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標題[新聞] 券商收傘效應浮現 大盤活水凍結
時間Mon Jul 27 14:57:39 2026
券商收傘效應浮現 大盤活水凍結
https://money.udn.com/money/amp/story/5607/9653547
券商收傘效應浮現 大盤活水凍結
2026-07-27 14:34 聯合報 記者藍鈞達／台北即時報導
台股近期回檔，過去撐住盤面的「第四法人」散戶火力明顯轉弱，市場人士坦言，券商先
前緊縮股票質押，是壓抑大盤承接力道的原因之一，散戶雖未離場，但過去能拿股票向券
商借錢、再回頭加碼的槓桿活水被截斷，使散戶面對外資大賣時，已難像上半年一樣持續
承接。
台股多頭期間，股價上漲帶動擔保品市值提高，投資人可借金額同步增加，形成「股票愈
漲、借得愈多、投入市場的資金也愈多」的循環。但券商融通額度逐漸逼近上限後，業者
陸續啟動收傘，包括提高利率、縮減撥款金額、限縮擔保標的，甚至暫停新貸。
如富邦證券自5月13日起全面暫停受理不限用途借款；大型券商提醒營業員，客戶買進股
票後，不可再靠質押借款取得交割資金。元大證金自7月1日起，將股票及ETF質押專案利
率由2.89%大幅調高至3.92%，並剔除部分可質押標的。
券商主管表示，不限用途借款未必全數投入股市，但其中最敢追價、最積極擴大部位的槓
桿資金，確實是盤面重要活水。如今台股下跌，槓桿忙著賣股還錢；券商收傘影響就更明
顯，槓桿借不到、也嫌利率太貴。第四法人不是不想接，而是手上的銀彈已被券商先行凍
結，台股也因此陷入賣壓增加、買盤失血的雙重困境。
台股近期回檔，過去撐住盤面的「第四法人」散戶火力明顯轉弱。聯合報系資料照
台股近期回檔，過去撐住盤面的「第四法人」散戶火力明顯轉弱。聯合報系資料照
台股
心得：看起來是不是不太妙了？沒有資金活水，量縮，流動性下降，後續盤勢解析，大家
怎麼看呢，感覺大家進場意願大幅下降，加上借錢貸款等等難度提升，台股前景如何，外
界高度關注。
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1F：推 qqq852963tw : 量能要持續下去啦 07/27 14:58
2F：→ Jaspercool : 質押哪有關？ 07/27 14:59
3F：推 DustToDust : 完了 沒錢買了 07/27 14:59
4F：推 MoneyDay5566: 還在恐慌 07/27 14:59
5F：推 billkira : 爆量下殺敢不敢 量不就有了嗎 07/27 14:59
6F：推 a5545855 : 活水 笑死 借來的錢能算活水嗎 07/27 15:00
7F：推 atp2498 : 崩崩 07/27 15:01
8F：→ brain9453 : 貪狗一波帶走沒錢還做股票 07/27 15:01
9F：→ Jaspercool : 我覺得不太關這個的事 大戶都去放暑假了才是主因 07/27 15:01
10F：→ a5545855 : 看一堆個股國泰敦南套在高點都不賣 不賣就沒錢沒活 07/27 15:01
11F：→ a5545855 : 水 07/27 15:01
12F：推 aloness : 借來的錢當然算活水啊，巴菲特為您示範借日圓買日 07/27 15:04
13F：→ aloness : 股還漲飛天 07/27 15:04
14F：→ sing60905 : 因為多蛙都不賣死套 再殺3根活水就有了 07/27 15:05
15F：噓 esso78124 : 七月證券商少賺獲利 07/27 15:06
16F：推 deepelves : 你們聽我說，我想這次真的完了.jpg 07/27 15:06
17F：噓 iceman8010 : 不是活水，不然你以為金融市場所有人都靠腳踏實地積 07/27 15:08
18F：→ iceman8010 : 少成多喔，笑死，哪一次牛市不是大家借錢砸出來的 07/27 15:08
19F：推 wilson1983 : 之後就是開始無量下跌了 07/27 15:09
20F：推 HiuAnOP : 貪狗一波帶走！買！借！死！ 07/27 15:10
21F：→ Jaspercool : 祥德想搞砸股市哦 11月民進黨可以掰掰了 07/27 15:11
22F：推 lastphil : 跟營業員說要加額度都不肯 說啥現在在去槓桿化 07/27 15:11
23F：→ WangElly : 看個股 07/27 15:13
24F：推 rainin : 要被殺到噴水了 07/27 15:13
25F：噓 ckcck : 要收割了 07/27 15:15
26F：推 cates : 大媽還有錢啦 只是等時機點進場 07/27 15:16
27F：→ b9513227 : 股票質押哪有擋 每天借200 07/27 15:21
28F：推 lltools : 大媽都在排隊解定存了 等等嘎爆你們這些死韭菜 07/27 15:22
29F：推 WDW0604 : 跟美國一樣，沒彈藥了 07/27 15:22
30F：噓 repast : 有夠蠢 散戶最好能影響市場 07/27 15:24
31F：推 DHPdotD : 借錢炒股不好嗎 07/27 15:26
32F：→ hk129900 : 韓國的慘劇還沒演完 台灣還不警醒 07/27 15:27
33F：推 hook99 : 量縮價漲，看房市就知道 07/27 15:30
34F：→ kilo7 : 大媽們被笑沒錢 嘻嘻 07/27 15:30
35F：噓 oplk : 回落去三萬點 吃筍活水就殺到噴出來囉~ 07/27 15:31
36F：推 kenro : 散戶還是能影響啊，一起閉眼衝的時候 07/27 15:32
37F：→ billionaire : 都騙進來了 07/27 15:32
38F：推 ayufly : 沒錢了 07/27 15:33
39F：推 darkmonster : 要跌不跌散戶那會進來 07/27 15:37
40F：→ heatsink : 借來的錢也是錢，為什麼不算活水 07/27 15:39
41F：→ heatsink : 現在是質押代價太高了，還要看券商機歪嘴臉 07/27 15:40
42F：推 goodkilua : 跟那根本關係不大，硬要連結再一起 07/27 15:45
43F：推 asked : 你各位賣股還錢！！！！！！！！ 07/27 15:46
44F：推 leslie121212: 空蛙繼續逼逼吧 07/27 15:48
45F：噓 hotsauce1111: 能不能跌到四萬以下，拜託了，我要進場 07/27 15:55
46F：→ gwofeng : 第四還是第五都一樣 買只是被大戶割韭菜而已 07/27 15:56
47F：推 henrylin8086: 股價暴漲要靠賭徒，上一波大跌洗掉很多少年股神吧 07/27 15:59
48F：推 motozey : 簡單 殺價取量 07/27 16:05
49F：→ Gipmydanger : 沒控制好風險錢就是洗到我口袋裡，就這麼簡單 07/27 16:13
50F：→ Waitaha : 喊水會結凍 07/27 16:15
51F：→ kenro : 不要以為都只有散戶被割啦，這陣子法人比你更傷 07/27 16:16
52F：→ kenro : 像ETF那幾隻大型的還不是中傷，別老認為他們都是賺 07/27 16:17
53F：推 motoloroto : 散戶，月底子彈早打光了。 07/27 16:20
54F：→ jyan97 : 確實股市要漲跌通常跟槓桿有關，畢竟是金融產品 07/27 16:20
55F：推 solomonABC : 籌碼洗穩 又是下一波上漲的基礎 07/27 16:20
56F：推 QQ098610 : 外資等你們自爆在進場接走 07/27 16:21
57F：→ Aerogel : 再不去槓桿，就一直盤跌 07/27 16:24
58F：推 JiangDong : 沒關係，我還有錢 07/27 16:26
59F：噓 chibmw : 若美國升息？可能會更慘 哈 07/27 16:30
60F：→ a0429 : 個股高點套了不少冤魂 @@ 07/27 16:32
61F：→ fallinlove15: 我還有錢 也沒槓桿 就耗著啊 07/27 16:36
62F：→ cphe : 質押鎖一陣子了吧 就算借得到也沒辦法接太多 07/27 16:47
63F：推 B7405 : 7100億 剩死水了 07/27 16:50
64F：→ B7405 : 質押金額預計每天減少 07/27 16:51
65F：→ cage820518 : 弄到貪狗退了為止 07/27 17:05
66F：推 necrophagist: 收緊融資修正一些偏離基本面太多的股票也好 07/27 17:19
67F：→ pili30155 : 沒錢了 大家一起陪葬 07/27 17:38
68F：→ duducat : 房市那套搬出來掐著脖子 07/27 17:52
69F：推 cgs99999 : 永豐也開始收傘了 07/27 19:02
70F：→ darkest68 : 滿手質押正二已持有3年 有夠爽 07/27 21:24
71F：推 dreamdds : 質押利率超高 07/28 01:13