作者rz2x (弗朗西爾我婆)
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標題[新聞] 美財長傳要停發20年期公債 華爾街耳語 為
時間Wed Oct 14 08:51:53 2026
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美財長傳要停發20年期公債 華爾街耳語 為降低借款成本 將複製25年前「奇招」
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https://money.udn.com/money/story/5599/9812925
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2026/10/14 03:15:52
記者署名：
季晶晶
原文內容：
彭博資訊報導，借款成本居高不下、利息支出暴增，華爾街開始熱議，美國財長貝森特是
否再有驚人之舉：停發20年期公債。市場正緊盯11月4日公布的季度發債計畫，看貝森特
是否敢在完全沒有預告的情況下，直接宣布取消發行20年債。
25年前，美國財政部曾為了降低借款成本，宣布停發30年期公債，震驚市場，事後引來猛
烈批評。30年期公債後來在2006年恢復發行。
德意志銀行策略師薩拉維洛斯（George Saravelos）近日走訪紐約客戶後表示，他聽到可
能暫停發行20年期公債的傳言。他在花旗集團的一位同行更是建議客戶，為20年期公債報
酬率超越10年期而布局，因為20年債的發行可能會減少甚或取消。
花旗美國利率策略主管威廉斯預估，20年債與30年債標售金額，每次可能各減少30億美元
，改以增發短期國庫券籌資。
20年期公債自2020年恢復發行以來，多數時間殖利率都高於10年期與30年期，讓政府付出
更高利息。當年推動恢復發行的前財長米努勤（Steven Mnuchin），也在2024年主張停發
，認為納稅人負擔太高。
美國財政部11月4日將公布單季債券發行計畫，這份季度再融資公告的關鍵看點在於，貝
森特是否讓市場在未有充分心理準備下，就取消20年期公債的發行。2001年的衝擊，引發
了對當時財政部官員的強烈批評，到最後連30年期公債也得以恢復。
如果財政部想有所動作，本周五發給主要交易商的問卷，可能就會先透露線索。財政部8
月曾調整發債指引，把未來可能「增加」發行量，改為可能「調整」發行量，為減少20年
期、30年期公債供應留下空間。
心得/評論：
目前美債殖利率為
10年期 5.22%
20年期 5.61%
30年期 5.56%
停發20年期美債
想要壓低美債殖利率?
但這招會有用嗎?
與其搞這些有的沒的
不如用力往你老闆的腦袋敲下去
看能不能把他腦子敲到變正常
啊不過就算美債殖利率下降了
美債ETF還是會跌啦
嘻嘻
--
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1F：推 Fezico : 短債殖利率都飛天惹，你長債是想噴去哪... 10/14 08:52
2F：噓 brookwest : 呦 這不是莊家嗎 10/14 08:54
3F：推 pttstock : 都改發百年債 OK的 10/14 08:54
4F：推 ma721 : 誰想買長的，世界變化越來越快 10/14 08:55
5F：→ MoneyDay5566: 整天奧步 10/14 08:55
6F：推 ChikanDesu : 做得到？ 10/14 08:56
7F：推 alwaysalone : 叫台灣買就好，嘻嘻 10/14 08:56
8F：→ sagarain : 台幣 10/14 08:56
9F：噓 centaurjr : 停發20年太久的話ETF就要清算了,是要跌啥 10/14 08:57
10F：噓 heatsink : 改推出21年期的 10/14 08:57
11F：推 jokem : 刷卡抵房貸囉 10/14 08:58
12F：推 piece1 : 換10年完蛋，接著換短債完蛋！都欠41兆了 10/14 09:00
13F：→ gk1329 : 丸囉 噴飛天 10/14 09:00
14F：→ knives : 現在資金都被你家總統吹的AI 吸走了，誰要借你錢 10/14 09:02
15F：推 wzshi : 20年期ETF被清算很可怕吧 哲哲要哭了 10/14 09:02
16F：推 LipaCat5566 : 不發就不會崩 太粗暴了 10/14 09:04
17F：推 coveted : 稅多收點不會？錢花少點不會？ 10/14 09:05
18F：推 jaxjax : 管好川寶就好了 10/14 09:06
19F：推 happylinadog: 垃圾東西沒人要買 10/14 09:07
20F：→ bndan : 這做法跟之前發短買長差不多= = 以30年停發幾年為例 10/14 09:11
21F：→ bndan : 因為30年期是最長的債 所以停發會影響不少投資配置 10/14 09:11
22F：推 CCPenis : 叫台灣買啊 吸那麽多奶水 10/14 09:12
23F：→ bndan : 而停發20年 退有30年 進有10年 雖然還是有差= = 但 10/14 09:12
24F：噓 kcy05785 : 管住金毛那張臭嘴和奇思妙想的腦袋比較重要 10/14 09:12
25F：→ kcy05785 : 如果不是去摸伊朗，現在美國的債務問題 10/14 09:12
26F：→ kcy05785 : 完全可以解決 10/14 09:12
27F：→ bndan : 效果應該不會比當初停發30年好 尤其是瞬間效果 更別 10/14 09:12
28F：→ bndan : 現行川政府信用消耗太快..不當一回事或是再觀望的會 10/14 09:13
29F：→ bndan : 再暴增 要像當年30年期那樣瞬間爆漲 實在太難 10/14 09:14
30F：→ Fezico : 不去摸阿花拉瓜那個債務也沒辦法解決好不... 10/14 09:14
31F：推 kcy05785 : 金毛的政治和金融信用幾乎是零 10/14 09:14
32F：→ kcy05785 : 沒去摸伊朗，美國都要進降息循環了好嗎 10/14 09:15
33F：→ kcy05785 : 至少債務能緩和這絕對沒問題 10/14 09:15
34F：→ Fezico : 不過除了米債外，其他主權國家債務也是一個德行就是 10/14 09:16
35F：→ Fezico : 降息循環，呵呵呵呵呵呵 10/14 09:16
36F：推 bpq302302 : 債蛙，完蛋 10/14 09:17
37F：推 tom0090117 : 莊家安安☺ 10/14 09:17
38F：→ bndan : 不去碰伊朗 現在早就在QT了 = = 說白雖然是同向手段 10/14 09:17
39F：→ bndan : 但QT這手段對美金的長期價值較高 而現在這種被迫升 10/14 09:17
40F：→ bndan : 息本質就是消耗美元價值換取短期增值而已 沒屁用 10/14 09:18
41F：推 tpegioe : 短債近一個月都突破4%，邁向5%，貝森特是打算加速 10/14 09:18
42F：→ Fezico : 此上一屆滿腦子覺得自己厲害能讓經濟軟著陸，那個腦 10/14 09:18
43F：→ tpegioe : 短債利率上升嗎？若短債升到現在長債的殖利率，貝 10/14 09:18
44F：→ tpegioe : 森特會不會推個減發短債，多發長債的政策？ 10/14 09:18
45F：→ Fezico : 子大概卵著陸啦... 10/14 09:18
46F：推 kcy05785 : 去看資產負債表，12月底1月就在QE哪來的QT 10/14 09:18
47F：推 Fezico : 你短債殖利率都噴飛惹，怎覺得長債殖利率不會一路噴 10/14 09:21
48F：→ Fezico : 去外太空。 10/14 09:21
49F：推 jin49518124 : 拉積盤 10/14 09:21
50F：→ CYL009 : 窩是房子 窩要拆掉20年美債 10/14 09:21
51F：推 tpegioe : VBIL和SGOV這兩短期停泊資金的ETF利率又要衝破4%了 10/14 09:21
52F：→ tpegioe : ，對投資人的吸引力變大 10/14 09:21
53F：推 Masaccio : 改推19年債 10/14 09:29
54F：推 sova0809 : 20年銷售不好 停發很正常啦 10/14 09:29
55F：推 vovovolibear: 如果賣不好就停發那美國不要發債好了，但是不可能 10/14 09:35
56F：推 leon1757tw : 信貸買房 10/14 09:36
57F：推 j32072 : 停賣 稀缺 開噴 10/14 09:38
58F：推 eddy13 : 美國的問題已經不是10、20、30年期公債利息差可以 10/14 09:40
59F：→ eddy13 : 解決的事了 10/14 09:40
60F：噓 ter2788 : 有屁用 現在負債已經不是25年前 10/14 09:41
61F：→ kf0916 : 整天搞有的沒的，就是不縮減開支，到處亂花錢 10/14 09:48
62F：推 flycarb : 不省錢、AI抽乾資金又要化債 =>人為高通膨化債 10/14 09:54
63F：推 brian3639 : 噴 10/14 09:55
64F：→ isu0911 : 長債不是說會被通膨吃掉？ 10/14 09:55
65F：噓 goodman5566 : 反正最後一定是持有美金的買單 10/14 09:57
66F：推 chigo520 : 改40年！ 10/14 09:59
67F：→ joy159357 : 公司債溢酬香到無風險已經沒人要了 10/14 10:06
68F：推 takemeout : 我覺得好奇怪喔 公司債很香5趴以上的頂級公司沒人要 10/14 10:10
69F：→ hcwang1126 : 有 短期會有商品稀缺性 這麼高 的確也不適合發 10/14 10:14
70F：→ Fezico : 公司債規模跟國債比起來小太多惹... 10/14 10:14
71F：推 sonatafm2 : 呆灣景氣那麼好結果在QE 不意外啦 10/14 10:15
72F：→ pttstock : 美債20年ETF會被清算嗎?! 很急 線上等! 10/14 10:16
73F：→ Fezico : 而且現在誰發5%，狗家新發兩年好像幹上去7%惹 10/14 10:16
74F：推 ben6421463 : 華爾街耳語 看成 芝麻街美語 10/14 10:17
75F：推 vby49118 : 可以叫某小島買啊 他可是很乖的 照單全收 10/14 10:24
76F：→ eipduolc : 樓上是說日本嗎 呵呵 10/14 10:28
77F：→ bndan : 美國拉高短債利率 就是逼著玩AI的公司發債更高利率 10/14 10:30
78F：→ Orilla : 明知殖利率飆升原因死不面對 10/14 10:31
79F：推 piece1 : 接著看黃爸的要你命3千集團.... 10/14 10:36
80F：→ Brioni : 會漲大概是因為機構有到期比例分配需求，現在抽掉供 10/14 11:03
81F：→ Brioni : 給所以價漲，但其他應該會供給過剩？ 10/14 11:03
82F：→ Brioni : 畢竟短債供給暴增殖利率一樣上去 10/14 11:04
83F：推 stockzero : 公司債7%你美債4%誰要買 等美債開始漲 代表企業獲 10/14 11:06
84F：→ stockzero : 利下降才可怕 10/14 11:06
85F：→ maniaque : 短債比較好控制啊.....長債殖利率太難看了 10/14 11:17
86F：推 johnny5411 : 債蛙掰 10/14 11:31
87F：推 StratApostle: 貝森特： I am at the house 10/14 11:34
88F：噓 mecca : 將帥無能 累死三軍 川寶沒下台沒救QQ 10/14 11:39
89F：噓 h228228 : 供給減少就是噴啦！ 10/14 11:40
90F：→ IBIZA : 公司債跟美債風險差那麼多 stockzero在講啥 10/14 11:46
91F：→ IBIZA : BBB級平均值利率現在6.16%, 跟美債利差算是史上比較 10/14 11:49
92F：→ IBIZA : 低的時候 10/14 11:49
93F：→ bndan : 不能說好控制啦= = 短債跟FED利率佔多 長債則是美元 10/14 12:01
94F：→ bndan : 價值 後者變數當然多非常多 10/14 12:01
95F：→ donkilu : 掩耳盜鈴 大家通通擠去短債會比較好喔 10/14 12:01
96F：→ bndan : 如果短債利率能跌的話 那當然好..但籌碼越來越大... 10/14 12:12
97F：→ loopdiuretic: 都不要發債借錢不就好了 笑白豬不敢 10/14 12:17
98F：噓 sanos168 : 川普就一臉想賴帳的嘴臉,只是不好直接說出來 10/14 12:18
99F：→ kuanchi : 不發長債發短債，長債供給變少，短債供給增加，合理 10/14 12:19
100F：→ kuanchi : 推論長短債的殖利率拉近，為何有人會說是長債的危機 10/14 12:19
101F：→ kuanchi : 要倒了 10/14 12:19
102F：推 hoo911ver25 : 招數越多怕是越救越噴 10/14 12:22
103F：→ hoo911ver25 : 跟你玩的是華爾街那些量化 10/14 12:22
104F：推 dabih : 早該如此，之前財政部自己的賣短買長就是讓市場 10/14 12:33
105F：→ dabih : 誤以為 信心不足的拖沓托底 wwww 10/14 12:33
106F：→ dabih : 20Y 的 term premium高出 30Y那麼多 停發至少讓 10/14 12:34
107F：→ dabih : 利率曲線 較為好控制 10/14 12:34
108F：→ excercang : 晚上崩爛 10/14 12:56
109F：→ cheng399 : 川普三刀 關稅 大而美 打伊朗 10/14 12:58
110F：→ cheng399 : 沒這三刀 鮑爾青史留名 10/14 12:58
111F：→ yinaser : 發債一般是愈長愈好資金需求才不會緊迫，他這樣玩 10/14 13:11
112F：→ yinaser : 市場只會為更高波動索取更高報酬對沖風險 10/14 13:11
113F：推 luche : 明年大美麗法案還會發威 10/14 13:12
114F：推 moustique : 減少供給就對了，短債會照利率走，長債買不到就比較 10/14 13:39
115F：→ moustique : 麻煩 10/14 13:39
116F：推 JOKIC : 不要發就不會跌了,計畫通 10/14 13:39
117F：→ lluunnaa : 停發,利多 10/14 13:42
118F：推 stocktonty : 25年前那不就網路泡沫 10/14 14:04
119F：→ bndan : 發債怎發要看佔什麼立場啦 狂發短少發長 這種操作對 10/14 14:36
120F：→ bndan : 市場不利 對國家要看情況..假設經濟後面會先崩一波 10/14 14:37
121F：→ bndan : 例如錢不夠造成AI嘎不過來 零組件撈完錢閃人 賣鏟子 10/14 14:37
122F：→ bndan : 的除了核心認培外 其他轉賣其他的..造成市場就瞬間 10/14 14:38
123F：→ bndan : 少一堆"價值" 以這種劇本來討論 美狂發短債反而有利 10/14 14:38
124F：→ bndan : 多了 光省下的利息就一堆了.. 10/14 14:39
125F：→ bndan : 相反的 假設國家錢會"高速"變小 這時國家當然要把長 10/14 14:39
126F：→ bndan : 債借好借滿 一來可以避開對市場的衝擊 二來國家有更 10/14 14:40
127F：→ bndan : 多"便宜"的錢能搞事... 10/14 14:40
128F：推 smalmal : 美國人的問題就廢話很多 但就是不還錢 10/14 15:03
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129F：推 new1337 : 長短債的結構和因素一樣嗎 不懂拿短債線型外推長債 10/14 15:44
130F：→ new1337 : 的人在想啥 10/14 15:44
131F：推 beavis77 : 是停發不是收回 臺灣ETF持股都還是20年以上才到期 10/14 15:51
132F：推 vic750314 : 沒聽過莊家需要大聲跟別人說，根本就沒人想鳥他了 10/14 16:07
133F：→ vic750314 : 10/14 16:07
134F：推 stockzero : 回ib大 alphabet 8月發的20年是6.9% 至於美債低風險 10/14 16:12
135F：→ stockzero : 這句話3年前說說還行 現在美債就是個垃圾 10/14 16:12
136F：→ BUKU : 不就沒事搞伊朗 不然bye後面早軟著地了 10/14 16:58
137F：→ BUKU : 說實話長債八趴以上還需要完股票？ 10/14 17:00
138F：→ BUKU : 我就不信華西街今年被川跑一下多一下空，積效多好 10/14 17:01
139F：→ bndan : ...= = 美債低風險阿 利息又沒少 到期會退錢 所以風 10/14 18:57
140F：→ bndan : 險是啥? 價跌? 那是市場價格又不是你捏到最後的價格 10/14 18:57
141F：→ bndan : 真搞不懂 某些人到底所謂的風險定義是啥? 機會成本? 10/14 18:58
142F：推 gn02118620 : The House always wins 10/14 20:40
143F：推 rs2016 : 沒川普。美國這次ai早就賺翻了 10/14 23:26
144F：推 myyalga : 如果你是財長，你希望自己要舉更多債來還錢嗎？ 10/15 03:25