作者Ensidia (要宅的這麼神是有難度的)
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標題Re: [請益] 韓股崩盤 真的不是基本面因素嗎?
時間Mon Jul 20 13:23:47 2026
※ 引述《Avandia ()》之銘言：
: 看到所有媒體解讀韓股崩跌 不外乎
: 1. 高槓桿ETF 清融資籌碼
: 2. 韓國央行升息
: 3. 三星電子與 SK海力士佔權值太高
: 目前兩三年內 看起來記憶體基本面依舊萬里無雲
: 就算 三星海力士美光 表面上宣布大擴產
: 但是記憶體廠商那種刻在骨子裡那種對景氣循環的恐懼
: 絕對不可能無限制擴產
: 然後kospi從 9300點一路跌了3000點
: 中間月線 季線 年線 完全不守
: 單純用籌碼來看這種外資大烙跑 似乎也不太可能
: 真的沒有其他基本面因素能解釋本波下跌嗎?
並沒有萬里無雲
上週有個很重要但關注並不是很大的事情
那就是甲骨文被降成BBB-
雖然看起來只是個股的問題
但後面有很多相關的因素其實是連成一串
眾所皆知甲骨文已經ALLIN在AI資料所
但現在美國各地開始抗爭CSP巨頭擴建資料所
目前可以查到的資料
2026第一季總計就有1300億美元的資料中心專案被延後或者取消
因此甲骨文可能有不少的專案受到阻力延後或者取消
已經簽好的約就卡在那邊
現金流有可能受祖
當然這對甲骨文來說長期不一定是負面消息
因為長期有可能資料中心變成稀缺資源
而他已經蓋好了許多可以租高價
但不管怎麼樣被降評肯定就是一個警訊
從這一連串可以推敲出來
那就是AI基建的阻力越來越大
現在幾乎可以確定
過幾天開始的CSP巨頭財報季
幾乎肯定會有巨頭提到這件事情
財報指引大概率可能會出現以下詞句
還會需要更多算力
但現在基建受阻
我們需要更多時間協調與建設
或者前往海外擴廠
現在半導體的估值
還有記憶體的塞貨
估值幾乎都是以未來每年30-50%+的速度等比增加
但現在沒電沒水沒土地
直接被物理限制卡住
硬體需求端有可能
"沒有預期增加的這麼快"
先不要討論另外一個現在也是備受質疑的戰線
"ROI之戰"
就這一句就好
費半相關股你說該承受多少的估值修正?
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.225.93.144 (臺灣)
※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Stock/M.1784525029.A.E4D.html
※ 編輯: Ensidia (36.225.93.144 臺灣), 07/20/2026 13:26:08
1F：→ ssarc : 我要用AI但不要資料中心 07/20 13:26
2F：→ dog41125 : 不要蓋在usa就解決了 07/20 13:26
目前看起來也只能這樣解決
但海外擴廠就沒有這麼快
本來的塞貨恐慌可能因此緩解
3F：推 devilsabre : 我要用便宜的電但不要核能 07/20 13:27
※ 編輯: Ensidia (36.225.93.144 臺灣), 07/20/2026 13:28:36
4F：推 undertaker77: 2026+70% 2027+15~30% 2028+?% 各公司的金流能期待? 07/20 13:27
所以基建也許是一個好理由 好藉口
我們沒有不蓋 沒地方蓋 AI巨頭之間的軍備競賽有可能以此理由降溫
※ 編輯: Ensidia (36.225.93.144 臺灣), 07/20/2026 13:29:08
5F：推 aaaaaaa1 : 高手 看的通透 07/20 13:28
6F：推 eno03 : AI is over. 07/20 13:30
※ 編輯: Ensidia (36.225.93.144 臺灣), 07/20/2026 13:31:24
7F：→ pujos : 到現在都還沒有獲利才是最大問題，連基點都沒有 07/20 13:32
你說的是另一個戰線 ROI之戰
但現在沒有巨頭敢承認自己AI做輸
推給基建問題就好
※ 編輯: Ensidia (36.225.93.144 臺灣), 07/20/2026 13:34:11
8F：推 deepelves : 一串粽子就下去了 07/20 13:34
9F：推 undertaker77: 對獲利跟不上支出 07/20 13:34
10F：推 roseritter : 不蓋在USA到時又被說資料沒留在國內 07/20 13:40
11F：→ poeoe : 討論什麼費半估值修正沒啥意義啊 根本也沒啥人敢用 07/20 13:40
12F：→ poeoe : 力空 07/20 13:40
13F：→ roseritter : 墨西哥 和部分加拿大也許行 07/20 13:41
14F：→ poeoe : 一堆喊AI泡沫AI賺不到錢的 有幾個敢用力空費半 07/20 13:41
15F：推 F93935 : 想太多了 鬼故事而已 除非Ai戰爭要輸給中國 07/20 13:42
16F：推 EDhsiao : 我要丟垃圾但是焚化爐別蓋在我家旁邊，這就是人性 07/20 13:42
17F：推 F93935 : 而且誰先燒出Agi 是贏家通吃的局面，美國哪可能放 07/20 13:47
18F：→ F93935 : 著給中國領先 07/20 13:47
19F：→ redbeanbread: 不需要ai也不需要資料中心的人多得很 07/20 13:50
20F：→ pujos : 這玩意不可能贏家通吃，甚至不會有贏家，現有玩家被 07/20 13:51
21F：→ pujos : 沉默成本壓著 ，一整個死亡螺旋在捲 07/20 13:51
22F：→ pujos : 有人先做出來也沒屁用 07/20 13:52
23F：→ offstage : 幾個月前費半才7000點，怎麼上去怎麼下來 07/20 13:53
24F：推 ayufly : 怎麼感覺要崩了 07/20 13:57
25F：推 azxswqa : 因為華西街AI題材膩了 07/20 14:01
26F：推 andy3231 : 很合理，照這個敘事跟華西街擔心資本支出過大方向 07/20 14:10
27F：→ andy3231 : 來說的話巨頭營收成長支出放緩應該會讓資金從基建 07/20 14:10
28F：→ andy3231 : 往巨頭靠攏？ 07/20 14:10
29F：→ DustToDust : 要換新故事了 07/20 14:15
30F：推 noahlin : 就看美國人有沒有要跟中國人拼下去啊 07/20 14:16
31F：→ noahlin : 現在才打到第三局吧 機器人都還沒上場 07/20 14:16
32F：→ liangnet : 會不會那些人深怕AI取代了自己工作，才會這麼反對 07/20 14:19
33F：推 brian122 : 同意這篇 外資賣成這樣 已經說明了一切 07/20 14:23
34F：推 stonerr : 不想蓋資料中心，那麼美國可以接受AI落後給中國的 07/20 14:26
35F：→ stonerr : 事情發生嗎？ 07/20 14:26
36F：推 auerbach : 塊陶啊 07/20 14:32
37F：推 marke18 : QQ 07/20 14:43
38F：→ qss05 : 可是中國的基建太強了…他們也可以自己蓋電廠，要 07/20 14:51
39F：→ qss05 : 在這邊弄中國，好像很難 07/20 14:51
40F：推 vinca : 燒太多錢沒獲利 又開伊朗戰場美國經濟撐得住嗎 07/20 14:55
41F：→ bndan : 假設AI資料中心在美國被卡住...那堆貨就只能去其他 07/20 15:21
42F：→ bndan : 地方的資料中心用了...只是這轉換上 問題應該更多 07/20 15:22
43F：→ bndan : 另外不管反對AI資料中心的人立場是要分杯羹還是怕被 07/20 15:22
44F：→ bndan : 取代甚至是虛無飄渺的左派理由 都不重要 重要是他們 07/20 15:23
45F：→ bndan : 進是反對方 要讓他們同意要嘛分潤 要嘛完成條件 重 07/20 15:24
46F：→ bndan : 點是美國政府不可能用什麼這是國家未來來直接攆過去 07/20 15:24
47F：→ bndan : 進是="就"是 打錯字 07/20 15:24
48F：推 g9911761 : 英國工人當初也去砸紡織機 07/20 15:34
49F：推 rahim03 : 其實說到底這麼有把握方向 就ALL IN就是了 07/20 15:47
50F：推 newyorker54 : 先問美國要不要落後中國的AI 基建 07/20 16:03
51F：→ newyorker54 : 大規模抗議背後都有有力的利益團體在支持 07/20 16:05
52F：→ bndan : 民主國家特色 尖端精英1票 專家1票 路邊阿婆1票 路 07/20 16:35
53F：→ bndan : 邊黑人僵屍1票..好了 結果會是哪邊 很難預期嗎 = = 07/20 16:36