作者bamama56 (bamama)
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标题[新闻] CPO过度乐观 瑞银降评大立光
时间Tue Sep 8 08:11:04 2026
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原文标题： sPO过度乐观 瑞银降评大立光
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https://www.chinatimes.com/newspapers/20260908000212-260202?chdtv
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04:10 2026/09/08
记者署名：
工商时报 简威瑟
原文内容：
光学族群股王大立光股价自4月以来大涨逾2倍，
反映市场对其CPO光纤阵列单元（FAU）业务进展的高度期待。
瑞银证券指出，其股价对CPO业务的乐观预期，已明显跑在实际认证进度前，
因此将投资评等由「买进」骤降至「卖出」，推测未来12个月合理股价5,000元。
瑞银证券降评大立光引发卖压，7日股价终场收跌停6,660元。
瑞银证券台湾区研究部门主管艾兰迪（Randy Abrams）表示，
长远依然正面看待大立光CPO发展机会，
但目前市场给予的信心，早已超前仍处於早期阶段的产品认证进度，
尤其考量CPO FAU市场竞争者众多，未来挑战仍不少，
对股价观点转趋保守。
瑞银研究显示，目前大立光预计到本季底才启动样品产线，
预期仍需要数季时间改善良率，并取得康宁、Senko、合圣科技等整合商的认可，
之後才能将目前以初期生产为导向的FA专案进一步转化为量产。
此外，大立光还必须面对既有业者天孚通信（TFC），
以及包括Coherent在内、具备垂直整合能力的竞争对手，
因此，
现阶段要对其最终市占率抱持高度信心仍嫌过早。
回归智慧机业务，大立光7～8月合计营收101亿元，仅相当於市场第三季预估值的53％。
瑞银认为，第三季营收达标的难度偏高；就最大旗舰客户而言，因记忆体成本上升，
智慧机品牌大厂可能需要透过提高产品售价来转嫁成本，
瑞银预期，其新智慧机产量顶多与去年持平。
苹果高阶机种导入可变光圈镜头，但折叠iPhone镜头规格并没有明显升级。
整体而言，受到记忆体成本上升等逆风影响，
大立光核心的智慧机镜头业务目前营运成绩落後外资预期。
大立光股价约当2027年预估每股税後纯益（EPS）35倍本益比，
大幅高於长期约13～18倍的本益比区间。
瑞银认为现阶段报酬风险偏负面，考量智慧机及CPO业务，给予5,000元股价预期。
心得/评论：
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看起来昨天大立光跌停跟带赛相关族群就是这个没错了
但谁不是送样前先作梦呢
难道大立光没那个实力跟人竞争吗
CPO不是本来就是未来的美梦吗
这样大砍一刀 是不是想压低吃货呢
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1F：嘘 YesNoter : 反正涨一倍了 无所谓 09/08 08:12
2F：推 frgthy : 难怪昨天…. 09/08 08:13
3F：→ asirk124 : 涨那麽多当然获利先拿走 风险给其他人扛 09/08 08:15
4F：→ omanorboyo : CPO炒股好用 09/08 08:17
5F：→ a923508 : 鲜奶照.. 09/08 08:19
6F：→ asws0808 : 杀到5000 太狠 09/08 08:19
7F：推 weiren6 : 看成CEO太乐观 想说老实树什麽时候改变的 09/08 08:24
8F：推 saihao : 吃货啦！ 09/08 08:24
9F：嘘 takuya1 : 昨天就有的新闻 09/08 08:26
10F：推 harrychen413: 好的 开盘买！ 09/08 08:26
11F：→ Brioni : 大立光又不等於整个CPO产业，他目前只做FA 09/08 08:27
12F：推 house911 : 蛤 ??? 09/08 08:27
13F：推 b551122 : ==== QQ 09/08 08:29
14F：推 jenchieh5 : 降评是买点 好朋友才跟你说 09/08 08:30
15F：→ longlongyi : 今天一根= = 09/08 08:30
16F：推 OOdriver : 昨天刚买== 09/08 08:36
17F：推 s155260 : 2000涨到7000了 09/08 08:36
18F：推 asdzxc0419 : 降评然後自己当天一直买 笑死 09/08 08:37
19F：推 viorc : 突然又发现不是直接做FAU了，之前在炒股价时都不管 09/08 08:41
20F：推 bblovebb : 然後昨天瑞银一直买 狂吃货 大家都知道了吧？ 09/08 08:41
21F：推 zergtide : 今天再一根 追高的惨了 09/08 08:42
22F：→ phaeton101 : 先喷一根 09/08 08:44
23F：→ bear753951 : 啥都没有就先涨三倍了 09/08 08:46
24F：推 aaa80563 : 讯号来了 欧印 09/08 08:50
25F：推 piercingX : 瑞银买超 精神分裂？ 09/08 08:52
26F：推 light61010 : 要吃货罗 应该没人被骗交筹码吧 09/08 08:55
27F：推 czg : 老苏昨天节目最後有鞭大立光了 09/08 08:55
28F：→ neowfish : 出报告跟买的部门又不一样 觉得便宜赶快进去抢 09/08 08:55
29F：→ neowfish : 绝对买的到 ALL IN啦 09/08 08:55
30F：推 Ashand : 丸子 09/08 08:59
31F：推 jack0124 : 看来大立光稳了 09/08 09:00
32F：→ cchen : 急了 09/08 09:02
33F：推 giantwinter : 可以捡了 09/08 09:07
34F：→ kenro : 真的过度乐观 09/08 09:15
35F：推 pei520 : Cpo就是炒出来的 09/08 09:19
36F：→ henrk : 大立光本业无光，CP0不知何时发光，本来就无基之涨 09/08 09:23
37F：→ henrk : 但外资喊跌就可能继续炒吧?? 09/08 09:23
38F：推 g0t24568 : 联亚才是光之巨人 09/08 09:24
39F：推 Apelalaman : 然後自己吃货？ 09/08 09:26
40F：推 Dirgo : 看来还有肉 09/08 09:28
41F：→ lanchenchen : 瑞银想吃肉啦 09/08 09:35
42F：嘘 esso78124 : 水桶一年出桶了？ 09/08 09:51
43F：推 jasonkaikai : 代表可以买了 09/08 10:01
44F：推 e04x8 : 马的 那之前其他烂股在涨屁啊 09/08 10:19
45F：→ mnmnooo : 谷底来了，要在续喷 09/08 10:27
46F：→ tmdl : 稳了 稳中之稳 09/08 10:30
47F：→ tmdl : 5000=50000 09/08 10:31
48F：推 kingkiller : 大家都AI了还在那边传统镜头ㄏㄏ 09/08 10:47
49F：推 ssaamm810130: 没差 早就赚烂了 09/08 11:20
50F：推 LINPINPARK : 爱是一道光！如此的美妙！ 09/08 11:32
51F：推 aimgel : 欧印欧印 09/08 11:50
52F：→ xander1525 : 崩崩 09/08 11:58
53F：推 jasonbay22 : 用力空 09/08 12:13
54F：推 nodnarb1027 : 可以买了 09/08 12:17
55F：推 wishmax : 是不是想压低吃货，吃像难看耶 09/08 12:31
56F：推 GAP5566 : 买点 09/08 12:40
57F：推 RS512 : 人家在看你量产 结果你还在购地要盖厂......... 09/08 12:41
58F：→ Gundam77 : 一边吃一边嫌，这样是可以的吗 09/08 13:22
59F：推 luche : 股票就是用炒的不然用煮的吗 09/08 13:45
60F：推 barhusee : 可以进场买了，吃货文 09/08 13:50
61F：推 Orenjifurai : 看成CFO过度乐观 09/08 14:10
62F：推 opticalman : 怎麽不早说 09/08 14:20
63F：推 idlewolf : 去查查瑞银买还卖比较实际 09/08 14:26
64F：推 as555 : 瑞银买三天了 09/08 19:27
65F：推 diorflyto : 降就是喷 09/09 08:43