原文標題：中國 AI 與半導體股泡泡吹破市值蒸發 4,800 億美元，小股民被當韭菜割 原文連結： https://reurl.cc/XxKVye 發布時間：2026 年 10 月 28 日 10:20 記者署名：Atkinson 原文內容： 在美韓等國仍在熱烈討論「AI超級週期」能維持多久之際，由國家主導大力投資 AI 與半 導體的中國股市已率先遭遇歷史性的泡沫破裂。根據高盛與路透社的數據與報導，中國 AI 與半導體概念股在不到四個月內暴跌 40%，市值蒸發高達 4,800 億美元。 在房地產市場持續低迷背景下，中國散戶資金在政府「科技自立自強與國產化」的口號號 召下大規模湧入。高盛數據指出，市場最狂熱時，中國（A股）與香港（H股）市場中有高 達42% 的總市值與57% 的總成交量均集中於AI及半導體相關股票。 被視為中國版納斯達克的「科創 50」（STAR 50）指數，平均本益比（PER）曾飆升至 250 倍，對比美國納斯達克 100 指數約 30 倍，可見當時熱度的興盛。然，而過熱炒作 難以為繼，該指數隨後自高點大跌 40%，瞬間抹去 4,800 億美元市值。 隨著市場快速冷卻，過去深受追捧的明星龍頭股接連遭到拋售重創： 宇樹科技（Unitree）：人型機器人龍頭在上市前曾創下個人認購率 8000 比 1 的瘋狂紀 錄，但自 8 月上市以來股價已重挫 50%。 沐曦（MetaX）與摩爾線程（Moore Threads）：兩家國產 GPU 設計商上市首日曾分別飆 漲 700% 與400%，但自 7 月以來股價均已縮水一半。 長鑫存儲（CXMT）：DRAM 記憶體龍頭僅在過去一個月中股價就下跌超過25%。 中際旭創（Zhongji Innolight）與新易盛（Eoptolink）：AI 資料中心光模組巨頭受到 西方國家擬將中國設備剔除出資料中心的影響，股價自 6 至 7 月高點慘跌約60%。 針對中國AI泡沫率先破裂的原因，路透社分析指出，除了極度過熱的估值（即便指數大跌 40%，本益比仍高達約 100 倍）、稅務負擔外，美方擬禁止中國設備進入資料中心的政 策疑慮也是關鍵原因。 市場人士指出，就像中國其他製造業一樣，半導體與AI零組件企業最終不可避免地會陷入 毀滅性的「殺價流血競爭（Chicken game）」。這場崩盤警示市場，缺乏實質現金流與獲 利支撐、僅憑政策號召與炒作驅動的股價，終究難逃轉瞬即逝的命運。 心得/評論： 中國AI/半導體股的泡沫 破裂!! 好多龍頭股股價都幾乎腰斬惹 但本益比還是過高,可能還沒跌完? 當初聽信中國政策號召「科技自立自強與國產化」而湧入的中國小散戶股民 這下子被慘套惹 有投資中國股市AI/半導體板塊的網友要注意風險 -- --

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