依舊看多半導體！美銀大幅上調美光、英特爾等多家公司目標價 鉅亨網編譯莊閔棻 2026-06-24 13:40 在全球半導體股近期劇烈震盪、市場瀰漫「AI 泡沫即將破滅」憂慮之際，美國銀行週二 （23 日）罕見發布一份重磅報告，由分析師 Vivek Arya 領軍的團隊大幅調升包括英特 爾 (INTC-US) 、Arm(ARM-US) 與美光科技 (MU-US) 等多家半導體大廠的目標股價，理由 是 AI 相關資本支出的能見度已可清楚延伸至 2028 年。 分析指出，美銀報告的核心貢獻在於，將時間線拉長至 2028 年，以晶圓製造設備（WFE ）和總潛在市場（TAM）的超預期數據，有力論證了 AI 並非短期泡沫，而是正進入基礎 建設的深水區。 美銀在報告中明顯調高了晶圓製造設備的支出預估，同時將 2029 年與 2030 年的預測值 分別上調約 7% 與 9%，來到 2680 億美元與 2920 億美元水準。 分析團隊提出三項調升理由： 隨著全球晶圓廠建設陸續到位，先前限制產能擴張的無塵室空間瓶頸正逐步緩解； 記憶體廠商與下游客戶簽署的長期供應協議（LTA）大幅提升了資本支出規劃的確定性， 讓設備採購計畫得以提前敲定； 記憶體與邏輯晶片在關鍵製程轉折點上，每片晶圓所需的設備投資密度持續攀升。 報告也提到，英特爾與三星在先進代工及邏輯晶片產能上的進展，加上 Terafab 計畫可 能帶來的貢獻，為整體產業注入信心。 值得一提的是，看多 WFE 的不只美銀一家。摩根大通早前已將 2026 年全球 WFE 成長預 測自 21% 上修至 28%，並預期 2027 年、2028 年仍可分別維持 29% 與 16% 的成長動能 。 富國銀行同樣調高了 2027 與 2028 年的 WFE 預估，顯示華爾街對半導體設備週期的樂 觀情緒正逐漸形成共識。 美銀同時將半導體市場的總潛在市場預估，從先前的 2.3 兆美元大幅上修至 2.7 兆美元 ，意味著 2025 年到 2030 年間，整個產業的年複合成長率將達 28%。 報告中提到，晶片產業花了大約半世紀才達到第一個兆美元的銷售規模，而美銀預期 AI 將在短短五年內，再為產業帶來相當規模的成長動能。 成長動力主要來自三方面： 記憶體被視為最大引擎，美銀預估 2026 年單年同比成長幅度可能接近 300%； 資料中心方面，AI 系統的可及市場規模預估將由 2025 年的 2730 億美元，大幅成長至 2030 年的約 1.7 兆美元； 此外，汽車與工業這兩大傳統半導體消費市場的週期性回溫也在加速。 報告並提出未來推動產業邁向下一個兆美元銷售規模的五大主題，分別是： AI 資料中心系統、 由長期供應協議支撐的記憶體市場、 半導體資本設備與製造回流、 受 AI 用電需求激增帶動的類比晶片成長， 以及 AI 代理（AI agentic）CPU 需求。美銀估計，x86 與 ARM 架構合計在這一領域代 表約 1700 億美元的伺服器市場機會。 個股目標價全面上修，美光漲幅最猛 基於對產業總量與成長邏輯的重新評估，美銀對旗下覆蓋的多家半導體大廠進行了一輪罕 見的全面目標價調升。 美光科技 其中最受矚目的是美光科技，目標價由 950 美元大幅上調至 1500 美元，漲幅高達 58% 。 美銀認為，高頻寬記憶體（HBM）需求強勁，加上供給端的結構性緊張狀況預期將延續到 2028 年。 這一看法與市場其他機構步調一致。此前德意志銀行已將美光目標價由 1000 美元上修 至 1500 美元，花旗則由 840 美元調升至 1200 美元。 英特爾 英特爾目標價自 135 美元上調至 160 美元，已是美銀在短短兩週內第二度大幅調升該股 目標價。 回顧 6 月 11 日，美銀曾直接將英特爾評等從「跑輸大盤」連跳兩級上修為「買進」， 目標價同步由 96 美元拉高至 135 美元。 此次再度上調反映出美銀對英特爾伺服器 CPU 業務與晶圓代工前景的持續信心。 Arm Arm Holdings 目標價由 335 美元上調至 460 美元，但美銀仍維持「中立」評等; 此前 6 月中旬美銀也已將 Arm 目標價由 245 美元上修至 335 美元。 應用材料、科林研發、科磊 設備三雄同樣受惠於 WFE 支出展望調升。美銀將應用材料 (AMAT-US) 目標價由 540 美 元上調至 720 美元，科林研發 (LRCX-US) 由 330 美元調升至 480 美元，科磊 (KLAC-US) 則由 210 美元上修至 317 美元。 Axcelis Technologies 唯一例外的是 Axcelis Technologies (ACLS-US) ，雖然目標價同步由 130 美元上調至 156 美元，但美銀仍維持「落後大盤」評等，認為即便納入與 Veeco 合併案可能帶來的 獲利提升空間，目前股價已充分反映相關利多。 https://news.cnyes.com/news/id/6509852 心得/評論： 美銀在大家擔心泡沫破滅時雪中送炭 大幅調升美光等半導體股的目標價 摩根大通 富國銀行同樣也對半導體保持樂觀的看法 --

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.174.94.95 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Stock/M.1782287837.A.D7E.html