※ 引述《LINPINPARK (lalalo)》之铭言： : 标的：TW.2006 东和钢铁 : 分类：长期投资，周期循环存股 : 分析/正文：今日已建仓至 182张左右，成本NT$ 59.6/股，总成本约 NT$ 10,833,600 : 今日收盘59.8/股，可见以下库存截图 : https://meee.com.tw/OKvCurF.jpg : 东钢其实是二度建仓 : 第一次230张是在2023年七八月的时候逐步买进，成本约在 NT$ 64.8/股 : 後来2024 九月~ 2025 二月以均价 NT$ 75.5/股卖出了230张左右 : 最近观察钢铁股有明显 -15~20 %跌幅不等，我认为是一个左侧交易买进的机会 : 初步先建仓买进200张左右(明天会继续买) : 讲一些数字和业务展望 : - 2021年关键减资和搭上近几年半导体/基础公共建设/大型财团投资商用不动产 : - 因此EPS 2021年开始稳步维持 5.95/5.47/6.48/6.13/ Q3 4.55 (2025 估计约 EPS 6 ) : - 这样的估值在 股价59.8，EPS 6，本益比为 9.95 : - 净值目前为44.85/股，股价净值比1.33倍 : - 近年董事会配息约为EPS 的65%现金股利，EPS 6 ，预期配息 3.9/股，约殖利率6.52 % : - 主力业务钢构接单量目前满到2026年底，今年又有大量寿险业及财团投入 : 双北与桃园地区大型公共建设/厂办/仓库/企业总部，只要单在北部，东和钢铁主力在 桃? : 观音厂，可以有运价优势(钢铁业运价蛮重要的，一吨运费差多少多少影响业主采购意 愿? : 有在不动产业主端待过就懂) : - 钢铁国际市场原物料回稳，因大陆钢铁业减产控制产能，废钢/铁矿砂/煤 稳定成长 : 也讲一些负面消息 : - 电弧炉厂工业用电影响成本与毛利甚钜，台湾电力前景不明 : - 住宅不动产熄火，对钢构及钢筋订单产能受到影响 : - 钢构的同业竞争加剧，尤其在钢筋市场，但东和主力H型钢仍有巨大优势 : 进退场机: 长期投资，已备妥2000万准备逢低加码 : 55~59 再买1000万 : 50~55 再买1000万 : 以上 今天东钢来到87.6/股，来补充一下仓位状况 目前持股288张，持股成本NT$ 18,560,914，每股约 NT$ 64.43 收盘87.6/股，市值约NT$ 25,228,800 已领息76万左右，帐上未实现约650万，未实现损益 +35.46% https://meee.com.tw/GNAWC4i.jpg -------------------------------------------------------- 那补充一下跟前文对照基本面的状况，更新一下 2021年关键减资和搭上近几年半导体/基础公共建设/大型财团投资商用不动产 - 因此EPS 2021年开始稳步维持 5.95/5.47/6.48/6.13/ Q3 4.55 (2025 估计约 EPS 6) 2025年EPS为6.47，超出预期，受惠於成本与库存的控管 : - 这样的估值在 股价59.8，EPS 6，本益比为 9.95 : - 净值目前为44.85/股，股价净值比1.33倍 : - 近年董事会配息约为EPS 的65%现金股利，EPS 6 ，预期配息 3.9/股，约殖利率 6.52% 配息每股NT$ 4.3/股，超出预期，当期殖利率(64块成本计算)约6.7% : - 主力业务钢构接单量目前满到2026年底，今年又有大量寿险业及财团投入 : 双北与桃园地区大型公共建设/厂办/仓库/企业总部，只要单在北部，东和钢铁主力在 桃 最新法说主力业务钢构接单量满到2028上半年，去年底讨论的今年接单量全数 接单完毕，双北与桃园区的公共建设/大型厂办/企业总部全力下订和吊装钢构 : 观音厂，可以有运价优势(钢铁业运价蛮重要的，一吨运费差多少多少影响业主采购意 愿 : 有在不动产业主端待过就懂) : - 钢铁国际市场原物料回稳，因大陆钢铁业减产控制产能，废钢/铁矿砂/煤 稳定成长 确实大陆钢铁业仍在减产，电炉厂原料废钢走势维持在相对低点9500~10000/吨， 铁矿砂和煤基本上都未有大波动，维持温和市场 (相较2021年後的大喷) ----------------------------------------------------------------------- 企业体质上，东和钢铁维持优良原料及库存成本控制，在电价和工业物价温和通膨的状况 仍在2026今年上半季缴出营收持平，营业毛利 +11.39% YoY，营业净利 +15% YoY 税後净利和EPS 4.07 更是成长 +35.24% YoY 电炉厂钢铁业以规模来讲，营收规模 钢筋/型钢/钢构 依大小排 但毛利来讲，反而是钢构/型钢/钢筋，所以东钢在不冲营收量的状况下，把钢构和型钢 稳稳坐好，2027-2028 年的成绩是可以预期做更好 再加上，受惠於越南惦惦吃大陆工厂出走的市场，其实越南的新建楼地板面积(厂房+住宅 ) 在2026年有猛暴性的成长，东和钢铁在2016年长期投资且亏损的越南厂，在2026年也预期 会转亏为盈。 ---------------------------------------------------------------------------- 钢铁业是重资本产业，也是相对护城河高的垄断性产业，台湾因为环保法规是不可能再有 电炉厂的照，受惠於这一波大建厂时代，东和钢铁确实也缴了非常好的成绩(相对每年都 在喊春燕.. 春焦阿巴 )，真正猛的企业不会无聊就一直喊话喊话的= = 展望未来，房市在昨天开了一点点，同时最重要是解除建商18个月开工限制，回归银行授 信条件市场机制，这样让建商会比较有意愿去买土地备货起来，影响东钢即是建筑用钢筋 的订单能见度应可以再提高，让整体营收更上层楼。 现价85~90我觉得有点高了，长期投资状况下若有跌会滚动式继续加码， 几年内目标买到一千张(约一亿) 以上分享 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 125.227.159.18 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1789724609.A.F3F.html ※ 编辑: LINPINPARK (125.227.159.18 台湾), 09/18/2026 17:45:05 大成钢没研究 毕竟业态不太依样 焦阿巴员工一万多名 肯定是要承担 ㄏㄏ ※ 编辑: LINPINPARK (125.227.159.18 台湾), 09/18/2026 18:04:17 长投就是会一直累积，不太会卖 希望可以更便宜的价位，不要涨太快 ※ 编辑: LINPINPARK (1.163.202.98 台湾), 09/18/2026 21:10:24