作者thinksilver (銀白色的沉思)
看板Stock
標題[新聞] 大摩：NAND 供給缺口將持續至2027年 最
時間Sun Jul 5 22:53:33 2026
原文標題：
大摩：NAND 供給缺口將持續至2027年
最看好旺宏 並調高群聯目標價
原文連結：
https://reurl.cc/RRn6zz
發布時間：
2026/07/05 21:57:08
記者署名：
經濟日報 記者張瀞文／台北即時報導
原文內容：
摩根士丹利證券（大摩）釋出「儲存型快閃記憶體（NAND Flash）產業前景」報告指出，
受惠於AI需求大，NAND產業供給將持續短缺，並延續至2027 年。在台廠中，
大摩持續看好旺宏（2337）及華邦，都維持「優於大盤」評等。
大摩指出，AI 持續推動NAND產業，到2027年都出現明顯供給缺口。至於供需平衡，必須
取決於2028年及之後的供給紀律。相關廠商受惠於長期合約下檔保護及股東回報提升，且
消費者端價格趨於平穩。
大摩分析，進入2028年後，若透過製程升級與新建產能擴張，供給緊張情況可能緩解。在
AI NAND年增60%且維持基準產能擴張的情境下，缺口可縮小至約5%。不過，在悲觀情境下
，若中國大陸限制放鬆且供給紀律減弱，則存在供過於求的潛在風險。
在消費端方面，模組廠與經銷商的庫存水位已經上升，智慧手機與個人電腦（PC）客戶正
面臨「出貨量及利潤率」之間的平衡。這對市場而言並非新鮮事，但在今年第2季價格上
漲之後，已開始看到實際的訂單削減，顯示消費產品的定價可能很快就會觸頂。隨著供應
商將產能轉向AI，消費端的出貨量將保持低迷。
大摩仍看好記憶體周期，並持續偏好有長約支撐的供應商。在NAND方面，
大摩偏好供應商而非模組廠，因為供應商的利潤率更持久。在大中華半導體族群，
旺宏是首選，目標價為220元；也看好華邦，目標價是288元；群聯出貨成長受
限，因此維持「中立」評等，但將受惠於價格與毛利率調高，因此目標價由2,248元上調
至2,588元。
心得/評論：
內文明明就還有提到華邦，為何標題忽略了呢?
大摩仍然看好記憶體週期，記憶卡蛙可以放心了嗎
此外，旺宏的天花板可以突破了嗎? 到底要挑戰幾次?
各位記憶卡蛙股神怎麼看呢?
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 180.177.56.226 (臺灣)
※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Stock/M.1783263216.A.5C2.html
1F：推 XXXXCOW : 好了啦 07/05 22:54
2F：→ fly0204 : 998299 07/05 22:54
3F：推 ericf129 : 笑死 一天調低一天調高 一天沒救一天有救 都給這些 07/05 22:54
4F：→ ericf129 : 記者寫就飽了 07/05 22:54
5F：推 starfirerex : 好了啦 07/05 22:55
6F：推 Miyagi13 : 幾個小時調一次喔 07/05 22:55
7F：推 jill7905 : 大摩先吹，再出貨，笑死，都騙幾年了 07/05 22:55
8F：推 asws0808 : 沒吹牙科 讚讚讚 07/05 22:56
9F：推 Moon0 : 8299到底套了多少人啊XDD 07/05 22:57
10F：→ omanorboyo : 一下over 一下缺到死 07/05 22:58
12F：推 STi2011 : 每一隻你都看好 07/05 22:59
14F：推 sim3000 : 結果我是ETF持有 鎧俠 07/05 23:00
15F：推 htc10 : 誰 07/05 23:00
16F：推 zigq : 幹XD 07/05 23:00
17F：推 Beee09 : 大小摩意見不同 07/05 23:01
18F：噓 Brown1010 : 明天再崩三千點我就進場，這次一定進 07/05 23:03
19F：推 sunrise1748 : 應該立個法，調高目標價就必須買進，調低就必須賣， 07/05 23:04
20F：→ sunrise1748 : 整個發新聞稿跟買菜一樣喊欸 07/05 23:04
21F：→ fallinlove15: 好了啦 07/05 23:04
22F：推 blackwing000: 你倒是買啊？？？？？？ 07/05 23:07
23F：推 Sianan : 卡蛙加油 07/05 23:08
24F：噓 a1684114 : 看來下禮拜繼續賣 07/05 23:09
26F：→ luche : 有人看的懂借券餘額在幹嘛嗎？後來公布ecb開始盤 07/05 23:10
27F：→ luche : 每天很容易就是空一張十萬 07/05 23:10
29F：噓 narutotim : 最近你賣最多欸 大摩 07/05 23:12
30F：推 blackwing000: 你要賣乾脆大家一起賣，看你多會買 07/05 23:13
31F：噓 Luwan : 垃圾通通倒給你 07/05 23:13
32F：推 dalyadam : 2027很快就要到了耶 07/05 23:14
33F：→ dalyadam : 這個意思是說缺口剩下6個月嗎 07/05 23:15
34F：推 rekomiss04 : 99華崩 07/05 23:16
35F：噓 onepiece7 : 看到大摩大家都知道該怎麼做了www 07/05 23:16
36F：推 chachabo : 丸子了 07/05 23:16
37F：推 madeinheaven: 這說的是NAND 07/05 23:16
38F：推 blackwing000: 大魔要不要照鏡子看看自己的嘴臉然後再給自己一巴掌 07/05 23:19
39F：→ blackwing000: ？ 07/05 23:19
40F：推 qweertyui891: 外豬都看好看好，倒貨比誰都快 07/05 23:24
41F：推 guanting886 : 要相信潘sir 不是大摩 07/05 23:24
42F：推 homerunball : 先崩為敬 07/05 23:24
43F：推 eierom : 結果旺宏被出貨 07/05 23:25
44F：噓 blueskymilk : 旺宏慘了 準備吃三根跌停了 07/05 23:27
45F：推 wei683 : 一下降評一下升評，散戶我心裡好慌張R 07/05 23:29
46F：推 SecondRun : 倒爛 07/05 23:29
47F：推 talesh35624 : 出貨啦 07/05 23:35
48F：推 Iponponman : 來了 07/05 23:37
49F：推 misthide : 2588元也太瞧不起群聯了吧 07/05 23:37
50F：→ Iponponman : 明天買牙科 07/05 23:38
51F：推 rcf150cc : 當初五根漲停有爽到 舒服XDD 07/05 23:40
52F：→ coolrock : 8299籌碼超爛，票都在散戶手上，法人不是同賣就是 07/05 23:41
53F：→ coolrock : 對做 07/05 23:41
54F：→ dshs : 旺宏已經夠破爛了 還能再賣多少哈哈哈 07/05 23:43
55F：推 manboisold : 大摩看好都知道意思吧？ 07/05 23:48
56F：推 cct1121 : 大摩出手 記憶體丸子 07/05 23:52
57F：推 blueseason : 99旺旺 07/05 23:53
58F：推 yellow5 : 出貨保證，反正沒事別買記憶體，現在開始賺錢，股價 07/05 23:54
59F：→ yellow5 : 也反映了 07/05 23:54
60F：推 twistplok : 對耶，怎麼沒吹牙科 07/05 23:55
61F：噓 b86520494 : 旺宏表示：你不要點我！ 07/05 23:57
62F：推 mune : 天啊 供給缺口只持續到 2027 07/06 00:00
63F：→ hoks : 已反應？ 07/06 00:00
64F：推 johnwu : 旺宏現在甜甜價 歐印啦~ 07/06 00:05
66F：推 Uchiha0901 : 群聯現在跟目標價根本沒差多少== 07/06 00:08
67F：推 george31708 : 靠杯 再六個月不就2027了？ 07/06 00:11
68F：推 zxcv100 : 大摩居然唱多旺宏！？ 07/06 00:14
69F：推 ptttpt : 手路真難看 07/06 00:24
70F：噓 explora26 : 又要賣了 去你的 07/06 00:27
71F：推 brain9453 : 剩六個月 07/06 00:29
72F：推 Shiang1225 : 這篇推文看空喔 那記憶體這禮拜穩了 07/06 00:35
73F：推 cphe : 最近的流行是提高目標價大概就是要回檔了 07/06 00:36
74F：→ yunf : 不敢吹2030了？ 07/06 00:37
75F：推 myv3688 : 完了旺宏要到13X才會彈了 07/06 00:40
76F：推 jjoe1qaztw : 大摩這報告是幾天前的吧 還是有新的？ 07/06 00:43
78F：推 huk40199 : 蛤？才2027？ 07/06 00:57
79F：推 Audien : 幹垃圾外資 07/06 00:57
80F：推 aika5512308 : 要3000了嗎 07/06 01:09
81F：推 sda84225 : 好的 明天往下一根 07/06 01:14
82F：推 hutten : 大摩說話就是先崩再到啊XDD 07/06 01:15
83F：推 littlelaba : 好了啦 又要吹死了 07/06 01:32
84F：推 jefflin035 : 結果一直賣 真是北爛 07/06 01:34
85F：→ sonatafm2 : 明天看大摩倒貨囉 07/06 01:42
86F：推 vby49118 : 外資真好 訂目標價給散戶買欸 嘻嘻 07/06 01:46
87F：→ goodman5566 : 大摩做的跟說就不一樣 07/06 01:55
88F：推 cylu7878 : 所以是建倉完成開始出貨 07/06 01:55
89F：噓 Haerin520 : 才2027？ 07/06 02:24
90F：推 tist : 外資自己人踩自己人？ 07/06 02:26
91F：推 mnyan0503 : 倒貨文 07/06 02:38
92F：推 beagle2001 : 一樣過幾個月回來看 07/06 04:14
93F：→ RSian : 翻譯：散戶們快拉高接我的貨 07/06 04:52
94F：推 reyes2222 : 2027不算已反應嗎？ 07/06 04:57
95F：推 kyorock : 998299 07/06 06:20
96F：推 WusoAiwen : 要上車的趕快，這波類似長榮當年100-200這一段喔！ 07/06 06:27
97F：推 KerLu : 快逃 07/06 06:35
98F：推 PeterHenson : 大摩出貨文不是一天兩天的事情了 07/06 07:15
99F：推 jeremyyyy : 2027也就剩半年 07/06 07:31
100F：推 opc168 : 沒說到宜鼎，所以要拉宜鼎了 07/06 07:31
101F：推 cerwvk : 資金流動才是真的. 其他都是假的 07/06 07:44
102F：推 kenro : 宜鼎有些難啊，看起來就沒人愛 07/06 07:55
103F：推 windblood : 小兒沒幾天反反覆覆的 07/06 08:01
104F：推 foolwind : 起碼2037 還在騙票 07/06 08:05
105F：→ iamaq18c : WOW 07/06 08:13
106F：→ sing60905 : 才到2027？ 07/06 08:26
107F：推 Xenogamer : 這家是精神分裂? 07/06 08:31
108F：→ fafcfh : 大摩又出利多新聞稿，然後大出貨了 07/06 08:32
109F：推 chalon : 一下多一下空 07/06 08:51
110F：推 venusvirus : 群聯套好多人 07/06 09:34
111F：推 scgraph : 國巨拉就是空 07/06 09:37
112F：推 apple0123 : 精神錯亂 記憶體很愛這樣玩 上沖下洗，好玩嗎？ 07/06 09:46
113F：→ apple0123 : 去看精神科 07/06 09:46
114F：推 abucat : 今天原本預期的大漲沒了，崩潰 07/06 10:01
115F：推 rondoya : 快買啊 87 zzz 07/06 10:25
116F：→ h311013 : 大摩喔，那到頂了 07/06 11:40
117F：推 foxbrush : 翻譯：這裡有批好便宜的旺宏、群聯、華邦電快來跟我 07/06 13:52
118F：→ foxbrush : 買 07/06 13:52
119F：→ c928 : 難怪今天跌 07/06 14:07
120F：→ a11011788 : 垃圾大摩 07/06 15:55
121F：→ nose123 : 不用太在意，可能明天就會有機構出來調低目標了>.< 07/06 17:28