作者onekoni (一貓人我的超人)
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標題Re: [標的] 四大正二 被低估的持有成本 元大vs群益
時間Mon Jul 13 21:22:08 2026
其實正價差有很大一部分是因為真的有潛在利好先漲的，也就是說還要跟實際漲出來的複
利效果相抵。
https://i.mopix.cc/e74Al4.jpg
拿這半年正價差的環境來看：
1、4、5月連續漲幅，帶來的複利效應是高過耗損，意思是大於兩倍報酬。
2、3、6月則耗損高過複利效應，低於兩倍報酬。
但在大牛市中複利一贏就贏2%多，一季有時候會累積到8-10%，而耗損，包括波動耗損與
正價差轉倉成本，帶來的影響在輸的月份大概0.5%-1%。
最嚴重的2025Q2也才-3.5%。
也就是手動轉倉或是借貸現貨未必真的有比較好，錯過每日複利可能省成本輸績效。
所以只要是牛市繼續，正價差的成本不用太緊張，長期複利更驚人。
2020-2026請見此文：
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※ 編輯: onekoni (1.163.92.80 臺灣), 07/13/2026 21:26:01
1F：推 secret822 : 推推 07/13 21:30
2F：推 Arkzeon : 長老最近正二好無聊。跟局外人一樣 07/13 21:34
3F：→ Arkzeon : 就一直小打小鬧。大場面都沒正二的份 07/13 21:35
4F：→ onekoni : 盤整格局 漲那麼多得洗盤一下 財報週快來了 07/13 21:38
5F：推 devilsabre : 推 07/13 21:42
6F：推 ikachann : 最近就盤整吧 記得先前有篇有提過 07/13 21:42
7F：推 Devin99 : 推 07/13 21:46
8F：推 chi7499 : 所以到底要631還是685 你們搞得偶好亂喔 07/13 21:47
9F：推 ikachann : 差不多啦 選一個喜歡的就好 又沒有說一定要哪個才行 07/13 21:48
10F：推 Arkzeon : 看你比較喜歡大盤x2還是50x2。 我個人比較喜歡前者 07/13 21:51
12F：推 venusvirus : 不會兩個都買 07/13 21:57
14F：→ yuanchris1 : 不過這預設前提是牛市繼續了？ 07/13 22:08
15F：→ onekoni : 對 如果預期沒達成 正價差就真的是耗損了 07/13 22:08
16F：→ onekoni : 正價差有很大一部分提前交易 這個有達成預期複利會 07/13 22:09
17F：→ onekoni : 更多 07/13 22:09
18F：→ onekoni : 所以正價差不漲才是問題 正價差有漲不用怕 07/13 22:09
19F：→ yuanchris1 : 六月這種盤整盤，他等於跟借貸兩倍比起來輸2%多，你 07/13 22:09
20F：→ yuanchris1 : 上面說只輸0.5% 07/13 22:09
21F：→ yuanchris1 : 如果未來半年是盤整，可能會看到每季都輸2%，複利起 07/13 22:11
22F：→ yuanchris1 : 來也是不少 07/13 22:11
23F：→ yuanchris1 : （每月） 07/13 22:11
25F：→ onekoni : 你看一下長期統計 多半是大勝 07/13 22:12
26F：→ yuanchris1 : 同意過去幾年來看真的是正2無敵強，只是會在思考是 07/13 22:15
27F：→ yuanchris1 : 不是把利多都大致已反映，就像現在費半不斷破底一 07/13 22:15
28F：→ yuanchris1 : 樣 07/13 22:15
29F：→ onekoni : 按照eps預期 台股明年還有20-30%基本面成長 07/13 22:16
30F：→ onekoni : 我認為台股52000之前都還沒反應完基本面 07/13 22:16
31F：→ onekoni : 而今天台積開營收 很明顯是高於預期越來越多 07/13 22:17
32F：→ onekoni : 也就是台股5.3-5.5再煩惱利多出盡應該沒問題 07/13 22:17
34F：推 maayaleaf : 沒錯啊~~就很多人很愛提波動損耗嚇人 正向複利當 07/13 22:22
35F：→ maayaleaf : 沒看到 07/13 22:22
36F：推 yuanchris1 : 我同意你說的，我也是相信台股長期向上，所以我是al 07/13 22:23
37F：→ yuanchris1 : l in甚至借貸到曝險140%，但總是對於正2的追漲殺跌 07/13 22:23
38F：→ yuanchris1 : 機制不是很舒服，如果要長期看好下大，我會傾向選 07/13 22:23
39F：→ yuanchris1 : 擇期貨，不會有這種追漲殺跌機制 07/13 22:23
40F：→ maayaleaf : 真的直接大回檔10% 20%也不差那一點波動損耗了 07/13 22:23
41F：→ onekoni : 我認為按基本面配置正二勝率高 偏離基本面太多再降 07/13 22:24
42F：→ onekoni : 比例 07/13 22:24
43F：推 rcf150cc : 一貓大我的大大 07/13 22:26
44F：→ excercang : 近幾年漲太多，參考性略低，排除暴漲暴跌 07/13 22:41
45F：→ excercang : 每年以10%-20%算就好了 07/13 22:41
46F：推 kiversonx17 : 這就叫做大贏小輸啦 07/13 22:45
47F：推 rebel : 怎麼覺得不只 25年上半0050平盤 正二可是-12% 07/13 23:09
48F：→ onekoni : 他這是報酬指 0050是只有大型股 07/13 23:12
49F：推 zigq : 太神了老司機 07/13 23:40
50F：推 Diver123 : 今年正二成本太高，我已經把大部分換回0050了 07/13 23:46
51F：→ Diver123 : 畢竟未來怎麼走是不確定的，成本高是確定的 07/13 23:47
52F：→ Diver123 : 要連續上漲的複利才能抵銷正價差成本 07/13 23:50
54F：→ youga : 直接拿指數來比就是在亂算一通 加油好嗎 07/14 00:18
55F：推 abcd255060 : 有人買00675L的嗎 07/14 00:50
56F：推 AirLee : 2020-2026在以前是兩個景氣循環。這樣的日子能持續 07/14 06:11
57F：→ AirLee : 多久，真的是未知。 07/14 06:11