作者bamama56 (bamama)
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標題[新聞] CPO過度樂觀 瑞銀降評大立光
時間Tue Sep 8 08:11:04 2026
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原文標題： sPO過度樂觀 瑞銀降評大立光
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https://www.chinatimes.com/newspapers/20260908000212-260202?chdtv
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04:10 2026/09/08
記者署名：
工商時報 簡威瑟
原文內容：
光學族群股王大立光股價自4月以來大漲逾2倍，
反映市場對其CPO光纖陣列單元（FAU）業務進展的高度期待。
瑞銀證券指出，其股價對CPO業務的樂觀預期，已明顯跑在實際認證進度前，
因此將投資評等由「買進」驟降至「賣出」，推測未來12個月合理股價5,000元。
瑞銀證券降評大立光引發賣壓，7日股價終場收跌停6,660元。
瑞銀證券台灣區研究部門主管艾蘭迪（Randy Abrams）表示，
長遠依然正面看待大立光CPO發展機會，
但目前市場給予的信心，早已超前仍處於早期階段的產品認證進度，
尤其考量CPO FAU市場競爭者眾多，未來挑戰仍不少，
對股價觀點轉趨保守。
瑞銀研究顯示，目前大立光預計到本季底才啟動樣品產線，
預期仍需要數季時間改善良率，並取得康寧、Senko、合聖科技等整合商的認可，
之後才能將目前以初期生產為導向的FA專案進一步轉化為量產。
此外，大立光還必須面對既有業者天孚通信（TFC），
以及包括Coherent在內、具備垂直整合能力的競爭對手，
因此，
現階段要對其最終市占率抱持高度信心仍嫌過早。
回歸智慧機業務，大立光7～8月合計營收101億元，僅相當於市場第三季預估值的53％。
瑞銀認為，第三季營收達標的難度偏高；就最大旗艦客戶而言，因記憶體成本上升，
智慧機品牌大廠可能需要透過提高產品售價來轉嫁成本，
瑞銀預期，其新智慧機產量頂多與去年持平。
蘋果高階機種導入可變光圈鏡頭，但折疊iPhone鏡頭規格並沒有明顯升級。
整體而言，受到記憶體成本上升等逆風影響，
大立光核心的智慧機鏡頭業務目前營運成績落後外資預期。
大立光股價約當2027年預估每股稅後純益（EPS）35倍本益比，
大幅高於長期約13～18倍的本益比區間。
瑞銀認為現階段報酬風險偏負面，考量智慧機及CPO業務，給予5,000元股價預期。
心得/評論：
※必須填寫滿30正體中文字，心得過短或濫竽充數將以板規 1-2-3 處分
看起來昨天大立光跌停跟帶賽相關族群就是這個沒錯了
但誰不是送樣前先作夢呢
難道大立光沒那個實力跟人競爭嗎
CPO不是本來就是未來的美夢嗎
這樣大砍一刀 是不是想壓低吃貨呢
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1F：噓 YesNoter : 反正漲一倍了 無所謂 09/08 08:12
2F：推 frgthy : 難怪昨天…. 09/08 08:13
3F：→ asirk124 : 漲那麽多當然獲利先拿走 風險給其他人扛 09/08 08:15
4F：→ omanorboyo : CPO炒股好用 09/08 08:17
5F：→ a923508 : 鮮奶照.. 09/08 08:19
6F：→ asws0808 : 殺到5000 太狠 09/08 08:19
7F：推 weiren6 : 看成CEO太樂觀 想說老實樹什麼時候改變的 09/08 08:24
8F：推 saihao : 吃貨啦！ 09/08 08:24
9F：噓 takuya1 : 昨天就有的新聞 09/08 08:26
10F：推 harrychen413: 好的 開盤買！ 09/08 08:26
11F：→ Brioni : 大立光又不等於整個CPO產業，他目前只做FA 09/08 08:27
12F：推 house911 : 蛤 ??? 09/08 08:27
13F：推 b551122 : ==== QQ 09/08 08:29
14F：推 jenchieh5 : 降評是買點 好朋友才跟你說 09/08 08:30
15F：→ longlongyi : 今天一根= = 09/08 08:30
16F：推 OOdriver : 昨天剛買== 09/08 08:36
17F：推 s155260 : 2000漲到7000了 09/08 08:36
18F：推 asdzxc0419 : 降評然後自己當天一直買 笑死 09/08 08:37
19F：推 viorc : 突然又發現不是直接做FAU了，之前在炒股價時都不管 09/08 08:41
20F：推 bblovebb : 然後昨天瑞銀一直買 狂吃貨 大家都知道了吧？ 09/08 08:41
21F：推 zergtide : 今天再一根 追高的慘了 09/08 08:42
22F：→ phaeton101 : 先噴一根 09/08 08:44
23F：→ bear753951 : 啥都沒有就先漲三倍了 09/08 08:46
24F：推 aaa80563 : 訊號來了 歐印 09/08 08:50
25F：推 piercingX : 瑞銀買超 精神分裂？ 09/08 08:52
26F：推 light61010 : 要吃貨囉 應該沒人被騙交籌碼吧 09/08 08:55
27F：推 czg : 老蘇昨天節目最後有鞭大立光了 09/08 08:55
28F：→ neowfish : 出報告跟買的部門又不一樣 覺得便宜趕快進去搶 09/08 08:55
29F：→ neowfish : 絕對買的到 ALL IN啦 09/08 08:55
30F：推 Ashand : 丸子 09/08 08:59
31F：推 jack0124 : 看來大立光穩了 09/08 09:00
32F：→ cchen : 急了 09/08 09:02
33F：推 giantwinter : 可以撿了 09/08 09:07
34F：→ kenro : 真的過度樂觀 09/08 09:15
35F：推 pei520 : Cpo就是炒出來的 09/08 09:19
36F：→ henrk : 大立光本業無光，CP0不知何時發光，本來就無基之漲 09/08 09:23
37F：→ henrk : 但外資喊跌就可能繼續炒吧?? 09/08 09:23
38F：推 g0t24568 : 聯亞才是光之巨人 09/08 09:24
39F：推 Apelalaman : 然後自己吃貨？ 09/08 09:26
40F：推 Dirgo : 看來還有肉 09/08 09:28
41F：→ lanchenchen : 瑞銀想吃肉啦 09/08 09:35
42F：噓 esso78124 : 水桶一年出桶了？ 09/08 09:51
43F：推 jasonkaikai : 代表可以買了 09/08 10:01
44F：推 e04x8 : 馬的 那之前其他爛股在漲屁啊 09/08 10:19
45F：→ mnmnooo : 谷底來了，要在續噴 09/08 10:27
46F：→ tmdl : 穩了 穩中之穩 09/08 10:30
47F：→ tmdl : 5000=50000 09/08 10:31
48F：推 kingkiller : 大家都AI了還在那邊傳統鏡頭ㄏㄏ 09/08 10:47
49F：推 ssaamm810130: 沒差 早就賺爛了 09/08 11:20
50F：推 LINPINPARK : 愛是一道光！如此的美妙！ 09/08 11:32
51F：推 aimgel : 歐印歐印 09/08 11:50
52F：→ xander1525 : 崩崩 09/08 11:58
53F：推 jasonbay22 : 用力空 09/08 12:13
54F：推 nodnarb1027 : 可以買了 09/08 12:17
55F：推 wishmax : 是不是想壓低吃貨，吃像難看耶 09/08 12:31
56F：推 GAP5566 : 買點 09/08 12:40
57F：推 RS512 : 人家在看你量產 結果你還在購地要蓋廠......... 09/08 12:41
58F：→ Gundam77 : 一邊吃一邊嫌，這樣是可以的嗎 09/08 13:22
59F：推 luche : 股票就是用炒的不然用煮的嗎 09/08 13:45
60F：推 barhusee : 可以進場買了，吃貨文 09/08 13:50
61F：推 Orenjifurai : 看成CFO過度樂觀 09/08 14:10
62F：推 opticalman : 怎麼不早說 09/08 14:20
63F：推 idlewolf : 去查查瑞銀買還賣比較實際 09/08 14:26
64F：推 as555 : 瑞銀買三天了 09/08 19:27
65F：推 diorflyto : 降就是噴 09/09 08:43