作者IzumiKonata ( )
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標題Re: [情報] 台積電 2026/7 法說會直播
時間Thu Jul 16 21:29:36 2026
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大摩在法說會前曾經給了指引，看看他曾經說了什麼
總共給出三個情境
若「樂觀情境」發生：預期台積電股價將上漲3%～5%。
若「基本情境」發生：預期股價將上揚1%～3%。
若「悲觀情境」出現：預期股價將拉回3%～5%。
那現在ADR已經出現第三種情境，那財測真的符合第三種情境嗎？
大摩提到
悲觀情況下
第3季美元營收將季增5%～10%
實際是11%～14%
全年營收成長目標更新為年增約35%
實際是略高於40%
第3季毛利率約為66%至67%，較上季下滑。
只有這個符合悲觀情境
2026年資本支出則維持在540～560億美元不變
實際是拉高到600～640億美元
同時五年AI半導體營收年複合成長率也維持在50%的中高段不變。AI需求依然強勁，但可能
會受到記憶體成本的影響。
但唯一符合的毛利率也是因為新製程量產初期成本較高，加上海外廠擴張的稀釋效應，大摩
在悲觀情境只是提到受記憶體成本影響托累拖累客戶的拉貨力道或壓抑營收成長，但實際是
客戶對新製程需求太強加速爬坡
所以怎摸跌了
※ 引述《afflic (afflic)》之銘言
: 感覺這次法說兩個大重點
: 1. 上調全年營收年增到40%
: （上半年年增才35%，那下半年豈不是要大爆發……?!）
: 2. 資本支出上調至60B-64B
: 今年eps100應該是保底了
: 年底股價上3000應該問題也不大
: 最近股價如果有震盪，應該都是進場的好買點
: （還有什麼重點還請其他板友補充）
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1F：推 yan2626 : 外資要殺盤就殺盤 不需要理由 07/16 21:30
2F：→ fly0204 : -3%開局 07/16 21:30
3F：推 kobeiskober : 大家都覺得會漲時 就是要殺 不然怎麼是散戶= = 07/16 21:31
4F：噓 kload : 這下跌就跟財測無關 而是政治因素導致GG要做不賺錢 07/16 21:31
5F：→ kload : 的事 還在講財測? 07/16 21:31
6F：推 dnzteeqrq : 讓你撿便宜 不錯吧 =.= 07/16 21:32
7F：→ kload : 有腦子的會把2nm以下製程往國外搬?這跟之前講的不一 07/16 21:32
8F：→ kload : 樣啊?現在是隨便講話都可以不認帳?投審會人死光了? 07/16 21:33
9F：推 stosto : 沒腦子的不知道2nm蓋好不知道都幾年了 07/16 21:34
10F：噓 icelaw : 別人恐懼 我貪 07/16 21:34
11F：→ icelaw : 如果有傻B想賤賣手中的鑽石 隨便啦，開心就好，就 07/16 21:34
12F：→ icelaw : 讓識貨的行家彎腰撿鑽石 就好 07/16 21:34
13F：推 offstage : 有腦子的才會把2nm製程搬到美國阿，不然家人的綠卡. 07/16 21:34
14F：推 soapmactony : 大摩的話要反著看 07/16 21:34
15F：→ icelaw : 至於華西街想賤賣鑽石 去換西莎吃 隨便啦 去吧笑死 07/16 21:35
16F：推 karta018 : 其實分析師都估GG會超出財測高標10~20%，這才叫符合 07/16 21:36
17F：→ karta018 : 預期，因為GG總是如此，所以如果沒高出個50%以上， 07/16 21:36
18F：→ karta018 : 是不會有驚喜買盤的 07/16 21:36
19F：推 DustToDust : 通通給我買起來 07/16 21:36
20F：→ thoms : GG公司派給的前瞻指引都偏保守 還有人不知道? 07/16 21:38
21F：推 permanent27 : 因為你買了 07/16 21:38
22F：推 Westzone : 又有八卦仔胡扯政治因素了，當初講台積變500的傻瓜 07/16 21:38
23F：推 abbasmart : 看看就好 07/16 21:38
24F：→ Westzone : 教授怎麼不出來吠了 07/16 21:38
25F：推 icelaw : 華西街想賤賣 就他賣任他賣 明月照大江 公道自在人 07/16 21:40
26F：→ icelaw : 心 07/16 21:40
27F：噓 sunnyhung : 最大利多: 明天韓狗休市 07/16 21:40
28F：推 JacqueJones : Q1 EPS出來以後，隔天也是殺盤啊，2085跌到2030，之 07/16 21:40
29F：→ JacqueJones : 後漲上去還給台積電一個公道。 07/16 21:40
30F：推 neil0611 : 殺很大 07/16 21:41
31F：→ icelaw : 真的 公道自在人心 華西街整天想騙人下車 真的很壞 07/16 21:42
32F：推 justiceyes : 你不買，他不買，年底變3000 07/16 21:42
33F：推 samir : 四樓，你用點腦，台灣沒電怎麼蓋廠，跟政治無關好 07/16 21:42
34F：→ samir : 嗎 07/16 21:42
35F：推 WanDin : 推 07/16 21:43
36F：→ raku : 投資美國就是利空 07/16 21:43
37F：→ mecca : 金融業就是最大的合法詐騙集團QQ 07/16 21:43
38F：→ dehors : 都給你華西街講就好 07/16 21:43
39F：推 iammi21 : 叫華西街吃屎 廢物人渣機構 07/16 21:43
40F：→ largan6075 : 華西街願意賣你便宜為什麼要不開心呢 07/16 21:44
41F：→ jason88633 : 既然你認為市場在犯錯，那就補票吧 07/16 21:44
42F：推 tomy886 : 明天股價決定未來兩年年台積電走勢 07/16 21:44
43F：→ dosoleil : 華爾街不缺錢 當大爺亂花亂砸也是剛好 07/16 21:45
44F：推 siki588 : 市場吸毒 越巴越大 已經刺激不了了 殺一殺才健康 07/16 21:45
45F：推 patri0052 : 大家都在跌 你財報再好也解釋為不好 07/16 21:46
46F：→ patri0052 : 你覺得誤殺 不是更好 趕快補票啊 07/16 21:46
48F：推 naloer : 沒殺下去外資買不到便宜股票啊 看誰要賣 07/16 21:47
49F：→ kutkin : 溢價20%之後就有鬼故事 07/16 21:48
50F：→ b9513227 : 不殺一下怎麼會有蠢蛋把黃金便宜賣出來 07/16 21:48
51F：推 Deltoid : 怎會投資美國就是利空啊？到底怎麼解讀的？ 07/16 21:49
52F：推 audic : 去年底還預測今年全年eps80-88現在都預測110了到底 07/16 21:49
53F：→ audic : 哪裡不夠好 07/16 21:49
54F：推 dazzzlee : 三種情境垃圾大摩都會殺 寫小說咧硬屁三種情境笑死 07/16 21:51
55F：→ trick1208854: 很好啊，但外資想先賣就會跌 07/16 21:51
56F：→ xu3 : 跌一下有便宜台股可以買，順便賺個期貨空單 07/16 21:51
57F：噓 FDAer : 台gg被賣去美國完蛋了，坑殺散戶 07/16 21:51
58F：推 f204137 : 機構的話 XX的嘴 07/16 21:52
59F：噓 dragonjj : 因為你買了 就利空消息一堆阿 紐約州禁止建設資料 07/16 21:52
60F：→ Cll7do9k : 你說有沒有可能三個都是假劇本 小兒怎樣都要殺你GG 07/16 21:52
61F：→ dragonjj : 中心 川普選舉又要輸了 其他州會不會跟進? 07/16 21:52
62F：推 eastereaster: 到底有什麼好吵... 財報爛的不是也爆噴，這哪有一定 07/16 21:54
63F：推 fay001 : 這都2026了，還有人在信外資小兒的話，真是有夠天 07/16 21:56
64F：→ fay001 : 真的，在股市誰的話都別信，相信你自己就好 07/16 21:56
65F：→ STi2011 : 問天 07/16 21:57
67F：→ Shepherd1987: 為什麼會覺得提高capex是優勢向而不是悲觀？ 07/16 21:58
69F：推 yuen1029 : 重點是為什麼要看它給的指引？我只知道出貨很多天了 07/16 22:04
70F：推 jagger : 給你撿便宜 還不歐印 07/16 22:08
71F：→ cruisewu2003: 被追殺中 07/16 22:08
72F：→ frankie30432: 真的利空哪會只拉回3~5% 拜託一下... 07/16 22:14
73F：推 fisher6879 : 不是漲就是跌不然就是盤，我說完誰贊成誰反對 07/16 22:18
74F：推 chlf : 應該是在跌CC掛保證台積不亂漲價吧 07/16 22:28
75F：噓 ef88041811 : 因為華西街跟外資就是背骨仔 說一套做一套 07/16 22:28
76F：推 free770327 : 老話一句啦 現在不敢買真的活該你賠錢 07/16 22:34
77F：推 ProJ : 太空股根本2026最大騙局 07/16 22:40
78F：→ summer28216 : 目前tsm是裡面跌比較少的了 07/16 22:51
79F：噓 kload : 不用腦的不就說不缺電的垃圾政府 還敢說哩 07/16 23:19
80F：推 blue500 : 體感感覺是沒有喊漲價讓大人們不開心 07/16 23:41
81F：→ TCPai : 市場上除了內線，沒有任何100%的事情 07/17 06:31
82F：推 pal4luv : 資本支出大部分都是用在美國建廠，效率不足在台灣 07/17 07:11
83F：→ pal4luv : ，所以沒有引起興奮，這樣看對吧？ 07/17 07:11