原文标题：中国 AI 与半导体股泡泡吹破市值蒸发 4,800 亿美元，小股民被当韭菜割 原文连结： https://reurl.cc/XxKVye 发布时间：2026 年 10 月 28 日 10:20 记者署名：Atkinson 原文内容： 在美韩等国仍在热烈讨论「AI超级周期」能维持多久之际，由国家主导大力投资 AI 与半 导体的中国股市已率先遭遇历史性的泡沫破裂。根据高盛与路透社的数据与报导，中国 AI 与半导体概念股在不到四个月内暴跌 40%，市值蒸发高达 4,800 亿美元。 在房地产市场持续低迷背景下，中国散户资金在政府「科技自立自强与国产化」的口号号 召下大规模涌入。高盛数据指出，市场最狂热时，中国（A股）与香港（H股）市场中有高 达42% 的总市值与57% 的总成交量均集中於AI及半导体相关股票。 被视为中国版纳斯达克的「科创 50」（STAR 50）指数，平均本益比（PER）曾飙升至 250 倍，对比美国纳斯达克 100 指数约 30 倍，可见当时热度的兴盛。然，而过热炒作 难以为继，该指数随後自高点大跌 40%，瞬间抹去 4,800 亿美元市值。 随着市场快速冷却，过去深受追捧的明星龙头股接连遭到抛售重创： 宇树科技（Unitree）：人型机器人龙头在上市前曾创下个人认购率 8000 比 1 的疯狂纪 录，但自 8 月上市以来股价已重挫 50%。 沐曦（MetaX）与摩尔线程（Moore Threads）：两家国产 GPU 设计商上市首日曾分别飙 涨 700% 与400%，但自 7 月以来股价均已缩水一半。 长鑫存储（CXMT）：DRAM 记忆体龙头仅在过去一个月中股价就下跌超过25%。 中际旭创（Zhongji Innolight）与新易盛（Eoptolink）：AI 资料中心光模组巨头受到 西方国家拟将中国设备剔除出资料中心的影响，股价自 6 至 7 月高点惨跌约60%。 针对中国AI泡沫率先破裂的原因，路透社分析指出，除了极度过热的估值（即便指数大跌 40%，本益比仍高达约 100 倍）、税务负担外，美方拟禁止中国设备进入资料中心的政 策疑虑也是关键原因。 市场人士指出，就像中国其他制造业一样，半导体与AI零组件企业最终不可避免地会陷入 毁灭性的「杀价流血竞争（Chicken game）」。这场崩盘警示市场，缺乏实质现金流与获 利支撑、仅凭政策号召与炒作驱动的股价，终究难逃转瞬即逝的命运。 心得/评论： 中国AI/半导体股的泡沫 破裂!! 好多龙头股股价都几乎腰斩惹 但本益比还是过高,可能还没跌完? 当初听信中国政策号召「科技自立自强与国产化」而涌入的中国小散户股民 这下子被惨套惹 有投资中国股市AI/半导体板块的网友要注意风险 -- --

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