※ 引述《LINPINPARK (lalalo)》之銘言： : 標的：TW.2006 東和鋼鐵 : 分類：長期投資，週期循環存股 : 分析/正文：今日已建倉至 182張左右，成本NT$ 59.6/股，總成本約 NT$ 10,833,600 : 今日收盤59.8/股，可見以下庫存截圖 : https://meee.com.tw/OKvCurF.jpg : 東鋼其實是二度建倉 : 第一次230張是在2023年七八月的時候逐步買進，成本約在 NT$ 64.8/股 : 後來2024 九月~ 2025 二月以均價 NT$ 75.5/股賣出了230張左右 : 最近觀察鋼鐵股有明顯 -15~20 %跌幅不等，我認為是一個左側交易買進的機會 : 初步先建倉買進200張左右(明天會繼續買) : 講一些數字和業務展望 : - 2021年關鍵減資和搭上近幾年半導體/基礎公共建設/大型財團投資商用不動產 : - 因此EPS 2021年開始穩步維持 5.95/5.47/6.48/6.13/ Q3 4.55 (2025 估計約 EPS 6 ) : - 這樣的估值在 股價59.8，EPS 6，本益比為 9.95 : - 淨值目前為44.85/股，股價淨值比1.33倍 : - 近年董事會配息約為EPS 的65%現金股利，EPS 6 ，預期配息 3.9/股，約殖利率6.52 % : - 主力業務鋼構接單量目前滿到2026年底，今年又有大量壽險業及財團投入 : 雙北與桃園地區大型公共建設/廠辦/倉庫/企業總部，只要單在北部，東和鋼鐵主力在 桃? : 觀音廠，可以有運價優勢(鋼鐵業運價蠻重要的，一噸運費差多少多少影響業主採購意 願? : 有在不動產業主端待過就懂) : - 鋼鐵國際市場原物料回穩，因大陸鋼鐵業減產控制產能，廢鋼/鐵礦砂/煤 穩定成長 : 也講一些負面消息 : - 電弧爐廠工業用電影響成本與毛利甚鉅，台灣電力前景不明 : - 住宅不動產熄火，對鋼構及鋼筋訂單產能受到影響 : - 鋼構的同業競爭加劇，尤其在鋼筋市場，但東和主力H型鋼仍有巨大優勢 : 進退場機: 長期投資，已備妥2000萬準備逢低加碼 : 55~59 再買1000萬 : 50~55 再買1000萬 : 以上 今天東鋼來到87.6/股，來補充一下倉位狀況 目前持股288張，持股成本NT$ 18,560,914，每股約 NT$ 64.43 收盤87.6/股，市值約NT$ 25,228,800 已領息76萬左右，帳上未實現約650萬，未實現損益 +35.46% https://meee.com.tw/GNAWC4i.jpg -------------------------------------------------------- 那補充一下跟前文對照基本面的狀況，更新一下 2021年關鍵減資和搭上近幾年半導體/基礎公共建設/大型財團投資商用不動產 - 因此EPS 2021年開始穩步維持 5.95/5.47/6.48/6.13/ Q3 4.55 (2025 估計約 EPS 6) 2025年EPS為6.47，超出預期，受惠於成本與庫存的控管 : - 這樣的估值在 股價59.8，EPS 6，本益比為 9.95 : - 淨值目前為44.85/股，股價淨值比1.33倍 : - 近年董事會配息約為EPS 的65%現金股利，EPS 6 ，預期配息 3.9/股，約殖利率 6.52% 配息每股NT$ 4.3/股，超出預期，當期殖利率(64塊成本計算)約6.7% : - 主力業務鋼構接單量目前滿到2026年底，今年又有大量壽險業及財團投入 : 雙北與桃園地區大型公共建設/廠辦/倉庫/企業總部，只要單在北部，東和鋼鐵主力在 桃 最新法說主力業務鋼構接單量滿到2028上半年，去年底討論的今年接單量全數 接單完畢，雙北與桃園區的公共建設/大型廠辦/企業總部全力下訂和吊裝鋼構 : 觀音廠，可以有運價優勢(鋼鐵業運價蠻重要的，一噸運費差多少多少影響業主採購意 願 : 有在不動產業主端待過就懂) : - 鋼鐵國際市場原物料回穩，因大陸鋼鐵業減產控制產能，廢鋼/鐵礦砂/煤 穩定成長 確實大陸鋼鐵業仍在減產，電爐廠原料廢鋼走勢維持在相對低點9500~10000/噸， 鐵礦砂和煤基本上都未有大波動，維持溫和市場 (相較2021年後的大噴) ----------------------------------------------------------------------- 企業體質上，東和鋼鐵維持優良原料及庫存成本控制，在電價和工業物價溫和通膨的狀況 仍在2026今年上半季繳出營收持平，營業毛利 +11.39% YoY，營業淨利 +15% YoY 稅後淨利和EPS 4.07 更是成長 +35.24% YoY 電爐廠鋼鐵業以規模來講，營收規模 鋼筋/型鋼/鋼構 依大小排 但毛利來講，反而是鋼構/型鋼/鋼筋，所以東鋼在不衝營收量的狀況下，把鋼構和型鋼 穩穩坐好，2027-2028 年的成績是可以預期做更好 再加上，受惠於越南惦惦吃大陸工廠出走的市場，其實越南的新建樓地板面積(廠房+住宅 ) 在2026年有猛暴性的成長，東和鋼鐵在2016年長期投資且虧損的越南廠，在2026年也預期 會轉虧為盈。 ---------------------------------------------------------------------------- 鋼鐵業是重資本產業，也是相對護城河高的壟斷性產業，台灣因為環保法規是不可能再有 電爐廠的照，受惠於這一波大建廠時代，東和鋼鐵確實也繳了非常好的成績(相對每年都 在喊春燕.. 春焦阿巴 )，真正猛的企業不會無聊就一直喊話喊話的= = 展望未來，房市在昨天開了一點點，同時最重要是解除建商18個月開工限制，回歸銀行授 信條件市場機制，這樣讓建商會比較有意願去買土地備貨起來，影響東鋼即是建築用鋼筋 的訂單能見度應可以再提高，讓整體營收更上層樓。 現價85~90我覺得有點高了，長期投資狀況下若有跌會滾動式繼續加碼， 幾年內目標買到一千張(約一億) 以上分享 --

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 125.227.159.18 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Stock/M.1789724609.A.F3F.html ※ 編輯: LINPINPARK (125.227.159.18 臺灣), 09/18/2026 17:45:05 大成鋼沒研究 畢竟業態不太依樣 焦阿巴員工一萬多名 肯定是要承擔 ㄏㄏ ※ 編輯: LINPINPARK (125.227.159.18 臺灣), 09/18/2026 18:04:17 長投就是會一直累積，不太會賣 希望可以更便宜的價位，不要漲太快 ※ 編輯: LINPINPARK (1.163.202.98 臺灣), 09/18/2026 21:10:24