處處跟馬斯克唱反調，讓馬斯克收購的企業被奧特曼解除合作關係。不讓馬斯克甜一口手上的糖果 這樣不難看出CRWV為什麼願意付那麼高的利息借錢了，付那些利息都賺。 ※ 引述《prussian (prussian)》之銘言： : 原文標題： 請勿刪減或自創標題，違者4-1處分，此行請刪除 : 被壓價二十年的儲存廠，借AI向蘋果"復仇" : 原文連結： 網址超過一行，請用縮網址，連結不能點擊者板規 1-2-2 處分。 : https://wallstreetcn.com/articles/3784758 : 發布時間： 請勿張貼超過3天新聞 : 記者署名： : 張雅琦 : 10-29 21:09 : 原文內容： : 被AI搶走定價權的蘋果，終於嘗到了自己壓價二十年的苦果。 : 快閃記憶體供應商與蘋果之間長達二十年的不對等博弈，正在被人工 : 智慧浪潮悄然顛覆。曾經憑藉巨額訂單將供應商壓至虧損邊緣的蘋果， : 如今不得不面對成本飆升的現實，而那些長期憋屈的儲存廠商，終於 : 迎來了屬於自己的談判籌碼。 : 據TechInsights資料，過去一年，AI超大規模資料中心的需求推動快 : 閃記憶體價格上漲五倍，每GB報價從約5美分升至逾30美分。微軟、 : 亞馬遜、Meta等科技巨頭今年已與鎧俠（Kioxia）簽署長期供貨合同， : 以承諾較高價格換取穩定供應。 : 據《華爾街日報》估算，蘋果今年將為快閃記憶體支出約250億美元， : 而2025年購買同等規模儲存僅花費約60億美元。 : 蘋果執行董事長Tim Cook將儲存晶片價格的急劇攀升比作"百年一遇 : 的洪水"，但據媒體援引知情人士透露，公司高層對此事先毫無防備 : ——他們長期相信自己比任何人都更瞭解這個市場。今年夏天，在加 : 州聖克拉拉舉行的快閃記憶體行業年度大會上，供應商及其銷售團隊 : 在私下交流中，毫不掩飾對蘋果議價優勢削弱的欣喜。 : 二十年的壓價：最惠客戶條款、半夜談判與拒絕接貨 : 蘋果對快閃記憶體供應鏈的掌控，始於2005年。 : 當年，蘋果推出首款採用快閃記憶體的iPod Nano，並向五家供應商 : 預付12.5億美元，鎖定截至2010年的供貨。隨著2007年iPhone問世， : 蘋果快閃記憶體採購規模迅速膨脹，一度佔據全球供應量逾五分之一， : 年採購支出達30億至40億美元，成為全球最大買家。 : 龐大的採購體量賦予了蘋果極強的談判地位。快閃記憶體供應商通常 : 須在合同中將蘋果列為"最惠客戶"，保證其他買家均無法獲得更低價 : 格。蘋果還擁有審計供應商賬目的權利，且頻率之高，甚至促使蘋果 : 與審計機構德勤談下了批次折扣。審計所獲得的資訊遠不止於價格 : ——蘋果得以掌握供應商工廠裝置的實際產出情況，從而精確判斷每 : 家廠商對大訂單的迫切程度，並以此作為壓價的依據。 : 據報導，蘋果曾查出美光向另一客戶提供更低價格，並通過仲裁獲得 : 數千萬美元和解款。 : 主導這一採購策略逾二十年的，是蘋果時任採購副總裁Tony Blevins。 : 他以談判手腕強硬著稱，在供應商圈子裡被稱為"Blevinator"。他有 : 時刻意將競爭對手的銷售團隊安排在相鄰時段面談，以製造競爭壓迫 : 感；談判有時被拖延至深夜，銷售代表須自備營養棒充飢；他的強硬 : 形象本身也成為下屬的談判籌碼——若條款談不攏，就威脅請他出面。 : 蘋果的另一慣用策略是拒絕履約。在快閃記憶體價格下行階段，蘋果 : 有時在下單後拒絕接貨，令供應商積壓大量晶片，包括專為蘋果定製 : 的產品，最終往往以供應商進一步讓價收場。鎧俠高管曾私下以查理 : ·布朗踢球的典故自嘲——Lucy總在最後一刻把球抽走。 : 2015年底，閃迪因已有其他出價更高的客戶，拒絕為蘋果追加供貨。 : Blevins隨即向閃迪銷售人員放話，稱要讓閃迪時任CEO Sanjay : Mehrotra"跪著爬回蘋果"。2017年快閃記憶體供應趨緊，已收購閃迪 : 的西部資料要求蘋果支付晶片預留費。Blevins將當天日期寫在辦公 : 室白板上畫圈標註，拍照發給西部資料時任總裁兼首席營運官Mike : Cordano，明確揚言日後還以顏色。一年後，隨著快閃記憶體價格回 : 落，Cordano與同事帶著退款支票登門修好，兩人以握手協議承諾不 : 再收取預留費。但作為額外懲罰，Blevins要求西部資料若希望蘋果 : 採購其晶片，須先付費讓蘋果測試——且測試後蘋果並無購買義務。 : 隨後，他命安保人員將兩人送出大樓。 : 利潤的兩面：供應商虧損與蘋果的儲存溢價 : 這種博弈格局的極端狀態，在2023年充分顯現。 : 疫情期間居家辦公裝置需求退潮後，快閃記憶體價格跌至每吉位元組 : 約5美分的歷史低位。據伯恩斯坦研究估算，整個快閃記憶體行業當 : 年錄得約190億美元營業虧損。與此同時，蘋果僅憑銷售額外儲存容 : 量一項，便錄得約140億美元毛利。 : 這一利潤剪刀差的根源，在於蘋果對儲存升級的定價能力。據《華爾 : 街日報》測算，自iPhone和iPad分別上市至2025年，蘋果向消費者收 : 取的額外儲存費用，平均每1美元中逾80美分轉化為毛利；Mac產品線 : 自2010年以來，這一比率接近80%。 : 以2025年發佈的iPhone 17 Pro為例，消費者選擇512GB版本比256GB : 基礎版多付200美元，而蘋果增加這部分快閃記憶體的成本當時僅約 : 15美元，對應約185美元的毛利。 : 據IDC估算，去年約有1億名iPhone買家選擇付費升級儲存，升級金額 : 從200美元到800美元不等。以85%的毛利率計算，僅iPhone儲存升級 : 一項，蘋果毛利即逾100億美元，iPad和Mac的儲存溢價還將貢獻額外 : 數十億美元。 : AI超大規模客戶改變供需天平 : 改變談判格局的，是一批新湧現的大客戶。 : 兩年前，蘋果採購的快閃記憶體量接近微軟、亞馬遜、Meta和Google : 四家合計的兩倍；如今局勢已完全倒轉——上述超大規模資料中心營 : 運商合計採購量約為蘋果的兩倍。 : 與以往供應商在需求下行時別無選擇的處境不同，AI客戶不僅體量龐 : 大，還提供了供應商長期以來求之不得的合同結構。據報導，Meta、 : 微軟和亞馬遜今年已與鎧俠簽署長期供貨協議，以承諾較高價格換取 : 穩定產能，此類合同在市場逆轉時仍可保護供應商利潤。 : 大型資料中心營運商之所以願意接受更高價格，部分原因在於快閃記 : 憶體在整體建設成本中佔比相對有限，且相關資本性支出可通過折舊 : 分攤至多個會計年度。這賦予了它們比消費電子買家更高的價格承受 : 力。 : 鎧俠銷售高管Scott Nelson表示，2023年那樣的慘淡局面，是他"希 : 望永遠不要再經歷"的。他留存著當年用步槍打碎的iPod碎片——那 : 是第一台使用快閃記憶體的蘋果裝置——如今擺在辦公桌上，被賦予 : 了新的象徵意味。 : 伯恩斯坦研究分析師Mark Newman表示，蘋果與快閃記憶體行業一直 : 存在"愛恨交織的關係"：蘋果的訂單多年來支撐著供應商維持工廠運 : 轉，但其壓價能力雖有利於蘋果股東，卻讓供應商長期感覺"吃了虧"。 : TechInsights分析師Walt Coon表示： : "蘋果歷來在與儲存供應商的談判中極為強硬。如今隨著議價格 : 局改變，供應商的滿足感並不難理解。" : 蘋果被迫漲價，消費者與供應商的博弈仍未結束 : 面對成本壓力，蘋果今年已上調幾乎全線產品售價，iPhone均價漲幅 : 約13%，且涵蓋通常會降價的舊款機型。據《華爾街日報》測算， : iPhone 18 Pro將儲存從256GB升至512GB仍售200美元，但對應快閃記 : 憶體成本已從15美元升至66美元，該檔升級毛利由此從約185美元壓 : 縮至約134美元；1TB升級售價則從400美元調升至600美元。蘋果還首 : 次推出2TB機型，加價幅度高達1200美元。 : 對此，蘋果回應稱，公司與許多供應商已有數十年合作： : "十分珍視這些夥伴關係，並期待繼續重要合作。" : 目前擺在蘋果面前的核心問題，是消費者能否消化漲價——他們會按 : 慣常節奏購買新機，還是選擇延長換機週期？ : 對供應商而言，真正的問題則在於：蘋果是否終將重拾其市場影響力？ : AI需求的持續性、新產能的釋放節奏，以及長期合同能否重塑快閃記 : 憶體行業的供需結構，將共同決定這場二十年來難得一見的議價權逆 : 轉究竟能持續多久。 : 心得/評論： : 這篇是「整理」華爾街日報的文章 : 看來供應商都恨得牙癢癢的， : 都可以想像談判時兩方皮笑肉不笑的樣子了 : 供應鍊談價是常態，但談到這樣吃乾抹淨連骨頭都不剩的大概沒人能贏過蘋果 : 每個都說作蘋果的單賺不到錢 : 賣容量的毛利從 92% 降到 67%, 看起來還是很爽 : 壓榨不了供應商，就回過頭來榨另一端買單的人了 ----- Sent from JPTT on my Samsung SM-S9280. -- https://i.imgur.com/Kc4llBM.jpeg --

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