※ 引述《rz2x (弗朗西爾我婆)》之銘言： : 原文標題： 請勿刪減或自創標題，違者4-1處分，此行請刪除 : AMD財報／上季營收大增50% 蘇姿丰說2027資料中心營收翻倍 盤後仍挫9% : 原文連結： 網址超過一行，請用縮網址，連結不能點擊者板規 1-2-2 處分。 : https://udn.com/news/story/6811/9671324 : 發布時間： 請勿張貼超過3天新聞 : 2026-08-05 07:52 : 記者署名： : 編譯 葉亭均 : 原文內容： : 超微（AMD）公布上季營收大增50%，本季財測也高於市場預期，受惠AI晶片的強勁需求， : 執行長蘇姿丰表示，公司預期2027年資料中心業務營收成長將超過一倍。不過，AMD股價 : 在周二（4日）重挫超過9%，顯示財測未能令市場驚艷，投資人原本期待能從全球AI資料 : 中心擴張浪潮中看到更強勁的回報。 : 財測優於預期 但未達華爾街最高標 : AMD在聲明中表示，預估第3季營收130億美元，上下加減3億美元。雖然分析師平均預估為 : 125億美元，但根據彭博彙整的數據，華爾街部分分析師的預測遠高於130億美元。 : AMD同時預估第3季調整後毛利率約56%，大致符合市場預期。 : 財報公布後，AMD股價盤後重挫約9%，報470.12美元。相較下，收盤時股價大漲7%至518. : 58美元。 : 市場的反應顯示，AMD必須展現更快速成長，才能支撐目前的高估值。今年以來，AMD股價 : 已上漲超過一倍，遠遠領先大盤漲幅，原因在於市場認為AMD已成為輝達（Nvidia）在AI : 處理器市場最具威脅性的競爭者之一。 : 雖然繪圖處理器（GPU）仍是大型AI模型訓練的核心運算晶片，但AMD也受惠於中央處理器 : （CPU）需求持續增加。CPU通常會與價格昂貴的GPU一同部署於伺服器中，這也幫助AMD持 : 續從英特爾手中搶下市占率。 : 執行長蘇姿丰：2027年資料中心業務營收成長將超過一倍 未提細節　 : 上個月，蘇姿丰發表AMD新一代產品，表示第二代Helios AI伺服器已全面投入生產，搭載 : MI455X A 加速器及由台積電製造的Venice處理器，並將於未來幾個月開始出貨，同時採 : 取更積極的市場策略，瞄準該公司預估規模到2030年將達1.4兆美元的AI市場。這也進一 : 步推高投資人的期待。 : 在周二的財報會議上，蘇姿丰向分析師表示，預期2027年資料中心業務營收將「成長超過 : 一倍」。不過，多位分析師追問公司將如何達成這項目標，希望獲得更詳細的成長細節， : 這也反映出市場認為AMD提出的展望仍不夠強勁。 : 蘇姿丰表示，「不談精確數字」，成長幅度最終可能「遠遠超過100%」。 : 她並指出，從更長期來看，公司有望超越先前設定的目標，包括年營收成長率35%以及每 : 股盈餘20美元。 : Q2營收年增50% 資料中心業務營收年增逾一倍 : 回顧上季，AMD營收年增50%至115億美元，經調整後每股盈餘1.66美元，分析高於分析師 : 原先預估的113億美元與1.62美元。 : 其中，資料中心業務營收年增逾一倍至67億美元，略高於分析師平均預估的66億美元；PC : 與遊戲相關業務營收則年增6%至38億美元。 : AMD財報優於預期但股價下跌，其實並不罕見。近幾年來，即使公司經常繳出優於華爾街 : 預期的成績，財報發布後股價仍往往出現負面反應。 : 此外，AMD財報公布時間接近科技股財報季尾聲。包括英特爾等客戶與競爭同業先前都交 : 出亮眼成績，也進一步拉高了市場對AMD的期待。 : 目前，資料中心支出仍在快速增加，帶動處理器及其他設備需求持續成長。伯恩斯坦分析 : 師估計，全球最大資料中心業者的資本支出明年將突破1兆美元。 : AMD生產AI加速器晶片，用於訓練與執行AI模型。這個市場最初由輝達開創，目前仍由輝 : 達主導。 : Emarketer分析師包恩在報告中表示：「AMD已確立自己作為輝達在AI加速器市場的重要第 : 二供應商地位。」但他也指出，更大的問題在於AMD是否能在更廣泛的AI基礎設施市場持 : 續追趕輝達。他表示：「AMD正逐漸從一家晶片挑戰者，轉型成AI基礎設施競爭者。」 : 心得/評論： : 又來了 : 華西街慣用手法 : 120分的財報不夠好 : 要200分才是好 : 垃圾華西街 : 無論如何 : AI營收就是擺在眼前 : 現在華西街的下殺是給你撿的 整理一下法說內容 然後叫AI依照這內容 預測2027年的EPS 結果AI說2027Q4 EPS就會超過5塊 500塊還不香嗎? 99蘇媽 1. 資料中心營收年增 107%，達到創紀錄的 67 億美元 2. 我們連續第五季創下伺服器 CPU 營收新高。雲端及企業市場銷售額均較去年同期 成長超過 70%，優於我們上季提出的展望。 3. 受 Instinct 加速器強勁需求推動，資料中心 AI 營收較去年同期成長超過一倍。 4. 我們目前預期，資料中心 AI 加速器市場將以每年超過 45% 的速度成長，到 2030 年達到約 1.4 兆美元。 5. 我們預期伺服器 CPU 市場將以每年超過 50% 的速度成長，到 2030 年達到約 2,200 億美元。 6. 2026 年下半年伺服器營收年增超過 80% 7. 2027 年全年伺服器營收年增超過 70%，而且是建立在更高的營收基期之上 8. 綜合來看，我們目前預期 2027 年資料中心部門營收將較去年增加超過一倍。 9. 我們目前預期，高效能運算及 AI 運算整體市場，在未來數年將以約每年 40% 的速度成長，到 2030 年接近 2 兆美元，而我們預期 AMD 的成長速度將遠高於市場。 10. 我們預期今年下半年伺服器業務將較去年同期成長超過 80%。 11. 我們預期第三季資料中心部門營收將較上一季出現雙位數成長，其中伺服器及 資料中心 AI 業務都會有不錯的成長。 12. 第四季這兩項業務預計還會進一步成長，因為伺服器及資料中心 AI 都會有 更多供應到位。 13. Helios 到第三季末才剛開始放量，第四季的放量規模將大得多。 14. 因此，在我們認為 TAM 成長率超過 40% 的同時，我們也預期 AMD 整體營收成長率 將高於這個水準。 15. 我們認為資料中心業務中的伺服器 CPU 部分，將在更高的基期上年增超過 70%。 16. 由於資料中心 AI 業務開始放量，我們認為整個資料中心部門營收將成長超過 100% ，也就是增加超過一倍。第三季只是放量的初期，第四季會再上一個台階，第一季又會 進一步提高，並在整個 2027 年持續放量。 17. 實際上，出貨量及平均售價均出現雙位數成長，但出貨量的成長幅度更高。 18. 平均售價方面，隨著產品轉向更高核心數量，平均售價自然也會提高。 19. 當我們估計 2030 年伺服器市場 TAM 為 2,200 億美元時，我們實際上認為 代理型 AI，或者所謂的代理型沙盒，將成為 TAM 中最大的部分。 20. 我想說的是，我們正在嘗試提供一個讓各位思考 2027 年的方式。 我們表示伺服器 CPU 業務將成長超過 70%。考慮到目前業務規模，我們認為這已經是一 項非常強而有力的說法。 21. 我們確實預期整體資料中心業務將遠高於 100% 成長。 22. **Jean Hu：**C.J.，你提到 300 億美元。你指的是伺服器，還是哪一項業務？你指的是 2027 年，對嗎？ **C.J. Muse：**是的，2027 年 Instinct。 **Jean Hu：**是的，2027 年…… **蘇姿丰：**或許我可以幫忙回答。 C.J.，從我們目前提供的資訊來看，你估計的資料中心 AI 營收數字可能太低了。 23. 這也與 Lisa 剛才的說法一致，也就是公司的年度每股盈餘，將大幅高於我們在財務分析 師日提出的 20 美元目標。 --

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