作者onekoni (一猫人我的超人)
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标题Re: [标的] 四大正二 被低估的持有成本 元大vs群益
时间Mon Jul 13 21:22:08 2026
其实正价差有很大一部分是因为真的有潜在利好先涨的，也就是说还要跟实际涨出来的复
利效果相抵。
https://i.mopix.cc/e74Al4.jpg
拿这半年正价差的环境来看：
1、4、5月连续涨幅，带来的复利效应是高过耗损，意思是大於两倍报酬。
2、3、6月则耗损高过复利效应，低於两倍报酬。
但在大牛市中复利一赢就赢2%多，一季有时候会累积到8-10%，而耗损，包括波动耗损与
正价差转仓成本，带来的影响在输的月份大概0.5%-1%。
最严重的2025Q2也才-3.5%。
也就是手动转仓或是借贷现货未必真的有比较好，错过每日复利可能省成本输绩效。
所以只要是牛市继续，正价差的成本不用太紧张，长期复利更惊人。
2020-2026请见此文：
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1F：推 secret822 : 推推 07/13 21:30
2F：推 Arkzeon : 长老最近正二好无聊。跟局外人一样 07/13 21:34
3F：→ Arkzeon : 就一直小打小闹。大场面都没正二的份 07/13 21:35
4F：→ onekoni : 盘整格局 涨那麽多得洗盘一下 财报周快来了 07/13 21:38
5F：推 devilsabre : 推 07/13 21:42
6F：推 ikachann : 最近就盘整吧 记得先前有篇有提过 07/13 21:42
7F：推 Devin99 : 推 07/13 21:46
8F：推 chi7499 : 所以到底要631还是685 你们搞得偶好乱喔 07/13 21:47
9F：推 ikachann : 差不多啦 选一个喜欢的就好 又没有说一定要哪个才行 07/13 21:48
10F：推 Arkzeon : 看你比较喜欢大盘x2还是50x2。 我个人比较喜欢前者 07/13 21:51
12F：推 venusvirus : 不会两个都买 07/13 21:57
14F：→ yuanchris1 : 不过这预设前提是牛市继续了？ 07/13 22:08
15F：→ onekoni : 对 如果预期没达成 正价差就真的是耗损了 07/13 22:08
16F：→ onekoni : 正价差有很大一部分提前交易 这个有达成预期复利会 07/13 22:09
17F：→ onekoni : 更多 07/13 22:09
18F：→ onekoni : 所以正价差不涨才是问题 正价差有涨不用怕 07/13 22:09
19F：→ yuanchris1 : 六月这种盘整盘，他等於跟借贷两倍比起来输2%多，你 07/13 22:09
20F：→ yuanchris1 : 上面说只输0.5% 07/13 22:09
21F：→ yuanchris1 : 如果未来半年是盘整，可能会看到每季都输2%，复利起 07/13 22:11
22F：→ yuanchris1 : 来也是不少 07/13 22:11
23F：→ yuanchris1 : （每月） 07/13 22:11
25F：→ onekoni : 你看一下长期统计 多半是大胜 07/13 22:12
26F：→ yuanchris1 : 同意过去几年来看真的是正2无敌强，只是会在思考是 07/13 22:15
27F：→ yuanchris1 : 不是把利多都大致已反映，就像现在费半不断破底一 07/13 22:15
28F：→ yuanchris1 : 样 07/13 22:15
29F：→ onekoni : 按照eps预期 台股明年还有20-30%基本面成长 07/13 22:16
30F：→ onekoni : 我认为台股52000之前都还没反应完基本面 07/13 22:16
31F：→ onekoni : 而今天台积开营收 很明显是高於预期越来越多 07/13 22:17
32F：→ onekoni : 也就是台股5.3-5.5再烦恼利多出尽应该没问题 07/13 22:17
34F：推 maayaleaf : 没错啊~~就很多人很爱提波动损耗吓人 正向复利当 07/13 22:22
35F：→ maayaleaf : 没看到 07/13 22:22
36F：推 yuanchris1 : 我同意你说的，我也是相信台股长期向上，所以我是al 07/13 22:23
37F：→ yuanchris1 : l in甚至借贷到曝险140%，但总是对於正2的追涨杀跌 07/13 22:23
38F：→ yuanchris1 : 机制不是很舒服，如果要长期看好下大，我会倾向选 07/13 22:23
39F：→ yuanchris1 : 择期货，不会有这种追涨杀跌机制 07/13 22:23
40F：→ maayaleaf : 真的直接大回档10% 20%也不差那一点波动损耗了 07/13 22:23
41F：→ onekoni : 我认为按基本面配置正二胜率高 偏离基本面太多再降 07/13 22:24
42F：→ onekoni : 比例 07/13 22:24
43F：推 rcf150cc : 一猫大我的大大 07/13 22:26
44F：→ excercang : 近几年涨太多，参考性略低，排除暴涨暴跌 07/13 22:41
45F：→ excercang : 每年以10%-20%算就好了 07/13 22:41
46F：推 kiversonx17 : 这就叫做大赢小输啦 07/13 22:45
47F：推 rebel : 怎麽觉得不只 25年上半0050平盘 正二可是-12% 07/13 23:09
48F：→ onekoni : 他这是报酬指 0050是只有大型股 07/13 23:12
49F：推 zigq : 太神了老司机 07/13 23:40
50F：推 Diver123 : 今年正二成本太高，我已经把大部分换回0050了 07/13 23:46
51F：→ Diver123 : 毕竟未来怎麽走是不确定的，成本高是确定的 07/13 23:47
52F：→ Diver123 : 要连续上涨的复利才能抵销正价差成本 07/13 23:50
54F：→ youga : 直接拿指数来比就是在乱算一通 加油好吗 07/14 00:18
55F：推 abcd255060 : 有人买00675L的吗 07/14 00:50
56F：推 AirLee : 2020-2026在以前是两个景气循环。这样的日子能持续 07/14 06:11
57F：→ AirLee : 多久，真的是未知。 07/14 06:11