作者ShaoJi (洨雞)
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標題Re: [標的] 2408南亞科/多/記憶體行情討論
時間Wed Jul 22 12:20:35 2026
※ 引述《tony890415 (tony)》之銘言：
: 南亞科談EUV還言之過早
: 南亞科所謂自己的1B製程
: Techinsight
: 拆起來切只有到大廠1x-1y 水準而已
: 美光當年用DUV做到1a-1b都還能維持高良率低成本
: 長鑫目前是1z-1a 的水平
: 同樣還沒有把DUV 發揮到極致
: 論die cost成本南亞科還比長鑫高
: 但我的看法還是存為王
: 因為長鑫自己供給中國用就不太夠了
: 2024年底的長鑫G4製程
: https://i.mopix.cc/Via08S.jpg
: 2025 7月 南亞1B 0.176
: https://library.techinsights.com/public/sectioned-blog-viewer/0ad4d487-3923-47
: 35-98e8-7688c97b8f5b
: 南亞科1B與國際通用標準的1b不一樣
: 10nm Class 1x-y-z-a-b-c
: 三大廠目前是D1c
不行
你這篇我一定要解析一下
不然大家對市場會有很多誤解
順便我要提出一個真正的風險
而不是你說的這個
首先最大問題是
你拿的是中國2024年的資料
那份TechInsights圖表顯示長鑫G4很強
但在2026年的現實是：
設備斷供
2025年後
美國對中國DUV多重曝光所需的關鍵零件與化學品進行了更嚴厲的限制
長鑫的G4產線面臨「維護困難」與「擴產不易」
而南亞科1B製程在2026年已進入「超高良率期」
這解釋了為什麼位元出貨量雖然持平
但獲利卻暴增
這不是只有報價暴漲而已
還加上報廢率極低
重點是
資本市場買的是斜率
南亞科的1B的確不能跟國際三大廠的1B相提並論
但是當南亞科決定跳過DUV的極限
直接強攻EUV時
它就已經在邏輯上 「拋棄了2024年的那個自己」
與其死磕DUV到跟三大廠一樣的水準
不如直接跳級攻EUV才有生路
這就是南亞科的商業布局
也是它能不重演航運股慘劇的關鍵差別
好
再來說真正的風險
就是回到大家都知道的良率問題
只要開始準備轉入EUV
初期必然會有良率耗損的毛利下降問題
過一陣子絕對會有法人開始質疑這一點
這個時候南亞科會迎來一波下殺
建議各位660元以上就要警戒
看線做事
可以先出一部分
等法人殺完再接回
例如當年三星開始用EUV的時候
也經歷了半年到一年的磨合期
但也不是沒有好消息
好處是台灣的半導體生態聚落是世界上數一數二的
許多廠商早就被台積電嚴格打磨過
例如南亞科在初期開始磨合EUV時
配合的光罩廠是那個被台積電魔鬼訓練過的家登
試錯成本大幅降低
所以磨合期會不會有？
還是會的
毛利會不會受到影響？
也是會
股價因此會不會被殺一波？
那當然會
但是不會太久
總歸來說
南亞科轉進EUV
是短空長多
請各位謹慎進出
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※ 編輯: ShaoJi (42.74.254.4 臺灣), 07/22/2026 12:21:52
1F：推 tony890415 : 美光 海力士 都可以把DUV 用到1alpha 1beta 太早導07/22 12:22
2F：→ tony890415 : 入euv 不是好事07/22 12:22
為什麼不是？關聯性在哪？
何況台灣的半導體聚落早有成熟的EUV生態
※ 編輯: ShaoJi (42.74.254.4 臺灣), 07/22/2026 12:23:37
3F：→ coveted : 往高階走，長期是好事啊，看好的就會繼續留 07/22 12:30
4F：推 bala045 : 見不得南亞科好呀 沒上車 笑死07/22 12:41
5F：推 cates : 你少評估了人才 ....這才是風險07/22 12:45
6F：→ Zending : 投資本來就有風險，有EUV也是賭個機會，比沒有EUV好07/22 12:46
7F：→ Zending : 南亞科選EUV本來就是商業上要走的險棋，對岸沒有EUV07/22 12:48
8F：推 CTW8877 : 不懂不要裝懂 EUV learn 曲線 不像DUV已經很成熟了07/22 12:48
9F：→ CTW8877 : 開發階段提早學習有什麼問題嗎？在現有平台開發應07/22 12:48
10F：→ CTW8877 : 用在在下一個世代 我以為是常識07/22 12:48
11F：推 ssmmll : 無法微縮後會有VCT和真3D DRAM，牙科目前是押寶凱07/22 12:49
12F：→ ssmmll : 俠合作VCT，但兩三年後的事情誰都說不定。07/22 12:49
13F：推 tony890415 : 我看了原文 南亞科是說好幾代後才要用EUV DUV還可以07/22 12:49
14F：→ tony890415 : 做三代07/22 12:49
是的
這是一個非常棒的戰略
在DUV還能帶來高額收入的時候導入EUV
而不是收益開始衰竭了才做
15F：推 badruid : 認同這篇07/22 12:49
16F：→ tony890415 : 三星 長鑫以後都會走VCT07/22 12:50
17F：推 tony890415 : 三星更狂要走雙晶圓堆疊07/22 12:52
18F：推 Zending : 我想南亞科比散戶都懂用EUV的風險，願意跟的就買07/22 12:53
19F：→ Zending : 畢竟投資人不能參與經營只能是局外人，球迷不踢比賽07/22 12:54
正確觀念
南亞科加上台灣半導體聚落生態
我願意押
阿如果是力積電想賭那我就得猶豫了
※ 編輯: ShaoJi (42.74.254.4 臺灣), 07/22/2026 12:55:57
20F：推 Zending : 是阿，我也有壓南亞科，但力積我也想暫先觀望07/22 12:58
21F：推 ryryblue : 好奇 660 怎麼算的07/22 13:00
這次只是抓個法人間給的目標價平均
主要還是看線做事為主
※ 編輯: ShaoJi (42.74.254.4 臺灣), 07/22/2026 13:02:04
23F：→ rcf150cc : 集團股超強07/22 13:01
24F：推 Zending : 昨天買華邦忘記補南亞科，買太多漏了，還好上周有補07/22 13:01
※ 編輯: ShaoJi (42.74.254.4 臺灣), 07/22/2026 13:04:38
25F：推 famle : 南亞科的賣點不是在今年，是在明年，EPS100要賣也是07/22 13:06
26F：→ famle : 明年的事07/22 13:06
是的
如果是「徹底出場」的話
那明年再看看
今年最多就是調節進出而已
※ 編輯: ShaoJi (42.74.254.4 臺灣), 07/22/2026 13:06:43
27F：噓 jerrychuang : 你不是業界的吧 07/22 13:11
28F：推 xgMd1trtw : 推這篇 其實想跟各位說真的可以相信台塑集團現任總 07/22 13:12
29F：→ xgMd1trtw : 裁吳嘉昭 我覺得他把台塑集團整頓的很好 真的是一 07/22 13:12
30F：→ xgMd1trtw : 個把企業一步一腳印拉上來的人 不管是這次台塑加薪 07/22 13:12
31F：→ xgMd1trtw : 還有喊話 其實碰到他的人就知道 他很認真想著要把 07/22 13:12
32F：→ xgMd1trtw : 公司提升 07/22 13:12
33F：推 ysy2003 : 所謂的太早入EUV 應該是要看整個產業+自己的能耐 07/22 13:26
34F：→ ysy2003 : 牙科現在才入 已經算很謹慎了 07/22 13:26
35F：→ ysy2003 : 現在滿手現金不導入 難道要等進入循環再來馬後砲？ 07/22 13:27
36F：→ yai5217 : 蠻好笑的 牙科員工自己都不相信公司了外人一直吹 07/22 13:28
37F：→ ysy2003 : 這是 把前一個世代做到熟做到頂後 必然要做的動作 07/22 13:29
38F：→ yai5217 : 這公司從10幾年前就只會畫大餅了 07/22 13:29
39F：推 ysy2003 : 某些人才好笑吧！員工不相信？那隨便個阿貓阿狗員 07/22 13:34
40F：→ ysy2003 : 工說今年會漲到3000 你信嗎？從10年前就只會畫大餅 07/22 13:34
41F：→ ysy2003 : ？如果什麼都不做 以為現在還能跟上波段大賺？ 07/22 13:34
42F：推 hihi29 : GG員工也覺得GG不怎麼樣啊 07/22 13:34
43F：→ ysy2003 : GG的員工以前也覺得 會被三星幹掉啊 07/22 13:35
44F：→ ysy2003 : 也是有員工 整天當中吹 貶自己公司 07/22 13:35
45F：→ dosoleil : 台光奴工被美光騙幾次了 07/22 13:36
46F：噓 greatliona : 根本看不懂 但我卡蛙忠誠! 07/22 13:37
47F：推 kiga4ni : 前幾年的員工確實不信 但股價噴到400 再看看手中的 07/22 13:38
48F：→ kiga4ni : 股票 變成了史上最相信公司的時候 07/22 13:38
49F：推 strlen : 中國半導體歐巴會自建EUV毀滅卡蛙 太帥 愛了愛了 07/22 13:40
50F：推 adjos : 記憶卡蛙表示：所以會漲是吧？……是吧？ 07/22 13:48
51F：推 mainsa : 人才就花大錢從美光跟台積挖 台灣最不缺人才吧 南 07/22 13:53
52F：→ mainsa : 亞現在賺的程度完全挖的動台積的人 更別提美光那可 07/22 13:53
53F：→ mainsa : 笑的薪水 07/22 13:54
54F：推 tony890415 : 美光台灣又不是正規軍RD 台積也沒做DRAM 07/22 13:54
55F：推 Armin : EUV最大的風險就是缺電 07/22 13:55
56F：推 mainsa : 南亞自己就有做dram 這篇提到的難關是EUV相關的 那 07/22 13:57
57F：→ mainsa : 當然是挖EUV的人 07/22 13:57
58F：→ mainsa : 良率的拉升跟RD的關聯也小 是產線在搞的 美光台灣 07/22 13:58
59F：→ mainsa : 這邊拉良率還是很強的 07/22 13:58
60F：推 OFETMAN : 南亞科挖角台積？沒看到今年分紅笑死人嗎 小器是刻 07/22 14:07
61F：→ OFETMAN : 在管理層骨子裡的 跟eps無關 這樣是要找什麼人才？ 07/22 14:07
62F：推 lusifa2007 : 成熟的EUV生態？ 講笑話嗎？還是南亞科要去問台積 07/22 14:34
63F：→ lusifa2007 : 怎麼搞 07/22 14:34
64F：推 neomaster : 長鑫 深圳 某秘密基地 euv國產原型機 07/22 14:37
65F：→ Zending : 政府可牽線也可不牽，南亞科跟台積可合作 07/22 14:38
66F：推 akuser : 牙科今年已經有跟台積合作了 07/22 14:53
67F：推 DINGAU : 老實說 除非是老總級的 不然員工觀點往往是公司股 07/22 16:28
68F：→ DINGAU : 價反指標 07/22 16:28
69F：推 DINGAU : 這是人的天性 07/22 16:30
70F：推 dean87014200: 賣點在明年下半年甚至後年 07/22 18:45
71F：推 wplinwp : 記憶卡蛙拿著現金 就等你開綠燈進場 07/22 20:27
72F：→ G8AJ : 等美光三星海力士不缺貨，牙科就洗洗睡了 07/22 21:11
73F：推 sunrise1748 : 樓上標準不看內文 07/23 15:25
74F：→ colinshih : 這是學生嗎？CXMT 第二季營收650E 環比增長30% 產 07/23 16:03
75F：→ colinshih : 能滿載 每個月擴產8萬片。剛好中了幾簽 略懂一點 07/23 16:03